OppFi 2026年第2四半期決算：過去最高の収益、調整後利益は減少

OppFi（NYSE: OPFI）が発表した2026年第2四半期決算は、総売上高が前年同期比1.9%増の1億4,520万ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）が0.18ドル（前年同期は0.78ドルの赤字）となった。純利益は36%増の1,560万ドルに増加したものの、与信費用と営業費用の増加が本業の収益性を圧迫し、調整後EPSは25%減少した。

主要業績データ

OppFiは第2四半期として過去最高の売上高を記録したものの、融資売掛金の公正価値の変動を反映した純売上高は14%減少した。その結果、営業利益は45.6%減少し、米国会計基準（GAAP）ベースの純利益の改善が本業の営業実績の強化によるものではないことを示している。

この対比は調整後業績にも表れており、調整後純利益は27%減、調整後EPSは0.33ドルに低下した。GAAPベースの利益は、前年同期の3,330万ドルの損失に対し、当四半期は20万ドルの新株予約権負債公正価値評価益の恩恵を受けた。

調整後純利益および調整後EPSは非GAAP指標です。当四半期は2026年6月30日に終了しました。

貸倒償還額と取引費用の増加が売上成長を上回る

融資売掛金の公正価値評価損の拡大が、総売上高の伸びが純売上高の増加につながらなかった主な要因である。同調整額は4,220万ドルから5,900万ドルに増加し、純貸倒償還率は総売上高の31.9%から39.5%に上昇した。平均債権残高に対する年換算の純貸倒償還率は43.5%から52.3%に上昇した。

貸付活動も減速した。新規実行総額（純額）は9.3%減の2億1,200万ドルとなり、自己保有分新規実行額（純額）は14.1%減の1億7,680万ドルに落ち込んだ。期末債権残高は4億4,010万ドルと0.5%増にとどまり、ほぼ横ばいとなった一方、年換算の平均利回りは136.1%から132.4%に低下した。自動承認率は79.7%から81.2%に上昇した。

費用面も圧迫要因となった。総費用は11.5%増の6,180万ドルとなり、主に専門業務受託費が480万ドルから1,360万ドルに増加したことが要因である。OppFiは、第2四半期の費用として、手続き中のBNCCORP取引および同社の組織簡素化に関連する費用790万ドルを特定した。人件費、マーケティング費用、支払利息の減少が一部相殺要因となった。

キャッシュフロー、バランスシート、および資本配分

OppFiは、第2四半期単体ではなく、2026年上半期（最初の6ヶ月間）のキャッシュフロー数値を公表した。上半期の営業活動によるキャッシュフローは1.9%増の1億8,280万ドルとなった。投資活動によるキャッシュアウトフローは1億1,560万ドルから7,850万ドルに減少した一方、財務活動によるキャッシュアウトフローは7,380万ドルから1億570万ドルに増加した。

6月30日時点の現金および制限付き現金は、使途制限のない現金6,430万ドルを含め、合計9,180万ドルとなった。総負債は前年末比14%減の2億7,650万ドル、株主資本は34.1%増の4億1,430万ドルとなった。

OppFiは、1億7,350万ドルの未使用の債務調達枠を含め、合計約5億4,180万ドルの資金調達能力を報告した。未使用の調達枠は、主にGray Rockリボルビング融資枠の解約により、前年末時点の2億360万ドルから減少した。

上半期中、OppFiはクラスA普通株式を1株当たり平均9.46ドルで1,120万ドル分買い戻した。同社は、2026年5月6日に承認された4,000万ドルの自社株買いプログラムに基づき、第2四半期中に買い戻しを開始した。

2026年通期業績予想

OppFiは通期業績予想を更新し、売上高、 調整後純利益、調整後EPSのレンジを提示した。提供されたリリースには 従来のレンジが含まれていなかったため、入手可能な情報からは今回の更新の方向性を 特定することはできない。

調整後EPSのレンジは、約8,600万株の 加重平均希薄化後株式数を前提としている。調整後純利益および調整後EPSは 非GAAP指標であり、同社は必要な調整の 時期や金額を合理的に予測できないため、予想されるGAAP実績との調整表を 提供していない。

経営陣のコメント

CEO兼執行会長のトッド・シュワルツ氏は、より多角化された金融プラットフォームへのOppFiの 移行を強調した。経営陣の現在の 取り組みには、BNCCORPおよびBNCナショナル・バンクの未完了の買収手続きの完了、 新たな信用供与枠（ライン・オブ・クレジット）商品の準備、 そしてより広範な製品ロードマップの拡大などが含まれる。

経営陣は、国法銀行として運営することに、より幅広い製品群と 追加のテクノロジー能力を組み合わせることで、長期的な収益の安定性を 向上させることができると考えている。これらのメリットは、引き続き取引の完了と 計画の順調な実行にかかっている。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダーデータによると、2026年6月に 複数の取締役に対する株式付与が行われたほか、3件の売却が開示された。これらの取引は 客観的に提示されたものであり、これら単体で同社の業績見通しに対する インサイダーの見解を示すものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 与信パフォーマンス： 貸倒償却率の上昇と公正価値評価損の拡大が、純収益を押し下げました。さらなる悪化は、営業利益や調整後利益を引き続き圧迫する可能性があります。
• 新規実行額および利回り： 総新規実行額および保有分の新規実行額の減少に加え、平均利回りの低下が重なり、この傾向が持続した場合は収益成長が制限される可能性があります。
• BNCCORP買収の実行： 本取引は依然として完了条件および規制当局の承認を前提としています。統合に伴う課題や追加の取引コストは、期待される効果や短期的な費用に影響を及ぼす可能性があります。
• 資金調達の確保状況： OppFiは依然として十分な資金調達枠を報告していますが、リボルビング信用枠の終了に伴い、未使用の借入枠は減少しました。今後の貸付成長は、継続的な資金調達手段の確保に一部依存しています。

サマリー

OppFiの2026年第2四半期決算は、売上高が第2四半期として過去最高を記録し、GAAPベース of 純利益も増加したものの、貸倒償却の増加、純収益の減少、専門サービス費用の増加により、実質的な業績は悪化しました。今後の重要な指標は、与信パフォーマンス、新規実行額の動向、経費の正常化、BNCCORP買収の進捗、および改定された通期見通しの達成状況です。