Ambiq 2026年第2四半期決算：粗利益率が拡大、売上高は90％増加

アンビック・マイクロ（NYSE: AMBQ）は、6月30日に終了した2026年第2四半期の売上高が前年同期比89.7%増の3,390万ドルになったと発表しました。一方、GAAP希薄化後EPSは前年同期の-18.89ドルに対し-0.32ドルとなりました。加重平均株式数の急増によりEPSの比較が歪められているため、純損失絶対額の改善を見る方がより有効な指標となります。粗利益率は拡大したものの、研究開発費、一般管理費、株式報酬費用の増加が粗利益の増加分の大半を吸収しました。

主要財務実績

アンビックは増収の要因として、顧客、エンドマーケット、製品全般にわたるエッジAIソリューション需要の加速を挙げました。GAAP粗利益は売上高を上回るペースで増加し、粗利益率は4.9ポイント上昇して45.0%となりました。Non-GAAP粗利益率も42.7%から47.2%に上昇しました。

同社は赤字が続いています。大幅な増収および粗利益増にもかかわらず、GAAP営業費用が50.3%増加したことで営業損失はほぼ横ばいとなりました。以下の金額は、利益率および1株当たりの数値を除き、100万ドル単位です。

希薄化後加重平均株式数が前年同期の約45万株から2,170万株へと増加したため、前年同期とのEPS比較の有用性は限定的となっています。

粗利益の増加分は事業投資に吸収

アンビックのGAAP粗利益は前年同期より約810万ドル増加したものの、営業費用が約800万ドル増加しました。その結果、GAAP営業損失の縮小幅は僅か7万ドルにとどまりました。

研究開発費は約58.9%増の1,410万ドル、販売費及び一般管理費は約39.4%増の990万ドルとなりました。これらの投資は製品開発や成長に向けた優先課題を支えた一方で、増収や利益率向上によるGAAP営業損益の更なる改善を抑制する結果となりました。

Non-GAAP純損失の改善幅がより大きくなった背景には、除外された費用の増加も一部影響しています。株式報酬費用が76万5,000ドルから360万ドルに増加した一方、減価償却費および無形資産償却費は約180万ドルとほぼ横ばいでした。また、GAAP純損失もその他収益が31万5,000ドルから160万ドルへ増加したことがプラスに寄与しました。

キャッシュフローと貸借対照表

アンビックのキャッシュフロー計算書は、第2四半期単独ではなく2026年上半期（6カ月間）を対象としています。上半期の営業キャッシュアウトは前年同期の1,050万ドルから2,070万ドルに増加し、売上債権と棚卸資産がそれぞれ1,020万ドルと1,240万ドルのキャッシュを消費しました。

6月30日時点の売上債権は2025年末の730万ドルから1,750万ドルに増加し、棚卸資産は1,690万ドルから2,940万ドルに増加しました。これらの増加は急速な売上増加とキャパシティ需要に伴うものですが、営業キャッシュコンバージョンを低下させました。

現金及び現金同等物は年末の1億4,030万ドルから3億6,680万ドルへ増加しました。これは主に上半期に財務活動により2億5,300万ドルが調達されたことによるものです。6月の公募増資では約1億6,800万ドルの手取金を獲得したほか、6カ月間のキャッシュフロー計算書には引受割引および手数料控除後の普通株式追加発行による収入として2億4,550万ドルが計上されました。期末の発行済株式数は12月31日時点の1,830万株から2,410万株に増加しました。

2026年第3四半期の業績見通し（ガイダンス）

アンビックは6四半期連続となる前期比での増収を見込んでいますが、経営陣は業界全体の供給制約により対応できる需要量が制限されていると述べています。売上高見通しの中央値に基づくと、第3四半期の売上高は第2四半期から約7.7%増加する計算になります。

また見通しでは、製品開発、知的財産、戦略的成長への投資により、調整後営業費用が大幅に増加すると予想されています。こうした支出の増加は、増収やおむね安定した調整後粗利益率による短期的な好影響を上回ると見込まれます。

経営陣の見解

CEOの江坂文秀氏は、アンビックは2026年初頭以来、需要の急拡大を迎えており、これが第2四半期までの5四半期連続の成長を支えたと述べました。経営陣は下半期に需要が一段と強まると予想しており、下半期の売上高は前年同期比で2倍以上に拡大するペースを維持していると語りました。

一方で、アンビックおよび半導体業界全体は供給制約に直面しています。同社はエッジAIソフトウェアスタックや製品開発への投資を続けながら供給能力の拡大に取り組んでいますが、第3四半期の費用ガイダンスが示しているように、これらの取り組みは短期的には収益性を圧迫することになります。

最近のインサイダー取引

提供された取引記録によると、6月8日に評価額ゼロの取締役向け株式授与が5件、5月と6月に報告された株式売却が2件、デリバティブ転換が3件記録されています。これらの記載項目は客観的に提示されているものであり、これら単体でインサイダーのアンビックに対する見通しを示すものではありません。

投資家が注視すべきリスク

• 供給制約：経営陣は、業界全体の供給制約によりすでに第3四半期の売上高が制限されており、顧客需要と出荷量の間にギャップが生じていると述べています。
• 継続的な費用増：第3四半期のNon-GAAP営業費用は第2四半期から大幅に増加する見通しであり、売上高が伸び続けたとしても調整後損失が拡大する可能性があります。
• 運転資本の圧迫：売上債権と棚卸資産の増加により、上半期の営業キャッシュアウトがほぼ2倍に拡大しました。
• 株式の希薄化：アンビックの現金ポジション強化は主に株式発行による資金調達によるものであり、期末の発行済株式数は2025年12月末から大幅に増加しました。

要約

アンビックの2026年第2四半期決算は、エッジAIに牽引された急速な増収と着実な粗利益率の拡大を示したものの、事業投資によってGAAP粗利益の増加分がほぼ相殺されました。株式発行を受けて貸借対照表上の財務的柔軟性は大幅に高まったものの、営業活動によるキャッシュ消費と株式の希薄化は拡大しました。次四半期は、同社が供給上限や計画的な営業費用の増加に対応しながら、前期比での増収を維持できるかが試されることになります。