Himax Technologiesの2026年度第2四半期決算：売上高5.9%増、利益率改善

Himax Technologies（NASDAQ: HIMX）は2026年度第2四半期の売上高が2億2,740万ドルとなり、前年同期比約5.9%増加したと発表した。ADS当たり希薄化後利益は0.095ドルから0.114ドルに増加した。自動車向けIC需要を背景に売上高は前四半期比14.2%増加し、高利益率の自動車向け製品の構成比上昇により、売上総利益率は33.1%へ上昇した。

主要決算結果

売上高は前年同期比、前四半期比ともに増加し、予想を上回る自動車向けIC販売が当四半期の主なけん引役となった。売上総利益は売上高を上回るペースで増加した一方、営業費用の前年同期比増加率は3.6%にとどまり、営業利益は約35.6%増加した。

Himax株主に帰属する純利益は1,990万ドルとなり、前年同期の1,650万ドルから増加した。営業キャッシュフローは、異例に高水準だった前年同期から大幅に減少し、当四半期に売掛金が2,930万ドル増加したことも影響した。

売上総利益および前年同期の売上総利益率は、報告された売上高と売上原価の数値から算出した。

事業・セグメント別の業績

中小型ディスプレイドライバーは引き続き最大のセグメントであり、前四半期比で最も大きな金額ベースの増加を示した。ノンドライバー製品も、自動車向けタイミングコントローラーの補充に支えられて増加した。一方、大型ディスプレイドライバーは、顧客が前の四半期に高級テレビ向けICを先行購入していたため減少した。

DDIC、TDDI、Tcon、OLED IC製品を含む自動車向け販売は、総売上高の半分を大きく上回った。自動車向けドライバー販売は、旧正月期の出荷が季節的に低調だった後に顧客が低水準の在庫を補充したこと、およびHimaxが大手パネル顧客向けの新たなTDDI・DDICプロジェクトを立ち上げたことにより、前四半期比で二桁増加した。

タブレット向けIC販売も、メモリー価格上昇への懸念を受けた顧客の早期購入と、高級OLEDモデル向けの継続的な出荷を反映して前四半期比で増加した。スマートフォン向けIC売上高は、第1四半期に主流スマートフォンモデル向けOLED ICの初期立ち上げがあった後、減少した。

ノンドライバー売上高は、幅広い顧客基盤に対する自動車向けTcon出荷の恩恵を受けた。Tcon製品は会社売上高の10%超を生み出し、自動車用途はTcon売上高の半分超を占めた。

自動車向け構成比が利益率を押し上げる一方、売掛金が現金転換を制約

売上総利益率は、第1四半期の30.4%から33.1%に上昇した。主に、高利益率の自動車向けIC製品がより有利な売上構成を占めたためである。売上高の前四半期比14.2%増加と比較的安定した営業費用も相まって、営業利益率は前四半期の5.1%から10.8%へ上昇した。

一方、現金転換の伸びは限定的だった。営業キャッシュフローは1,750万ドルで、当期の報告利益2,040万ドルと比較すると、売掛金が2,930万ドルの現金を使用した。四半期末の売掛金は、第1四半期の1億9,090万ドルから2億2,030万ドルへ増加し、売上債権回転日数は86日から93日へ上昇した。

報告された営業キャッシュフローは、台湾の法人所得税支払いについて、無利息で1年間の猶予を受けたことによる約1,100万ドルの恩恵も受けた。Himaxは、この猶予がなければ第2四半期の営業キャッシュフローは約650万ドルだったと見積もっている。

現金、現金同等物およびその他の金融資産は合計2億9,870万ドルとなり、第1四半期末の2億8,760万ドルから増加した一方、前年同期の3億3,280万ドルからは減少した。在庫は前四半期比でほぼ横ばいの1億5,150万ドルだったが、業界の供給逼迫に先立って一部在庫を積み増すという同社の判断を反映し、前年同期の1億3,460万ドルを上回った。

2026年度第3四半期の業績見通し

Himaxは、売上高がさらに前四半期比で増加し、売上総利益率も一段と改善すると見込んでいる。ただし、第3四半期の費用には同社の年次従業員ボーナス付与が含まれるため、見通し上のEPSは第2四半期の実績を下回る。

Himaxは第3四半期の従業員ボーナス費用を1,180万ドル、税引前の希薄化後ADS当たり0.068ドル相当と見積もっている。これは、直前3四半期の各四半期におけるボーナス費用が約20万ドルだったことと比較される。このため、売上高の増加と売上総利益率の上昇が見込まれるにもかかわらず、EPS見通しは低下している。

見通しの内訳では、自動車向けドライバーIC売上高は前四半期比で堅調な二桁の増加が見込まれる一方、中小型ドライバー全体の販売は高い一桁台の増加が予想される。ノンドライバー売上高とTcon売上高はそれぞれ10%台前半の増加、大型ディスプレイドライバー販売は一桁台の減少が見込まれる。

経営陣の見通し

経営陣は、2026年通年の自動車向けドライバーIC売上高が前年比で二桁成長し、その勢いが2027年にも続くと見込んでいる。より長期的な機会については、車両1台当たりのディスプレイ数の増加、パネルの大型化・高機能化、複数の車種にまたがる標準化プラットフォームの採用拡大を要因として挙げた。

自動車以外では、Himaxはスマートグラス、超低消費電力AIセンシング、Co-Packaged Optics（CPO）を戦略的な成長分野として強調した。CPOのエンジニアリング生産の立ち上げは第3四半期に始まったが、経営陣は意味のある財務上の寄与は2027年に始まる見込みであり、顧客の導入スケジュールに左右されるとしている。

Himaxはまた、持分法適用投資の売却案により、税引前で約2,300万～2,400万ドルの利益を計上すると見込んでいる。この取引は規制当局の承認および通常のクロージング条件を前提に2026年度第4四半期に完了する見込みで、この利益は第3四半期の見通しには含まれていない。

投資家が注視すべきリスク

• 半導体生産能力の制約： AI関連の需要により、Himaxの多くの製品で使用される成熟ノードのファウンドリー、パッケージング、テストの能力が逼迫している。同社は製造・調達コストの上昇、リードタイムの長期化、十分な生産能力の確保の難しさに直面している。
• 顧客の購入時期： 早期の在庫積み増しは第2四半期の大型ディスプレイドライバー減少に寄与した一方、タブレットの早期購入は第2四半期の販売を支えた。こうした時期の変動は、必ずしも基礎的な最終需要を反映せずに前四半期比の変動を生じさせる可能性がある。
• 現金転換と短期的な支払い： 売掛金は第2四半期に大幅に増加した。Himaxはまた、4,400万ドルの年次配当支払いと、即時に権利確定する従業員ボーナス約1,170万ドルの支払いを予定していることから、第3四半期に現金および金融資産が減少すると見込んでいる。
• 新規事業の実行： スマートグラスおよびCPOプログラムは、顧客認定、生産歩留まり、導入スケジュールに依存する。経営陣は2027年にCPO出荷が拡大すると見込むが、正式な量産開始の時期は顧客に左右される。

まとめ

Himaxの2026年度第2四半期の業績は、自動車向けICの補充と新規プロジェクトの立ち上げが主導し、売上高を増加させるとともに、売上構成を高利益率製品へ移行させた。この組み合わせにより売上総利益率と営業利益率はいずれも拡大したが、売掛金の増加が営業キャッシュフローを制約した。第3四半期の主な注目点は、自動車向けの継続的な成長、半導体生産能力の制約、年次従業員ボーナス費用による一時的な利益への影響である。