Wix.comの2026年度第2四半期決算：売上高15％増も収益性悪化

Wix.com（NASDAQ: WIX）は2026年度第2四半期の売上高が5億6,310万ドルとなり、前年同期の4億8,990万ドルから15％増加した。一方、GAAP希薄化後EPSは0.98ドルの利益から1.78ドルの損失へ転じた。売上高成長はBase44と中核のWixに支えられたが、non-GAAP営業利益率は22％から12％に低下し、フリーキャッシュフローも5,260万ドルへ減少した。

主要決算データ

売上高は、12％増の5億6,910万ドルとなったブッキングスを上回るペースで成長した。為替一定ベースでは、売上高とブッキングスはそれぞれ14％、11％増加しており、為替が報告ベースの成長率に小幅な追い風となったことを示している。Wixは、Partnersの軟調さが売上高よりもブッキングスに早く影響したと説明した。

収益性は売上高とは逆方向に動いた。GAAP営業費用は約47％増の4億2,910万ドルとなり、研究開発費が約30％増、販売・マーケティング費が61％増となったほか、リストラクチャリング費用およびその他の費用として2,710万ドルを計上した。non-GAAP営業利益も減少しており、圧力がGAAP特有の調整にとどまらなかったことを示した。

ブッキングスおよびnon-GAAP指標は、会社が定義する指標である。フリーキャッシュフローは営業キャッシュフローから設備投資を差し引いた額を表す。

事業・セグメント別の業績

Creative SubscriptionsはWix最大の売上高源であり、15％増の3億9,840万ドルを計上した。同セグメントのブッキングスはより緩やかな伸びにとどまり、11％増の4億580万ドルとなった。non-GAAP売上総利益率は85％から80％へ低下し、セグメントレベルのマージン縮小の主因となった。

Business Solutionsの売上高は14％増の1億6,470万ドル、ブッキングスは13％増の1億6,330万ドルとなった。Wix Paymentsおよびその他のコマースサービスの売上高を含むトランザクション売上高は、12％増の7,150万ドルだった。Business Solutionsのnon-GAAP売上総利益率は33％で横ばいとなった。

Partnersの売上高は17％増の2億1,380万ドルとなり、年間経常収益（ARR）合計は15％増の19億6,300万ドルに達した。Partners売上高には、代理店、フリーランサー、再販業者に加え、Base44を含むCreative SubscriptionsとBusiness Solutionsの両方からの売上高が含まれる。報告ベースの売上高が増加したにもかかわらず、経営陣はPartners活動の軟化がブッキングスにより速く影響していると述べた。

収益性、キャッシュフロー、貸借対照表

GAAPとnon-GAAPの業績差には、株式報酬5,340万ドル、買収関連費用4,110万ドル、リストラクチャリング費用およびその他の費用2,710万ドルを含む、調整項目合計1億4,460万ドルが反映された。ただし、non-GAAP営業利益も大幅に減少しており、悪化はこれらの調整だけによるものではなかった。

純利益の比較は税金の影響も受けた。Wixは2026年度第2四半期に440万ドルの法人税等費用を計上したのに対し、前年同期には5,170万ドルの税金ベネフィットを計上しており、純利益から純損失への変化を増幅させた。

営業キャッシュフローは1億5,030万ドルから5,560万ドルへ減少した。設備投資は290万ドルで比較的安定しており、フリーキャッシュフローの減少は主として営業キャッシュ創出の弱まりによるものだった。買収およびリストラクチャリング費用を除くフリーキャッシュフローは6,120万ドルで、売上高の11％に相当した。

Wixは6月末時点で、現金および現金同等物2億6,280万ドル、短期預金3億5,530万ドル、市場性のある有価証券3億4,270万ドルを保有していた。当四半期中、同社は株式公開買付けに16億2,300万ドルを支出し、クレジット・ファシリティを通じて5億ドルを借り入れた結果、財務活動によるキャッシュアウトフローは11億3,100万ドルとなった。四半期末時点の転換社債残高は11億2,800万ドルだった。

Base44のAIコスト低下、成長投資拡大に充当へ

Wixは、推論およびコンピューティング費用をより細かく管理するため、Base44独自の大規模言語モデルであるBase 1を投入した。経営陣は、Base44のnon-GAAP売上総利益率が、2026年度入り時点のほぼゼロから、下期に約60％へ達すると見込んでいる。この改善により、Wixの連結non-GAAP売上総利益率は、上期と比べて下期に約2ポイント上昇すると予想される。

見込まれるコスト削減は、すべてが短期的な営業利益に反映されるわけではない。Wixは目標とする投資利益率の基準を適度に引き上げることで、これらの削減分をBase44の販売・マーケティングに再投資する計画である。経営陣は、中核Wixのマーケティング費用とAIコストの低下がBase44への追加支出を相殺すると見込む一方、イスラエル・シェケル高が組織再編による削減効果を相殺するため、研究開発費は安定的に推移すると予想している。

業績見通し

Wixは2026年6月の更新で示した通期の枠組みを維持した。見通しでは、引き続き2桁成長と下期のマージン改善を見込む一方、Partnersの軟調さを受け、ブッキングスの成長率は売上高成長率を下回ると予想している。

投資家が注視すべきリスク

• ブッキングスの成長は売上高より鈍い。 Partnersの軟調さはブッキングスに早く影響しており、ブッキングスは現時点で認識されている売上高よりも将来需要に対する感応度の高い指標となる可能性がある。
• Base44のマージン目標はAIコスト削減の実行に左右される。 下期の改善見通しは、Base44が成長を続けるなかで、Base 1が推論およびコンピューティング費用を大幅に引き下げることに依存している。
• 営業レバレッジへの圧力が続く。 non-GAAP営業利益率は10ポイント低下しており、WixはAIコスト削減による恩恵をすべて保持するのではなく、その一部をマーケティングに再投資する計画である。
• キャッシュ創出と財務上の義務を注視する必要がある。 フリーキャッシュフローは大幅に減少した一方、株式公開買付け後の貸借対照表には5億10万ドルの現行クレジット・ファシリティと11億2,800万ドルの転換社債が含まれている。
• 為替が費用削減効果を抑制する可能性がある。 経営陣は、研究開発部門においてイスラエル・シェケル高が組織再編による削減効果を相殺すると見込んでいる。

まとめ

Wixの2026年度第2四半期は、Creative Subscriptions、Business Solutions、Partnersの全てで売上高が拡大した。一方で、営業費用の増加、Creative Subscriptionsのマージン低下、キャッシュ創出の弱まりが、利益面ではこの成長を上回った。下期の焦点は、Wixがマーケティング投資を増やし、Partnersにおけるブッキングス成長の鈍化に対応するなか、Base44の独自AIモデルが想定されるコスト削減を実現できるかどうかにある。