NiSourceの2026年度第2四半期決算：調整後EPS減少、通期見通し維持

NiSource（NYSE: NI）は2026年度第2四半期の普通株主に帰属するGAAP純利益が4,550万ドルとなり、前年同期の1億220万ドルから減少したと発表した。希薄化後EPSは0.22ドルから0.09ドルに低下した。調整後純利益は1億190万ドルから7,760万ドルに減少し、調整後EPSも0.22ドルから0.16ドルへ低下した。平年比の天候と業務施策に関するコストにより、GAAPベースと調整後ベースの業績差は拡大したが、NiSourceは通期の調整後EPS見通しを再確認した。

主要な利益データ

2026年6月30日終了の四半期は、GAAPベースと調整後ベースの双方で利益が減少した。GAAPベースの減少幅がより大きかったのは、主にNIPSCOの業務継続コストと平年比の天候に関連する、税引前で4,280万ドルの営業利益調整が当四半期に含まれたためである。

希薄化後の平均株式数も約1.9%増加し、1株当たり業績に小幅な圧力を加えた。

上期の状況はより小幅な悪化にとどまった。2026年6月30日終了の6カ月間では、調整後純利益は約4.1%増の5億8,720万ドルとなり、調整後EPSは1.19ドルから1.22ドルに上昇した。GAAP純利益は約3.6%減の5億5,620万ドルとなり、GAAP EPSは1.22ドルから1.15ドルへ低下した。

天候と業務コストにより3,210万ドルの純調整

NiSourceの第2四半期の調整表には、平年比の天候に関する1,600万ドル、2026年4月のロックアウト期間におけるNIPSCOの業務継続計画に関連する追加コスト2,140万ドル、Value Captured施策に関する540万ドルが含まれた。後者には、一過性の外部コンサルティング費用と追加の退職関連費用が含まれる。

これらの項目により、税引前で4,280万ドルの営業利益調整が生じた。1,070万ドルの税効果控除後、GAAP純利益に対する調整額は合計3,210万ドルとなった。それでも調整後利益は前年同期の水準を下回っており、除外項目は四半期利益の減少の一部しか説明していないことを示している。

データセンター契約が長期資本計画を支援

NiSourceは、AmazonおよびAlphabetとの特別契約について規制当局の承認を得ることで、データセンター戦略を進展させた。同社は、これらの契約が既存顧客向けの14億ドルの節約を進めるとしている。

データセンター・インフラは、2026年度から2030年度にかけてのNiSourceの連結資本投資計画286億ドルのうち76億ドルを占める。残る210億ドルはベースとなる資本投資で構成される。NiSourceは、この計画全体が2026年度から2033年度にかけて連結レートベースを9%～11%成長させることを支援すると見込んでいる。

利益見通し

NiSourceは主要なnon-GAAP利益目標を変更せず、再確認した。経営陣は、効率化施策と、コスト回収の見通しをもたらす規制メカニズムを業績見通しの支えとして挙げた。

2026年度以降、連結調整後EPSには、ベース計画の調整後EPSに加え、データセンター事業および開発活動による調整後EPSも含まれる。NiSourceは、天候、資産売却、減損およびその他の予測不能な項目により、過度の負担なしには調整ができないため、対応するGAAPベースの見通しレンジを示していない。

最近のインサイダー取引

提示された6カ月間の集計では、63万6,431株の買い付けと6万2,080株の売却が報告され、24件の取引における純買い付けは57万4,351株となった。直近の個別記録10件は、役員による売却3件と取締役への株式付与7件で構成される。これらの取引だけでは、インサイダーの同社の見通しに対する見解を示すものではない。

投資家が注視すべきリスク

• データセンターの実行と顧客コミットメント： 成長計画は、発電または送電資産への資金供給と、それらを当初のコスト見積もりの範囲内で予定通り完了させることに依存する。契約の解除やコミット済み容量の縮小は、期待収益を弱める可能性がある。
• 規制上のコスト回収： 経営陣の見通しは、投資および運営コストの回収を支える規制メカニズムに一部依存している。不利な規制判断や規制対応の遅れは、利益とキャッシュ創出に影響する可能性がある。
• 天候と業務上の混乱： 第2四半期には、天候に関する1,600万ドルの調整と、NIPSCOの業務継続コスト2,140万ドルが含まれた。これは、天候変動と労働関連の混乱が利益に及ぼし得る影響を示している。
• 資金調達と信用格付け： データセンター戦略には多額の追加資金調達が必要となる。NiSourceは、有利な条件での資金へのアクセスと投資適格の信用格付け維持を重要な前提条件として挙げた。

まとめ

NiSourceの第2四半期利益は、天候、業務継続費用、Value Captured施策コストを調整した後も大幅に減少した。一方、上期の調整後利益が小幅に増加したことで、通期見通しは維持された。注目点は、コスト管理、規制上のコスト回収、そして同社の長期的なレートベースおよび調整後EPSの成長目標を支えるデータセンター投資プログラムの実行である。