USA TODAY Co.の2026年度第2四半期決算：売上高8.3％減、税引前利益は改善

USA TODAY Co.（NYSE: TDAY）は2026年度第2四半期の売上高が5億3,630万ドルとなり、前年同期の5億8,490万ドルから8.3％減少したと発表した。希薄化後EPSは0.52ドルから0.06ドルに低下した。EPSの比較は、前年同期に計上した多額の税制優遇の影響を大きく受けている。費用の減少により税引前利益は910万ドルの損失から1,450万ドルの利益へ改善し、フリーキャッシュフローは約11％増の1,960万ドルとなった。対象期間は2026年6月30日終了四半期。

主要決算データ

デジタル事業と印刷関連事業の双方で売上高への圧力が続いたが、減少幅は印刷・商業収益でより大きかった。経営陣によると、営業費用は前年同期比で約8％減少し、これにより同社は2四半期連続で黒字を計上した。

同社は非GAAP指標として、調整後EBITDA 5,690万ドル、調整後純利益1,100万ドルを報告した。調整後EBITDAは四半期売上高の約10.6％に相当する。

報告ベースの純利益とEPSの大幅な減少は、税引前利益の方向性を反映していない。前年同期には異例に大きな法人所得税の便益が含まれていたためである。

事業・部門別の業績

連結売上高の減少の大半は、印刷・商業収益によるものだった。同収益は3,740万ドル減少し、全社の売上高減少額4,850万ドルのおよそ4分の3を占めた。

デジタル専用サブスクリプションと同社のデジタルその他事業は成長したものの、デジタル売上高も減少した。これらの分野の成長は、当四半期のデジタル売上高全体の減少を防ぐには至らなかった。

デジタルは総売上高の47.4％を占めた。同社は月間平均ユニークビジター数を1億5,800万人と報告しており、このうち米国メディアネットワークが約1億700万人、英国のデジタル資産が5,100万人だった。

LocaliQのコアプラットフォーム収益、調整後EBITDA、ユーザー当たり平均売上高、平均顧客数はいずれも前四半期比で改善した。ただし、同社はこれらのLocaliQ指標について前年同期比の比較を開示していない。

コスト削減で税引前利益は黒字化、前年の税制優遇がEPSをゆがめる

収益面での主な相違点は、事業運営の改善と、報告ベースでの純利益の前年同期比減少の間にある。2025年度第2四半期、USA TODAY Co.は税引前損失910万ドルを計上した一方、8,750万ドルの法人所得税便益を認識し、純利益は7,840万ドルとなった。

2026年度第2四半期には、税引前利益1,450万ドルを計上し、530万ドルの税金費用を認識した結果、純利益は910万ドルとなった。このため、税引前利益が約2,350万ドル改善したにもかかわらず、報告ベースの純利益とEPSは大幅に減少した。

費用の低下がこの改善に寄与した。減価償却費は4,260万ドルから3,120万ドルへ、統合・再編費用は1,230万ドルから230万ドルへ、支払利息は2,440万ドルから2,090万ドルへそれぞれ減少した。その他収益も690万ドルから1,480万ドルへ増加した。

キャッシュフローと貸借対照表

USA TODAY Co.は当四半期に営業活動によるキャッシュフロー3,540万ドル、フリーキャッシュフロー1,960万ドルを創出した。経営陣によると、売上高の縮小が続く中、フリーキャッシュフローは前年同期比で約11％増加し、一定の財務的な支えとなった。

6月30日時点の現金および現金同等物は8,670万ドルで、2025年末の9,020万ドルから減少した。負債元本残高は9億7,050万ドルで、このうち第一順位担保付債務は7億2,270万ドルだった。第一順位担保付純レバレッジは前年同期比14％低下し、直近12カ月の調整後EBITDAの2.3倍となった。

レバレッジ比率の低下と支払利息の減少は進展を示すが、総負債と利用可能な現金の差は大きく、債務返済は引き続きキャッシュフローの重要な使途となる。

2026年度の見通し

経営陣は目標を変更せず、2026年度通期の業績見通しを据え置いた。第2四半期の既存事業ベース売上高の減少率6.1％は、通期レンジを上回る減少幅であり、年後半に売上高の動向が安定するかどうかに一段と注目が集まる。

この見通しは、デジタル成長、コスト管理、キャッシュ創出によって、ポートフォリオ内の他の分野で継続する圧力を相殺できると経営陣が見込んでいることを示す。具体的な金額レンジは示されなかった。

経営陣の見解

会長兼CEOのマイケル・リード（Michael Reed）は、デジタル専用サブスクリプション収益が2四半期連続で成長し、デジタル専用のユーザー当たり平均売上高が再び過去最高に達したと述べた。経営陣は、コンテンツライセンシングのパートナーを増やし、コマース機会を開発することで、デジタルその他収益も引き続き拡大すると見込んでいる。

同社は、従来型検索を超えた消費者の情報発見行動の変化に対応し、ソーシャルプラットフォーム、動画、ニュースレターを通じた配信を拡大している。また、オーディエンス分析と収益化の向上に向け、ファーストパーティーのオーディエンス能力や、Palantirなどの技術に投資している。経営陣は事業が売上高の転換点に近づいていると考えているが、当四半期は報告ベースと既存事業ベースの売上高がともに減少した。

最近のインサイダー取引

提供されたYahoo Financeのデータによると、過去6カ月間にインサイダーは8件の取引を通じて11万6,577株を購入し、1件の取引で1万3,471株を売却した。純購入は10万3,106株で、インサイダー保有分として報告された1,307万株の0.8％に相当する。

直近の取引一覧は、そのほかでは取締役への株式報酬が大半を占めた。取引データだけでは、インサイダーによる同社のバリュエーションまたは将来の業績に関する見方は判断できない。

投資家が注視すべきリスク

• 売上高の継続的な縮小： 総売上高は8.3％減少し、既存事業ベース売上高は6.1％減少した。印刷・商業事業が引き続き最大の圧力要因となった。
• デジタル成長が従来事業の減少をまだ相殺していない： デジタル専用サブスクリプションとデジタルその他収益は成長したが、デジタル売上高合計はなお約4.2％減少した。
• 通期見通しの達成に向けた実行： 四半期の既存事業ベースの減少は、横ばいから1桁台前半の減少という通期目標を下回り、2026年の残り期間における安定化の重要性を高めた。
• 債務と利息の負担： 総負債元本9億7,050万ドルは現金8,670万ドルを大幅に上回っており、キャッシュ創出と債務管理が財務見通しの中心となる。
• 変化するオーディエンスの情報発見チャネル： 従来型検索からの移行により、ソーシャル、動画、ニュースレター、コンテンツライセンシング、ファーストパーティーのオーディエンス収益化における着実な実行が求められる。

結論

USA TODAY Co.の2026年度第2四半期決算は、売上高が減少する一方、税引前収益性とフリーキャッシュフローが改善する内容となった。コスト削減、再編費用・減価償却費・支払利息の低下が、デジタルおよび印刷関連売上高の減少を一部相殺した。前年同期の税制優遇により、報告ベースのEPS比較は通常より不利なものとなった。今後の主な注目点は、デジタル成長が総売上高を押し上げられるか、既存事業ベースの動向が通期見通しに近づくか、そしてキャッシュフローが引き続き債務削減を支えられるかである。