Novaの2026年第2四半期決算：売上高16％増、過去最高の2億5,500万ドル

Nova（Nasdaq: NVMI）は2026年第2四半期の売上高が2億5,500万ドルとなり、前年同期の2億2,000万ドルから16％増加したと発表した。GAAPベースの希薄化後EPSは2.14ドルから2.20ドルに上昇した。6月30日終了の同四半期は、先端ロジックと先端パッケージングの需要が過去最高の売上高を支えた。一方、GAAP売上総利益率は56.5％に低下し、営業キャッシュフローは4,090万ドルに減少した。

主要財務結果

売上総利益率が前年同期比1.3ポイント低下したため、売上高は売上総利益を上回るペースで増加した。営業費用は10％増の6,800万ドルとなったが、売上高の成長率を下回った。この結果、営業利益は16％増加し、営業利益率は約30％を維持した。

営業外では、金融収益が前年同期の1,520万ドルから1,290万ドルへ減少し、法人税等費用は1,250万ドルから1,410万ドルへ増加した。この結果、GAAP純利益は約10％増加した一方、希薄化後株式数の増加により、GAAP EPSの伸びは約3％に抑えられた。

Novaのnon-GAAP業績は、株式報酬、買収した無形資産の償却、債券発行費用、リースおよびグループ内貸付金の再評価、ならびに関連する税効果などの項目を除外している。

事業・製品の業績

製品売上高は約13％増の2億150万ドル、サービス売上高は約27％増の5,350万ドルとなった。サービス事業は、より規模の大きい製品事業を上回るペースで成長し、全体の16％の売上高増加に寄与した。

Novaは、Gate-All-Aroundアーキテクチャへの移行と先端プロセスノードの需要に支えられ、先端ロジックデバイスで過去最高の売上高を報告した。ロジックおよびメモリメーカーによる能力増強を背景に、先端パッケージング向けソリューションも過去最高の売上高に達した。

経営陣は、先端パッケージングで使用されるフロントエンドの化学計測製品およびSentronicsの寸法計測製品で過去最高の売上高を強調した。CEOのGaby Waismanは、幅広い顧客需要、市場シェアの拡大、先端デバイス市場の顧客との連携深化が同四半期の業績につながったとした。

売掛金の増加により、売上高成長はキャッシュ転換を上回る

純利益が7,500万ドルに増加したにもかかわらず、営業キャッシュフローは4,090万ドルに減少した。運転資本における主な圧力は売掛金であり、同四半期には3,380万ドルの現金流出要因となった。前年同期の900万ドルから拡大した。在庫もさらに720万ドルの現金流出要因となった一方、買掛金の1,200万ドルの増加が一部を相殺した。

営業債権は6月30日時点で2億1,030万ドルとなり、2025年12月31日時点の1億5,190万ドルから増加した。売掛金の増加は、会計上の過去最高益が同四半期により強い営業キャッシュフローにつながらなかった理由の一端を説明する。

Novaは6月末時点で、現金および現金同等物1億2,480万ドル、利息付預金および制限付き預金4億880万ドル、ならびに約11億8,000万ドルの有価証券を保有していた。転換社債型シニア債は四半期末時点で7億3,360万ドルの流動負債に分類された。2025年末時点では7億3,170万ドルが非流動負債に分類されていた。

希薄化後株式数は3,205万株から約7％増の3,445万株となった。この増加により、GAAP希薄化後EPSの伸びはGAAP純利益の伸びを下回った。

2026年第3四半期の業績見通し

2026年9月30日終了の四半期について、Novaは売上高を2億7,700万～2億8,700万ドルと見込んでいる。このレンジを達成した場合、第2四半期比で約9～13％の増収となり、GAAPおよびnon-GAAPの希薄化後EPSの予想値も上昇する。

non-GAAP EPSの調整には、株式報酬、買収した無形資産の償却、債券発行費用の償却、ならびに関連する税効果に関する見積調整額が含まれる。

投資家が注視すべきリスク

• 売上総利益率への圧力： GAAP売上総利益率は前年同期の57.8％および前四半期の57.7％から56.5％へ低下した。低下が続けば、売上高成長による利益面の恩恵が限定される可能性がある。
• 売掛金とキャッシュ転換： 売掛金の増加により、純利益が増加したにもかかわらず営業キャッシュフローは減少した。現金創出が利益に追いつくかどうかを判断するうえで、回収状況と運転資本の必要額が重要となる。
• 株式数の増加： 希薄化後株式数の増加により、EPSの伸びは純利益の伸びを下回った。今後も1株当たり業績に影響する可能性がある。
• 先端分野への投資依存： 先端ノードへの移行とパッケージング能力の増強は重要な売上高の推進要因だった。成長は引き続き、これらの分野における顧客の支出に左右される。
• 流動負債に分類された転換社債： 7億3,360万ドルの流動負債への分類は、報告上の流動負債を大きく増加させた。このため、これらの社債の取り扱いと関連する流動性計画は、貸借対照表上の重要な検討事項となる。

まとめ

Novaの2026年第2四半期は、先端ロジック、先端パッケージング、製品、サービスの各分野で成長し、過去最高の売上高を記録した。営業利益は売上高と同程度のペースで増加したが、売上総利益率の低下、売掛金の増加、希薄化後株式数の拡大により、現金創出とEPSへの波及は抑制された。第3四半期の業績見通しは前四半期比でのさらなる拡大を示しており、売上総利益率の安定性とキャッシュ転換の改善が主な注目点となる。