マイクロン、台湾でストライキリスクに直面：MU株と世界の半導体供給への影響

マイクロンは台湾に約15,000人の従業員を擁し、累計投資額は1兆6000億台湾ドル（約494億ドル）を超えています。台湾はマイクロンのDRAMおよびHBMの主要な生産拠点であり、関連製品は主にAIサーバー向けに使用されています。

マイクロンの台湾初の先進パッケージング・テスト拠点「AATT1」は台中市后里に位置し、2023年11月に開設されました。主にHBM3EおよびDRAM製品のパッケージングとテストを行っています。

10月15日に開設され、同じく台中市后里に位置する「AATT2」は、HBMのパッケージング能力をさらに強化し、AIサーバー需要に対応します。

マイクロンのプレジデント兼最高執行責任者（COO）であるマニッシュ・バティア氏は、同拠点の2027年分の生産能力はすでに完売していると述べ、2028年までにHBMの成長が従来のDRAMを上回るとの見通しを示しました。

執筆時点で、マイクロンは10月15日の時間外取引で3.66%下落し880.66ドルとなった。この下落は主に、AI半導体株全般の売り、利上げ観測の高まり、長鑫存儲（CXMT）に対する競争懸念、および台湾でのストライキリスクが要因となっている。

[出所：TradingView]

両者が交渉を継続して合意に至れば、供給混乱のリスクは低下し、マイクロンの受注や業績予想への影響は限定的にとどまる可能性がある。現在、AIサーバー向けのHBMおよびサーバー用DRAM需要は引き続き堅調であり、2027年の生産能力に対する顧客のコミットメントも同社の業績を下支えしている。

交渉が破談に終わり作業停止が発生した場合、マイクロンは生産遅延、受注製品の納品遅延、ならびに残業手当や補償コストの増大といった問題に直面する可能性がある。

マイクロンのDRAMおよびHBM生産能力において台湾が大きな割合を占めているため、作業停止が拡大して長期化した場合、世界的なメモリー供給がさらにひっ迫し、顧客による事前の供給確保が促されることで、HBMやサーバー用DRAMの価格変動性が高まるおそれがある。

今後のMUの株価は、労働組合がストライキ決行日を設定するかどうか、作業停止がHBMやサーバー用DRAMの生産に影響を与えるかどうか、そして同社が他の生産拠点や在庫調整を通じて出荷を維持できるかどうかという3つの動向にかかっている。

労使争議が解決に向かえば、市場の関心は再びメモリー価格、HBMの出荷量、利益率へとシフトする可能性がある。一方で、生産に重大な影響が生じた場合、MUの株価と世界的なメモリー供給の両方がより大きな変動に直面する可能性がある。

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