ASTスペースモバイル 2026年第2四半期決算：展開コスト増大の中で収益が拡大

AST SpaceMobile（NASDAQ: ASTS）が発表した2026年第2四半期決算は、売上高が 前年同期の120万ドルから3,150万ドルに増加した一方、希薄化後1株当たり当期純損失は 0.41ドルから0.77ドルに拡大した。ゲートウェイの納入や米国政府向けの マイルストーン達成が売上増加を牽引したが、非自発的転換による1億2,590万ドルの 損失が営業費用の大幅な増加につながった。同社はまた、人工衛星、 打ち上げ能力、周波数帯、地上インフラへの大規模な投資を継続した。

主要な財務業績

製品売上高が2,440万ドルに達し、サービス売上高が710万ドルに増加したことで、 売上高は前年の低い水準から拡大した。しかし、絶対額ベースではコスト構造の 膨張ペースがそれを大幅に上回り、減価償却費、無形資産償却費、 株式報酬費用8,410万ドルを含む総営業費用は、7,400万ドルから3億2,910万ドルに 増加した。

普通株主に帰属する純損失は2億3,090万ドルに拡大した。非自発的転換による 損失に加え、エンジニアリングサービス費用が2,860万ドルから8,730万ドルに増加し、 一般管理費が2,720万ドルから6,390万ドルに増加した。

調整後営業費用は1億1,910万ドルとなり、2026年第1四半期の9,120万ドルから 増加した。前四半期比で約31%増加したのは、調整後エンジニアリング費用、 売上原価、一般管理費、および研究開発費の増加を反映している。

事業およびネットワークの 進捗状況

製品売上高は5万ドルから2,440万ドルに増加し、サービス売上高は110万ドルから 710万ドルに増加した。同社は、当四半期の全体的な売上高について、 ゲートウェイの納入および米国政府顧客向けのマイルストーン達成によるものと している。

商業パートナーおよび米国政府からの案件を合わせた契約済み売上高バックログは 約13億ドルに達した。AST SpaceMobileはまた、総額1億2,500万ドルを超える 複数の米国政府案件の獲得も報告した。バックログは認識された売上高とは 異なるため、これらの契約の履行時期と実行状況は、今後の四半期業績において 引き続き重要となる。

ブルーバード（BlueBird）11号、12号、13号の打ち上げにより、軌道上のネットワークは 13機の宇宙機に拡大した。AST SpaceMobileによると、ブルーバード14号から 16号は出荷間近であり、ブルーバード17号から46号は製造および組立のさまざまな 段階にある。同社は2026年に一部の携帯電話ネットワークパートナーとの ベータサービスの開始を準備しており、米国本土全域で初期のデジタルセル3,000局を 稼働させた。

商業パートナーシップは現在、合わせて30億人以上の加入者をカバーする 60社以上の携帯電話事業者に広がっている。最終的な規制当局の承認を 前提として、複数の欧州諸国や、カナダ、日本、サウジアラビアなどの 市場で統合とテストが進められている。また、50近くのゲートウェイも 完成、設置、または計画のさまざまな段階にある。

コストベースが正常化する前に 売上規模が拡大

当四半期は、AST SpaceMobileの立ち上がりつつある売上基盤と、ネットワーク構築に 必要な支出との間のギャップを浮き彫りにしている。売上高は前年同期比で 3,000万ドル以上増加したものの、営業費用は2億5,510万ドル増加し、 調整後費用も前四半期比で増加した。

1億2,590万ドルの非自発的転換による損失は、報告された損失の主な要因であり、 営業活動によるキャッシュ・フローの調整において足し戻された。この項目を除いたとしても、 エンジニアリング、管理、および売上達成コストの上昇は、同社が依然として 集中的なネットワーク構築フェーズにあることを示している。このコストベースをより効果的に 吸収するには、人工衛星、ゲートウェイ、商業サービスが稼働し始めるにつれて、 売上成長を加速させる必要がある。

キャッシュ・フローと貸借対照表

AST SpaceMobileは、6月30日時点で約27億2,000万ドルの現金、 現金同等物、および制限付き現金を保有して四半期を終えた。現金および 現金同等物のみでは22億9,000万ドル、有形固定資産（純額）は 2025年末の14億ドルから20億7,000万ドルに増加した。

キャッシュ・フロー計算書は、第2四半期単体ではなく、2026年上半期（最初の 6ヶ月間）を対象としている。この期間中、営業活動により1億4,520万ドルの 資金が使用され、前年同期の7,200万ドルの使用から増加した。 有形固定資産の取得額は8億5,920万ドルに達し、投資活動によるキャッシュ・ アウトフロー総額9億7,970万ドルの要因となった。財務活動からは 10億7,000万ドルが提供された。

長期債務（純額）は、2025年末の22億1,000万ドルから29億6,000万ドルに 増加した。当四半期終了後の7月に、同社は新たな1.625%転換シニア社債を 通じて11億5,000万ドルの総手取金を調達した。この取引を含め、 AST SpaceMobileはプロフォルマ（見積もり）ベースの現金、 現金同等物、および制限付き現金が37億ドルを超えたと報告した。

通期業績予想

AST SpaceMobileは2026年通期の売上高ガイダンスを据え置き、 予想レンジの達成に向けて順調に進んでいると述べた。上半期の売上高が 4,630万ドルであったことから、このガイダンスは、下半期に約1億370万ドルから 1億5,370万ドルの売上高を認識する必要があることを意味している。

したがって、このレンジを達成できるかどうかは、さらなるゲートウェイの納入や、 民間または政府向け契約のマイルストーン達成を含む、計画的な四半期売上高の 拡大ペースにかかっている。

直近のインサイダー取引

提供されたインサイダー取引記録には、第2四半期中に経営幹部が直接行った複数件の株式売却が含まれています。これらの取引は客観的に提示されており、売却の理由は記録からは特定できません。

投資家が注視すべき リスク

• 下半期の売上高達成： 上半期の売上高は通期予想の下限の3分の1未満にとどまっており、本格的な売上拡大は今後の納入や契約マイルストーンの達成に大きく依存しています。
• 打ち上げ、生産、および規制対応のタイミング： ベータサービスの計画には、さらなる人工衛星の打ち上げ、地上インフラ、ネットワークテスト、および複数の市場における最終的な規制当局の承認が必要となります。
• 高水準の展開支出： 上半期の有形固定資産の取得額は8億5,920万ドルに達し、調整後営業費用は前四半期比で増加し続けています。
• 受注残の売上換算： 13億ドルの受注残高は長期的な売上見通しを支えるものの、認識される売上高は契約の履行状況やタイミングに依存します。
• 負債および資金調達コスト： 上半期中に長期債務が増加し、第2四半期の支払利息は前年同期の570万ドルから2,610万ドルに増加しました。7月の転換社債の発行により、同社の資金調達義務はさらに増加しました。

総括

ASTスペースモバイルの2026年第2四半期決算では、ゲートウェイの納入や政府関連の業務がより大きな売上基盤を生み出し始めている一方で、人工衛星の展開やネットワーク開発により、引き続き多額の費用と資本要件が発生していることが示されました。今後の四半期における最大の課題は、営業費用や資金調達コストが事業化の進捗を上回ることを防ぎつつ、打ち上げ、規制当局の承認、およびベータサービスを進めながら、下半期の売上拡大を達成できるかどうかにあります。