K&Sの2026年度第3四半期決算：売上高約123％増、営業利益率20.7％

Kulicke & Soffa（NASDAQ: KLIC）は2026年度第3四半期の売上高が3億3,040万ドルとなり、前年同期の1億4,840万ドルから約123％増加したと発表した。希薄化後EPSは0.06ドルの損失から1.07ドルに改善した。純利益は5,740万ドルに達し、売上高の増加を背景にGAAP営業利益率はマイナス4.1％から20.7％へ上昇した。経営陣によると、すべての最終市場で需要環境は改善を続けた。

主要決算データ

売上高の増加は大幅な営業レバレッジを生んだ。売上総利益は売上高を上回るペースで増加した一方、営業費用の増加額は大幅に小さく、営業損失から6,830万ドルの営業利益への転換を可能にした。

非GAAP希薄化後EPSは、主に株式報酬、償却費、リストラ費用から成る純額680万ドルの調整項目を除外し、関連する税制上の便益による一部相殺を反映した後、1.20ドルとなった。

売上高成長で営業レバレッジが回復

売上高は前年同期比で約1億8,200万ドル増加し、売上総利益を約8,870万ドル押し上げた。これに対し、販売費及び一般管理費と研究開発費がともに増加したにもかかわらず、営業費用は約1,430万ドル増の8,970万ドルにとどまった。

この関係が収益性の急改善を説明している。増加した売上総利益の寄与が費用増を上回った。GAAP営業利益率は20.7％へ拡大し、非GAAP営業利益率は前年同期の1.1％に対し22.9％となった。

改善は前年同期比にとどまらなかった。売上高は2026年度第2四半期の2億4,260万ドルから増加し、GAAP営業利益率は15.9％から上昇、非GAAP営業利益率は19.1％から上昇した。

収益性、キャッシュフロー、バランスシート

四半期のキャッシュ創出は利益とともに改善した。営業キャッシュフローは4,520万ドルに達し、有形固定資産に関連する取得および収入を反映した後の調整後フリーキャッシュフローは4,100万ドルとなった。

9カ月累計では、四半期単独の結果よりもキャッシュ転換が弱い状況を示した。年度累計の営業キャッシュフローは4,660万ドルで、9カ月累計の純利益が620万ドルの損失から1億940万ドルへ改善したにもかかわらず、前年同期の1億500万ドルから減少した。2025年度末以降、売掛金およびその他の債権は約1億4,600万ドル増加し、在庫は約6,690万ドル増加した。買掛金および未払債務も増加し、この運転資本の積み増しを一部相殺した。

7月4日時点の現金および現金同等物は3億6,860万ドル、短期投資は1億4,800万ドルで、両項目を合わせた流動性は5億1,660万ドルとなった。同社は四半期中に50万ドルで5,000株を買い戻した。

2026年度第4四半期の業績見通し

K&Sは、2026年10月3日終了の四半期において、売上高がさらに前四半期比で増加すると見込んでいる。売上高見通しの中心値である3億7,500万ドルは、2026年度第3四半期から約13.5％の増加に相当する。GAAPおよび非GAAPのEPS見通しの中心値も、直近四半期の実績を上回る。

EPS見通しは、希薄化後加重平均株式数約5,300万株を前提としている。次四半期以降では、K&Sは拡張中のAdvanced Solutions生産施設が2027年度下期に計画通り完成すると見込んでいる。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダーデータによると、過去6カ月間に6,492株が購入され、174,456株が売却され、純売却は167,964株となった。直近10件の報告済み取引は、報告上の現金価値がない6件の株式付与と4件の売却で構成される。これらの取引だけから、インサイダーによる同社の見通しに対する見方を判断することはできない。

投資家が注視すべきリスク

• 第4四半期の増収ペースは需要の裏付けが必要： 売上高見通しの中心値は、さらなる前四半期比増加を前提としている。最終市場全体で報告された需要改善が続かなければ、売上高と営業レバレッジが会社見通しに届かない可能性がある。
• 運転資本がキャッシュ転換を制約する可能性： 売掛金および在庫は年度末以降に大幅に増加しており、利益が改善したにもかかわらず、9カ月累計の営業キャッシュフローは前年水準を下回っている。
• 生産施設の実行は引き続き重要： 拡張中のAdvanced Solutions生産施設は2027年度下期の完成を予定している。能力の拡張・移転に遅延や困難が生じた場合、顧客の生産要件を満たす同社の能力に影響する可能性がある。
• 事業停止の実行には不確実性がある： 同社は、Electronics Assembly機器事業の停止完了に失敗または遅延する可能性を、将来の業績に影響し得る要因として挙げている。

まとめ

K&Sの2026年度第3四半期の回復は、営業費用の増加を上回った売上高の大幅増加によるもので、収益性の回復と四半期キャッシュフローの改善につながった。2026年度第4四半期の見通しは、この前四半期比の拡大が継続することを示している。注視すべき主な点は、需要改善がこの見通しを維持できるか、売掛金と在庫の増加がより強いキャッシュ転換につながるか、そして計画中の業務変更が予定通り進むかどうかである。