indie Semiconductorの2026年度第2四半期決算：売上高24%増、損失縮小

indie Semiconductor（NASDAQ: INDI）の2026年度第2四半期の売上高は6,400万ドルで、前年同期の5,160万ドルから24%増加した。GAAPベースの希薄化後1株当たり損失は0.20ドルから0.17ドルへ縮小した。GAAP営業損失と調整後EBITDA損失はいずれも改善したが、同社はなお損益分岐点に達しておらず、在庫と負債は2025年末を上回った。経営陣は、2026年度第3四半期の売上高見通しの中央値における前年同期比成長率が30%へ加速すると見込んでいる。

主要決算データ

売上高は前年同期比1,240万ドル増加し、このうち製品売上高が約1,080万ドルを寄与した。売上原価を含む総営業費用は450万ドル増加し、増収分はGAAP営業損失の790万ドル縮小につながった。

前年同期には、2026年度第2四半期には発生しなかった710万ドルの事業再編費用が含まれていた。ただし、調整後ベースでも改善がみられた。非GAAP営業損失は560万ドル縮小し、調整後EBITDA損失は600万ドル改善した。

非GAAPベースの1株当たり損失は0.05ドルで、同社が従来示した業績見通しに沿った。indieは、契約売上高に関連する一部の費用を研究開発費に計上しており、実務上分離できないため、GAAPベースの売上総利益および売上総利益率を報告していない。

事業・製品の動向

製品売上高は前年同期の4,970万ドルから約22%増の6,050万ドルとなった。契約売上高は190万ドルから約83%増の350万ドルとなったが、総売上高に占める割合は依然として比較的小さい。

当四半期の商業活動は、自動車センシングおよび隣接市場に広がった。

• indieは、Volvoを支援するTier 1サプライヤーからレーダーのデザインウィンを獲得した。
• 同社は、北米、欧州、中国で77GHzレーダー技術の追加採用を報告した。
• 中国の自動車メーカーから新たなiND880ビジョンプロセッサのデザインウィンを獲得するとともに、iND881 Edge AIシステム・オン・チップを発売した。
• UnitreeとAgibotは、Physical AI用途向けにindieのセンシング製品を選定した。
• Quantumの受注は同社の過去最高に達し、新規の顧客資金拠出プログラムを含んだ。

これらの発表は製品パイプラインの拡大を示す根拠となるが、indieは2026年度第2四半期売上高への寄与額や生産時期を明らかにしていない。

収益性と貸借対照表

2026年6月30日時点の現金および現金同等物は1億3,900万ドルで、2025年12月31日から650万ドル減少した。在庫は1,900万ドル増の6,760万ドル、売掛金は1,030万ドル増の6,780万ドルとなった。今後の四半期では、出荷への転換と顧客からの回収が重要な貸借対照表上の指標となる。

流動負債および長期負債の合計は約4億1,610万ドルで、年末時点の3億5,340万ドルから増加した。2026年度第2四半期の支払利息は470万ドルで、前年同期の450万ドルから増えた。調整後利益がなおマイナスであるなか、負債の増加と営業損失の継続は、indieの財務上の柔軟性にとって引き続き重要な要素である。

株式報酬と償却がGAAP・調整後の差を形成

indieのGAAP営業損失3,510万ドルと非GAAP営業損失890万ドルの差額は2,620万ドルだった。調整項目のうち株式報酬が1,790万ドルを占め、無形資産償却が780万ドル、買収関連費用が約50万ドルを加えた。

株式報酬は前年同期の1,480万ドルから増加し、償却費も650万ドルから増加した。その結果、調整後数値は基礎的な営業動向の改善を示す一方、多額の費用を除外している。非GAAP営業損失と調整後EBITDAがマイナスであることは、こうした除外後もindieが収益性に達していなかったことを示している。

業績見通し

2026年度第3四半期について、indieは売上高を6,700万～7,300万ドルと見込む。中央値の7,000万ドルは、前年同期比30%の成長と、2026年度第2四半期から約9%の増加を意味し、経営陣が売上高成長の加速を予想していることを示している。

同社は、GAAP調整に必要な一部の項目が将来の事象に左右され、合理的に見積もれないとして、この見通しを非GAAPベースの業績見通しと位置付けた。

投資家が注視すべきリスク

• 収益性は依然マイナス： GAAPおよび調整後の損失はいずれも縮小したが、非GAAP営業損失と調整後EBITDAはなおマイナスだった。
• 負債が大幅に増加： 総負債は年末から約6,270万ドル増加し、支払利息も継続的なコストとして残った。
• 在庫の拡大が四半期売上高を上回るペース： 在庫は12月31日時点から約39%増加しており、顧客向け出荷への転換が重要な営業指標となる。
• Wuxi移行が報告ベースの成長に影響する可能性： 2026年度第3四半期の売上高中央値の約3,000万ドルはWuxi indie Microによるものと見込まれる一方、indieは同事業の持分全体の売却を予定している。
• デザインウィンにはなお実行が必要： レーダー、ビジョン、Physical AI、Quantum関連の活動は機会パイプラインを拡大するが、同社は大半の案件について時期や売上高の規模を開示していない。

まとめ

indieの2026年度第2四半期決算は、主に製品売上高の増加を背景に、売上高成長の加速と、GAAP・調整後ベースの双方における損失縮小を示した。次の焦点は、2026年度第3四半期の成長が経営陣の見通しに達するか、調整後収益性が損益分岐点に向けて改善を続けるか、そして提案中のWuxi事業売却を進めるなかで在庫と負債の増加を管理できるかにある。