スタンダードチャータード、ステーブルコイン供給の停滞を受け2兆ドル予測を2030年に延期

スタンダードチャータード銀行は、安定コインセクターが2兆ドルに達するという予測を2028年から2030年にシフトしました。これは、セクターが約3,090億ドルで推移している間に供給成長が停滞したためです。

銀行は目標を下方修正していない。同行のデジタル資産リサーチ責任者であるジェフリー・ケンドリック氏は、成長が起きることは確信しているが、ブロックチェーン送金の増加に関わらず、予想よりも時間がかかるとの見通しを示している。

成長が止まった供給量

ケンドリック氏は、過去1年間、供給量が3,000億ドルから3,200億ドルの範囲で推移していたと述べました。彼は、この減少は暗号資産市場でのネガティブな展開の結果として周期的な性質を持つと考えています。

DefiLlamaによると、供給量は約3,037億ドルと推定されており、これにはUSDTが1,840億ドル、USDCが730億ドル含まれる。Alliumは8月に供給量を3,030億ドルと報告しており、TetherとCircleが市場シェアの85%を占める中で、年間での増加率はわずか6%だったことを示している。

供給が横ばいでも利用は増加中

2026年には、2025年の4兆ドルと比較して、月間送金額は約10兆ドルに達した。5月には月間送金が19兆ドルのピークを迎えた。

月間速度は15から30に倍増しました。USDCは45から80に上昇し、USDTは約7で安定していました。

ケンドリック氏によると、USDTは新興市場でのドル預金に関連して言及されており、USDCは決済処理、金融取引、および初期のAIエージェント決済プロセスで使用されている。

なぜ送金は決済と同じではないのか

ブロックチェーン上のすべての送金が支出として考慮されるわけではない。Alliumの調査によれば、2026年1月から8月の間に送金された85兆ドルのうち、経済活動に帰属できるのは4兆ドルのみである。このうち貿易が69%、支払いが13%を占めている。

それでも決済額は少なくとも4,010億ドルに達し、42％増加した。企業の受取割合は58％～64％で、国境を越えた決済は従来の法定通貨システムよりも7倍速く成長した。

Visaの調査では、オンチェーン分析を用いて、2025年末の四半期速度を13.56と測定したが、250米ドル未満の小口送金ではわずか0.08にとどまった。このような送金は全体のアクティビティの1%未満を占めていた。

供給量ではなく利用拡大がもたらす変化

これにより機関向け決済の競争はますます激しくなっている。ケンドリック氏は、Open USD、M^0、そして計画中の銀行ネットワークA を競合候補として挙げている。

「イールドキャプチャのような問題が、このセクターの展開を最終的に決定づけるだろう」と、ケンドリックはThe Blockに語った。

ステーブルコインの準備金は米国債市場にも影響を与える。Alliumは、米国債に1,700億ドル相当の新規需要が生じると推計している一方、国際決済銀行（BIS）は資金流入が短期金利の低下につながると指摘している。また、Cryptopolitanの過去のレポートによれば、スタンダード・チャータード銀行の当初の見通しでは、米国国債への新規需要が1.6兆ドルに達すると示されていた。

別のBISの研究によると、ステーブルコインの価値の最大98%が米ドル建てであり、これがドル支配力を強化する一方で、デジタルドル化の脅威も高めている。

ブルッキングス研究所のネルリー・リャング氏とブレント・ネイマン氏によれば、ステーブルコインは国際送金の迅速化に寄与する可能性があるものの、消費者保護や制裁執行に関する課題は依然として重要な懸念事項である。

規制が鍵を握る

GENIUS法は2027年1月の施行が見込まれており、実施規則が確定すればそれより早く効力を発揮する可能性があります。

ケンドリック氏は、グローバルな規制当局が米国の規則の手本を closely follow した場合、USDTは地位を失う可能性があると警告し、銀行支援型の競争を促すよう促した。

安定トークンの供給が増大する需要に追いつけるかどうかが、スタンダード・チャータード銀行が2030年に2兆ドルと予測する実現性を決定づける。

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