クアンテリックス2026年度第2四半期決算：売上高34％増、見通しを下方修正

クオンテリクス（NASDAQ: QTRX）が発表した2026年度第2四半期決算は、売上高が前年同期の2450万ドルから34%増の3290万ドルとなった一方、GAAPベースの希薄化後1株当たり純損失は0.77ドルから1.04ドルに拡大した。製品販売が売上増加を牽引したが、アコヤ（Akoya）関連ののれん減損損失2690万ドルがGAAPベースの純損失拡大につながった。一方、調整後EBITDA損失と四半期調整後キャッシュ使用額は改善した。経営陣は、実行上の課題や継続的な市場の軟調さを理由に、通期の見通しを引き下げた。

主要財務実績

売上高は前年同期比で840万ドル増加し、売上総利益は約27%増加した。しかし、売上高を上回るペースでコストが増加したためGAAPベースの売上総利益率は低下し、調整後売上総利益率は逆の動きを見せた。

報告された損失は、一部のれんの減損損失を要因として大幅に拡大した。特定の非GAAP調整項目を除く調整後EBITDA損失は370万ドル縮小し、調整後EBITDAマージンはマイナス56.0%からマイナス30.4%に改善した。

クオンテリクスが2026年度第1四半期に発送費および荷役費の会計方針を変更したことを受け、前年同期のGAAPベース売上総利益率は遡及修正された。これらの費用は、販売費及び一般管理費ではなく、製品売上原価に含まれるようになった。

売上構成と事業の進捗

製品売上高が全体の売上増加の主な要因となり、前年同期の1680万ドルから約39%増の2350万ドルとなった。サービスその他売上高は約27%増の900万ドルとなった一方、共同開発およびライセンス売上高は約23%減の40万ドルに減少した。

診断分野において、Quanterixの「Lucent AD Complete」を含む、要件を満たす血液ベースのバイオマーカー検査が、2026年7月1日より、アンセム・ブルー・クロスおよびブルー・シールドの特定の医療保険の適用対象となりました。同社はまた、複数項目同時（マルチアナライト）アルツハイマー病検査アプローチを裏付ける臨床データも報告しており、3つの臨床有用性研究の実施とFDA承認に向けたロードマップの策定に取り組んでいます。

Quanterixは、NPTX2向けの新たな超高感度Simoa免疫測定法を立ち上げ、2つの空間解析製品を導入しました。また、パーキンソン病研究プログラムであるPD-BUILDの共同研究機関に選定されました。

Akoyaの減損によりGAAP基準の損失が拡大した一方、調整後業績は改善

Quanterixは、Akoyaの買収に関連して2,690万ドルののれん減損を計上しました。同社は、この費用計上を最近の事業環境に基づくGAAP上の会計調整であると説明し、事業運営や流動性には影響しないとしています。

この費用計上は、公表された業績と調整後業績との乖離の大部分を説明するものです。前年同期の770万ドルに対し、減損およびリストラ費用は2,690万ドルに達した一方、研究開発（R&D）費は910万ドルから780万ドルに減少し、販売費及び一般管理費（SG&A）は3,040万ドルから2,740万ドルに減少しました。また、同社はAkoya統合プログラムの最終ステップであるERP統合を完了しました。同プログラムにより、年換算で8,500万ドルのコスト削減が達成されたとしています。

キャッシュフローと貸借対照表

Quanterixは、当四半期を9,690万ドルの現金、現金同等物、市場性有価証券、および使途制限資金で終えました。統合費用および特定の従業員退職手当である170万ドルを除外した調整後キャッシュ使用額は400万ドルとなり、2026年第1四半期から前四半期比で1,080万ドルの使用額減少となりました。

2026年上半期（6カ月間）のGAAP基準の営業活動によるキャッシュアウトフローは2,320万ドルで、前年同期の1,950万ドルから増加しました。この6カ月間のGAAP基準の数値は、対象期間や調整方法が異なるため、四半期のみの調整後キャッシュ使用額の指標と直接比較することはできません。

棚卸資産は2025年末時点の5,480万ドルから4,760万ドルに減少し、売掛金は3,000万ドルから2,230万ドルに減少しました。同社は、2026年末を無借金で終えることを見込んでいます。

2026年の業績見通し（ガイダンス）

Quanterixは業績見通しを大幅に下方修正し、アカデミアや製薬のエンド市場における根本的な改善はないとの前提に立っています。売上高ガイダンスの中央値は約15%低下し、予想年末キャッシュ残高は2,000万ドル引き下げられました。また、同社はキャッシュフローの損益分岐点（黒字化）の達成予想時期を2027年に延期しました。

売上高見通しの引き下げ、利益率ガイダンスの下方修正、および損益分岐点達成の延期という組み合わせは、同社が現在の商業的およびエンド市場の圧力が第2四半期以降も持続すると予想していることを示しています。

経営陣の見解

社長兼CEOのエベレット・カニンガム氏は、自社予想を下回る売上高の未達について、業務執行上の課題と市場の軟調継続が原因であるとしています。Quanterixは商業チームの再編を進めており、説明責任の明確化と執行力の向上を目指し、商業オペレーション、診断、財務、オペレーションの各部門に新しいリーダーを任命しました。

経営陣は引き続き、研究ツールおよび診断事業、特に血液ベースのアルツハイマー病検査とハイプレックス（多重）空間組織解析に注力しています。診断分野における短期的な優先事項には、3つの臨床有用性研究の完了と同社のFDAロードマップの推進が含まれます。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダー取引要約によると、過去6カ月間における購入や売却の取引はなく、インサイダーの保有株式総数は298万株となっています。2名の取締役が2026年7月1日に株式の直接授与を受けましたが、これらの付与は公開市場での購入によるものではありません。

投資家が注視すべき リスク

• 商業的遂行と最終市場の需要： 経営陣は社内の執行上の課題や継続的な低迷を挙げており、修正された業績見通しは、学術（アカデミア）市場や医薬品市場における改善を想定していません。
• 継続的な損失とキャッシュ消費： 調整後キャッシュ使用額は改善したものの、クオンテリクスは赤字が続いており、キャッシュフローの損益分岐点達成の予想時期を2027年に先送りしたほか、期末キャッシュ残高の見通しを引き下げました。
• 利益率への圧力： 当四半期中にGAAPベースの売上総利益率が低下し、同社は通期の非GAAPベースの売上総利益率の予想範囲を引き下げました。
• アコヤ（Akoya）の統合と買収資産の業績： 2,690万ドルののれん減損は、報告された年換算の統合に伴うコスト削減効果にもかかわらず、買収した事業の会計上の価値に圧力がかかっていることを示しています。
• 診断事業の推進： 今後の進展は、臨床的有用性試験の完了、FDAのロードマップの推進、そして保険適用や臨床データを実際の普及に結び付けられるかどうかにかかっています。

要約

クオンテリクスの第2四半期決算は、売上高が34%増加し、調整後EBITDA赤字が縮小した一方で、GAAPベースの純損失は拡大し、売上総利益率は低下、さらに2026年の業績見通しが大幅に引き下げられました。製品売上高が全体の増収を牽引した一方、アコヤ（Akoya）関連の減損が報告利益の重荷となり、コスト抑制策が調整後業績の下支えとなりました。今後注視すべき主な課題は、商業的遂行、最終市場の需要、粗利益率の安定化、キャッシュ使用状況、そして診断事業の普及に向けた進捗と2027年への改定されたキャッシュフロー損益分岐点目標です。