ソリダイムの米上場を巡る論争が注目を集める中、SKハイニックス株は約6カ月ぶりの安値近辺まで下落

TradingKey - 10月20日のアジア取引時間中、SKハイニックスは日中安値となる118万3000ウォンまで下落し、約6カ月ぶりの安値水準に接近した後、4.23%安の122万3000ウォン（922.15ドル相当）で取引を終えた。

[出所：TradingView]

9月30日の終値177万6000ウォンに基づくと、同社株の累計下落率は約31.1%に達している。AI投資に対するリターンへの懸念、メモリチップ市場での競争激化、そしてソリダイムの米国IPOを巡る論争が、市場の警戒感を継続させている。

マイクロソフト（MSFT）、メタ（META）、アマゾン（AMZN）がAI関連の設備投資を拡大し続ける中、投資家はデータセンター投資が持続的な利益につながるかどうかに注目し始めている。一方、中国のメモリチップメーカーである長鑫存儲技術（CXMT）の技術的進歩により、DRAMの競争激化や価格動向に対する市場の懸念が高まっている。

また、韓国金融監督院の李燦振（イ・チャンジン）院長は10月19日の議会公聴会で、規制当局はソリダイムの米国上場に重複上場制限が関わるとみていると述べた。

「国民の力」の安哲秀（アン・チョルス）議員も10月19日にFacebookへ投稿し、李在明（イ・ジェミョン）大統領に対し、あらゆる公的手段を駆使してソリダイムの上場を阻止するよう求めた。

同氏は、ソリダイムの上場によってSKグループの系列会社が利益を得る一方で、SKハイニックスの株主の経済的利益が希薄化する可能性があると主張し、このIPOを許可することは国益を損なうことになると警告した。

Reutersは以前、ソリダイムが早ければ2027年にもIPOを実施することを検討していると報じた。市場の予想では評価額が最大1500億ドル、資金調達規模が最大150億ドルに達する可能性があるとされているが、最終的な計画はまだ確定していない。

ソリダイムの2026年上半期の売上高は約12.25兆ウォン、純利益は約5.84兆ウォンであった。同社が新株発行を通じて外部投資家を受け入れる場合、SKハイニックスの経済的利益が希薄化する可能性がある。また、市場が親会社の保有株式に対する評価を引き下げた場合、株価への下押し圧力が強まるおそれもある。ただし、実際の影響は発行方法、持株比率、資金の使途によって異なる。

短期的には、SKハイニックスの株価動向はソリダイムのIPO計画や韓国の規制動向に影響を受ける見通しであり、売り出しの構造や株主保護策の整備についても注目される。

中期的には、DRAM、NAND、HBMの価格動向、AI設備投資に対するリターン、および同社の収益成長の持続可能性が、株価に影響を与える主要な要因となる。

株価が約6カ月ぶりの安値水準にあるからといって、下落トレンドが終了したことを意味するわけではない。今後も、現在の調整が和らいでいるかどうかを見極めるため、メモリチップの需給変化、製品価格、および四半期業績に引き続き注視する必要がある。