Arterisの2026年度第2四半期決算：売上高は過去最高、GAAP損失拡大

Arteris（Nasdaq: AIP）は2026年度第2四半期の売上高が2,410万ドルとなり、前年同期の1,650万ドルから46%増加したと発表した。一方、GAAPベースの1株当たり純損失は前年同期の0.22ドルから0.30ドルへ拡大した。契約活動は引き続き高水準で、ACV＋ロイヤルティは9,950万ドル、RPOは1億3,500万ドルに達したが、営業費用は売上総利益を上回るペースで増加した。四半期フリーキャッシュフローは860万ドルのプラスに転じた。

主要財務結果

売上高は、報告されている3つの売上区分すべてで増加した。ライセンス、サポートおよび保守が引き続き最大の寄与分野となり、変動ロイヤルティとプロフェッショナルサービスも増加した。ただし、売上原価と営業費用の増加により、GAAPおよび非GAAPの営業損失は拡大した。

特記のない限り、以下の数値は2026年6月30日終了の3カ月間を対象とする。

非GAAP純損失は、1株当たり損失が改善したにもかかわらず、金額ベースでは440万ドルから470万ドルへ小幅に増加した。この差は一部、加重平均株式数が前年同期の4,180万株から4,730万株に増加したことを反映している。

売上高の内訳と事業活動

ライセンス、サポートおよび保守の売上高は38%増の2,080万ドルとなり、四半期売上高の約86%を占めた。変動ロイヤルティは50%増の210万ドルとなり、プロフェッショナルサービスおよびその他の売上高は前年同期の1万2,000ドルから120万ドルへ増加した。

将来を見据えた事業指標も複数で増加した。

• 直近12カ月の変動ロイヤルティは65%増の860万ドルとなった。
• ACV＋ロイヤルティは44%増の過去最高9,950万ドルとなった。
• 残存履行義務（RPO）は36%増の過去最高1億3,500万ドルとなった。
• 直近12カ月の確認済み設計開始件数は、直前の12カ月間比で21%増加した。

経営陣は、データセンター向けチップとチップレット開発を重要な成長要因として挙げた。エンタープライズコンピューティングは直近4四半期平均でACV＋ロイヤルティの29%を占め、AIインフラ関連の契約は第2四半期における同社最大規模の取引の一部だった。Arterisは、自動車、航空宇宙・防衛、通信、民生用電子機器、産業の各市場でも顧客活動があったと報告した。

報告された顧客の動向には、SpeedataのCallisto分析プロセッサおよびLi Autoが社内設計した自動運転チップでのArteris技術の採用が含まれる。SiEngineは自動車コックピットおよび運転支援用途向けに同社技術を選定し、ArmはArterisとの関係を拡大してハードウェアセキュリティ保証技術を含めた。

売上高成長は営業費用のより速い増加で相殺

売上総利益は約580万ドル増加したが、営業費用合計は1,140万ドル（約50%）増加して3,440万ドルとなった。この不均衡により、GAAP営業損失は1,390万ドルに拡大した。

研究開発費は38%増の1,680万ドル、販売・マーケティング費は48%増の940万ドル、一般管理費は35%増の610万ドルとなった。Arterisはまた、2025年度第2四半期には計上していなかった買収関連費用220万ドルを計上した。

GAAPと非GAAPの営業成績の差は大きかった。Arterisは非GAAP営業損失の算定で、株式報酬630万ドル、取得無形資産償却77万7,000ドル、買収関連費用220万ドルを除外した。こうした調整後も、非GAAP営業損失は460万ドルに拡大しており、その増加が買収会計や株式報酬だけに起因するものではなかったことを示している。

売上原価が2倍超の360万ドルに増加したことにより、売上総利益率も4パーセントポイント低下して85%となった。同社は、この低下を売上構成、取得事業、その他の要因にどのように配分すべきかについて、具体的な説明を示さなかった。

キャッシュフローはプラス転換、現金増加は株式発行が主因

四半期の営業キャッシュフローは、前年同期の250万ドルの流出から920万ドルへ改善した。59万5,000ドルの設備投資後、フリーキャッシュフローは860万ドルとなり、前年同期のマイナス280万ドルから改善した。

ただし、2026年の最初の6カ月間では、営業キャッシュフローはより小幅な210万ドル、フリーキャッシュフローは130万ドルだった。したがって、貸借対照表上の現金増加は営業利益ではなく、主に資金調達によるものだった。Arterisは上半期に、アット・ザ・マーケット方式による普通株式の売り出しを通じて7,250万ドルを調達した。

6月30日時点で、同社は現金および現金同等物9,330万ドル、短期・長期投資約3,000万ドルを保有していた。2025年末時点では、現金は3,390万ドル、投資は2,560万ドルだった。同期間に発行済み普通株式数は4,430万株から4,910万株へ増加した。

繰延収益は年末時点の9,530万ドルから1億890万ドルへ増加した。RPO残高の増加と合わせ、これは契約済みの将来売上高に関する見通しをもたらすが、最終的に認識される時期と金額には不確実性が残る。

業績見通し

Arterisは2026年度第3四半期の見通しを示すとともに、2026年度通期の業績見通しを更新した。第3四半期の売上高レンジは、第2四半期比でおおむね横ばいから4%増の業績を示唆しており、非GAAP営業損失の予想額は第2四半期の460万ドルから順次縮小する見込みである。リリースには従来の通期レンジが含まれていないため、提供された情報から更新幅を判断することはできない。

Arterisは今後、四半期のフリーキャッシュフロー見通しを提示しないとした。将来の調整項目は過度の労力なしには見積もれないため、非GAAP見通しからGAAP業績への将来予想の調整表は提示しなかった。

経営陣の見解

CEOのK. Charles Janacは、新規顧客の設計の大半が現在、何らかの形でAIコンピューティングを組み込んでいると述べた。経営陣は、データセンター、エッジデバイス、フィジカルAIの開発を将来需要の重要な源泉とみており、顧客による設計開始を将来のロイヤルティ活動の可能性を示す指標としている。

Arterisはまた、Saurabh Sinhaが2026年9月8日付で最高財務責任者（CFO）に就任すると発表した。決算リリースの投資家向け連絡先情報でCFOとして記載されたNick Hawkinsの後任となる。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダー取引データによると、過去6カ月間に24件の取引で734,733株が購入され、53件の取引で3,065,887株が売却された。その結果、純売却は2,331,154株となり、報告されたインサイダー保有株式1,008万株の18.8%に相当した。

直近の報告には、市場での売却、オプション行使、価値ゼロの株式報酬が含まれる。同じ実質的所有に関連する間接取引は複数の報告者の下に記載される場合があるため、基礎となる届出を確認せずに報告額を合算すべきではない。

これらの取引から、報告されたインサイダー活動は6カ月間で純売却だったことが分かる。ただし、提供された情報には各取引の目的が開示されていないため、インサイダーによる同社の見通しに関する結論を裏付けるものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 損失の拡大が続いた： 売上高は46%増加した一方、営業費用は約50%増加し、GAAPおよび非GAAPの営業損失はいずれも拡大した。
• 売上総利益率が低下した： 売上総利益率は89%から85%へ低下した。売上原価の増加が続けば、売上高増加の恩恵が制限される可能性がある。
• 事業指標が直ちに売上高へ転換するとは限らない： ACV＋ロイヤルティ、RPO、確認済み設計開始件数は増加したが、これらは認識済み売上高と同等ではない。売上認識は契約の時期、顧客活動、製品採用に左右される。
• 流動性の増加には希薄化が伴った： 四半期キャッシュフローは改善したが、現金残高の増加は主に7,250万ドルのアット・ザ・マーケット方式による株式発行によるものだった。発行済み株式数は年末比で約480万株増加した。
• ロイヤルティの成長は顧客製品に依存する： 将来のロイヤルティには、顧客がArteris技術を使用するチップを商用化し、エンタープライズコンピューティング、自動車、民生用電子機器を含む最終市場で十分な採用を達成することが必要となる。

まとめ

Arterisは第2四半期に過去最高の売上高を計上し、ACV＋ロイヤルティ、RPO、顧客による設計開始件数で大幅な成長を達成した。AI関連のエンタープライズコンピューティング活動が需要を支えた。一方で中心的な課題は、売上高成長と収益性の隔たりにある。営業費用は売上総利益を上回るペースで増加し、GAAPおよび非GAAPの営業損失を拡大させた。四半期フリーキャッシュフローのプラス転換と流動性の強化は下支えとなるが、投資家はマージン動向、費用規模の拡大、契約活動の認識済み売上高への転換、株式による資金調達に伴う希薄化を注視すべきである。