CEVA 2026年第2四半期決算：ライセンス収入が3年ぶりの高水準に到達

Ceva（NASDAQ: CEVA）が発表した2026年度第2四半期決算は、売上高が前年同期の2570万ドルから13%増の2900万ドルとなり、GAAPベースの希薄化後1株当たり純損失は0.15ドルから0.10ドルに縮小した。ライセンスおよび関連売上高が3年ぶりの高水準に達し、全体の増収を牽引したほか、non-GAAPベースの営業利益率は3%から11%に上昇したが、GAAPベースでは依然として赤字にとどまった。

主な業績データ

2026年6月30日を末日とする四半期において、ライセンスおよび関連売上高は320万ドル増加し、前年同期比での増収分全体の約95%を占めた。売上総利益が営業費用を上回るペースで増加したことで、営業レバレッジが効き、GAAPベースの営業損失は縮小した。

財務純収益が210万ドルから100万ドルに減少し、法人税費用が110万ドルから180万ドルに増加したため、最終損益（ボトムライン）の改善幅はそれほど顕著ではなかった。

Non-GAAP指標は、株式報酬費用、買収関連の償却費および費用、市場性のある持分証券の再評価などの項目を除外している。

事業および売上高の状況

ライセンスおよび関連売上高は前年同期比21%増の1820万ドルとなり、3年ぶりの高水準となった。Cevaは当四半期中に10件のライセンス契約を締結した。この中には新規顧客との契約2件と、OEM（相手先ブランド製造企業）との直接契約2件が含まれている。

AI需要がこの勢いの重要な要因となった。グローバルなAIおよびコンピューティングプラットフォーム企業が、次世代カスタムAIシリコンにCevaのNeuPro-M NPU知的財産（IP）を採用した。これによりCevaのAIライセンス事業は、自社のハードウェアとオペレーティングシステム（OS）環境の両方を統括するプラットフォーム顧客へと拡大した。経営陣は、ハードウェアIP、ソフトウェア、およびシステムレベルの専門知識を組み合わせることで、Cevaの搭載機会が拡大し、より広範かつ長期的な顧客関係をサポートできると述べた。

コネクティビティ（接続技術）もライセンス活動に貢献した。米国の量産型半導体メーカーが、CevaのWi-Fi 6およびBluetooth Low EnergyのIPを使用したサードパーティ製チップを採用したほか、別の米国顧客は個別のベースバンド部品のライセンスから、完全なベースバンド処理サブシステムへと契約を拡大した。

ロイヤリティ売上高は1080万ドルで、前年同期比ではわずか1%の増加にとどまったが、前四半期比では17%増加した。Cevaは、前四半期比での改善について、ワイヤレスコネクティビティ製品の出荷、車載AIプログラムの継続的な立ち上げ、およびスマートフォン向けロイヤリティの改善によるものだとしている。

ライセンス事業の成長が営業レバレッジを拡大させるも、GAAPベースの赤字は継続

GAAPベースの売上総利益が約15%増加した一方で、営業費用は約3%増の2750万ドルにとどまった。この差がGAAPベースの営業損失の縮小に寄与し、Non-GAAPベースの営業利益率を3%から11%に押し上げた。これは、ライセンス売上高が費用ベースを上回るペースで成長した際に生じる営業レバレッジを示している。

しかし、GAAPベースとNon-GAAPベースの収益性の乖離は依然として大きかった。調整額約520万ドルは主に株式報酬費用に関連するもので、これにより報告された業績は210万ドルのGAAPベース営業損失から、310万ドルのNon-GAAPベース営業利益へと移行した。そのため、投資家は調整後事業の改善と同社の継続的なGAAPベースの赤字を区別する必要がある。

貸借対照表と流動性

2026年6月30日現在、Cevaは4,430万ドルの現金および現金同等物、 ならびに1億7,640万ドルの市場性有価証券および短期銀行預金を保有していました。 合計2億2,070万ドルは、2025年末時点の約2億2,200万ドルをわずかに下回りましたが、 流動資産の2億8,320万ドルは流動負債の2,800万ドルを大幅に上回る水準を維持しました。

最近のインサイダー取引

提供された取引データには、2026年6月における2件のデリバティブ証券の権利行使と、 2月における2件の買い付けが含まれています。これらの取引タイプは直接比較できるものではなく、 報告された活動のみでは、Cevaの見通しに対するインサイダーの見解を立証するものではありません。

投資家が監視すべき リスク

• ライセンス契約のタイミングへの依存： ライセンス供与が四半期売上高の増加分のほぼすべてを占めました。 IP（知的財産）の販売サイクルは長期化する可能性があるため、契約のタイミングや規模によって 四半期ごとの業績にばらつきが生じるおそれがあります。
• 前年同期比でのロイヤルティ成長の伸び悩み： ロイヤルティ収入は前四半期比で改善したものの、 前年同期比ではわずか1%の増加にとどまりました。今後の進展は、顧客の出荷動向、 スマートフォン向けロイヤルティ、および車載向けAIプログラムの継続的な拡大にかかっています。
• 継続するGAAPベースの赤字： Cevaは調整後収益性の改善を報告したものの、依然としてGAAPベースの営業損失および純損失を計上しました。 株式報酬費用が、これら2つの報告基準間の差異の主な要因であり続けています。
• 営業利益を下回る項目による下押し圧力： 本業の業績は好調だったものの、財務収益の減少と法人税費用の増加により、 GAAPベースの純損失の改善幅は限られたものとなりました。
• 顧客による製品の採用： ライセンス獲得が自動的に即時のロイヤルティ収入につながるわけではありません。 CevaのIPを採用した顧客製品の商業的実績や市場での受け入れ状況は、 これらの契約から長期的なリターンを得る上で引き続き重要です。

サマリー

Cevaの2026年第2四半期業績は、AIおよびコネクティビティ関連契約に支えられ、 ライセンス売上高が3年ぶりの高水準に達したことが牽引役となりました。売上総利益のより速い伸びと、 抑制された営業費用管理により、non-GAAPベースの営業収益性は大幅に改善し、 GAAPベースの営業損失は縮小しました。今後監視すべき主な要因は、新規のライセンス獲得が 持続的なロイヤルティ成長につながるかどうか、そしてCevaが調整後収益性と GAAPベースの実績との格差を縮小し続けられるかどうかです。