ASML、好決算の織り込みで3%下落、短期的に1,500ドル水準を試す可能性
AIポッドキャスト
ASMLの第3四半期決算は売上総利益率や純利益が市場予想を上回り、第4四半期見通しも強気であったが、事前の上昇による好材料の織り込みや「事実で売る」展開から株価は下落した。背景には、顧客であるメモリ企業の株価急落に伴う設備投資減速への懸念や、地政学的リスクによる中国市場での売上減少に対する警戒感が存在する。ファンダメンタルズの悪化ではないものの、上値の重い状況が続き、新たなカタリストがなければ高値圏からさらに10%下落し、1,500〜1,530ドルのレンジまで押し込むリスクがある。
TradingKey - ASML、好決算の織り込み済みで利益確定売りに直面、株価は3%下落、短期的にはさらに10%下落の可能性も
10月14日、半導体製造装置大手のASML（ASML）は第3四半期決算の発表後、典型的な「事実で売る（Sell the news）」展開に見舞われました。同社の株価は米国の夜間取引で3%下落し、急速に1,700ドルの大台を割り込んで一時1,640.95ドルまで下落しました。
最新の決算結果によると、売上高を除き、ASMLの主要財務指標は以下の通り概ね市場予想を上回りました。
財務指標 | 公式発表データ | ウォール街のコンセンサス予想 | 予想との乖離 |
売上高合計 | 116億6,200万ユーロ（約1,316億ドル） | 117億3,500万ユーロ | 予想をやや下回る |
純利益 | 49億6,000万ユーロ | 約46億5,000万ユーロ | 予想を上回る |
売上総利益率 | 57.5% | 51%〜53%（当初の会社側ガイダンス） | 予想を大幅に上回る |
1株当たり利益 | 12.95ユーロ（約12.13ドル） | 12.01ドル〜12.13ドル | 予想を上回る |
ASMLの売上高とEPSはウォール街の予想を大幅に上回り、経営陣も第4四半期の売上高を市場コンセンサスの約140億ユーロを上回る142億ユーロ〜152億ユーロと予想する強気の見通しを示したものの、株価は下落しました。主な理由は、それまでの上昇によって好材料がすでに織り込まれていたためです。決算発表前にASMLの株価は1,900ドルまで急騰し、年初来の上昇率は50%を超えており、市場は極めて高い業績期待をすでに織り込んでいました。
最近、中国の長鑫存儲技術（CXMT）が4F² DRAM技術の進展を突如発表したことで、マイクロン（MU）が1,000ドルの節目を割り込み、SKハイニックス（SKHY）が急落、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）全体も継続的な調整を余儀なくされました。大手メモリ巨人の最上流製造装置ベンダーであるASMLにとって、顧客企業の株価急落はファブの設備投資が限界的に減速するのではないかという市場の懸念を呼び起こし、セクター全体のプログラム売りに巻き込まれることになりました。
地政学的な輸出規制と中国市場への依存度に対する懸念も、ASMLの株価の重荷となっている主な要因です。足元の出荷は引き続き堅調であるものの、投資家は輸出規制のもとで中国市場からの売上高比率が今後の四半期で構造的に低下し、約20%まで減少することを懸念しています。このことが、好決算発表を受けて長期資金が保有ポジションを適度に減らす動きにつながりました。
要するに、ASML自身のファンダメンタルズが悪化したわけではなく、株価の圧力は主に外部要因に起因しています。これは、下流の需要や輸出規制が改善しない限り、ASMLの株価の上値は制限され続けることを意味します。テクニカル分析の観点からは、ASMLは8月と10月の2度にわたって1,900ドルの上抜けに失敗し、現在は高値圏で揉み合っています。新たなカタリストがなければ、株価はさらに10%下落して1,500ドル〜1,530ドルのレンジまで押し込む可能性があり、この水準は過去の最高値からの押し目安値として強力な防衛線となります。
ASML株価チャート、出所：TradingView
このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。
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