AAOI株価予想：株価は14%近く急落、6億ドルの資金調達完了後に反発できるか？

10月5日、アプライド・オプトエレクトロニクスは6億ドル規模のアット・ザ・マーケット（ATM）方式による株式発行プログラムを完了したと発表した。1株当たり平均105.36ドルで計約569万4,800株を売却し、手数料および諸費用控除後の手取金は約5億8,800万ドルとなった。同社が今年完了したATM増資プログラムはこれで3回目となる。

同社は手取金を、製造および研究開発（R&D）設備の導入をはじめとするデータセンター用光学部品の生産能力増強支援に重点を置きつつ、債務返済、運転資金の補充、設備投資などの一般企業目的に充当する予定である。株式の追加発行により株式資本が拡大するため、当期純利益が一定であれば、1株当たり利益（EPS）は希薄化する。

7月、AAOIはテキサス州パーランドの製造施設の拡張を発表した。これには隣接する2つの物件が含まれ、800Gおよび1.6T光トランシーバーモジュールの生産に対応するため、約40万平方フィートの生産スペースが追加される。

同社は、2026年末までに800Gおよび1.6T製品の合計月産能力が約65万個に拡大すると見込んでおり、経営陣はその大半を800G製品が占めるとしている。

4月に発表された拡張計画に基づき、ヒューストン地域の生産スペースは月産最大70万個の生産能力に対応可能であり、同社はまた、2027年末までにレーザーの製造能力を約350%拡大する計画である。

AAOIの第2四半期売上高は前年同期比86%増の1億9,190万ドルに達し、5四半期連続で過去最高を更新した。データセンター部門の売上高は前年同期比140.4%増の1億770万ドルとなった。800G製品の売上高は1,280万ドルに達し、前四半期比で2倍以上に増加してデータセンター部門売上高の11.9%を占めた。

同社は当四半期にNon-GAAPベースで最終黒字化を果たし、純利益は約550万ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.06ドルとなった。一方、GAAPベースの純損失は前年同期の910万ドルから2,280万ドルに拡大し、GAAPベースの粗利益率は30.3%から27.7%に低下した。

同社が8月に発表した第3四半期の業績見通し（ガイダンス）では、想定加重平均希薄化後株式数を約9,280万株とし、売上高を2億5,500万ドル〜2億9,000万ドル、Non-GAAP粗利益率を29%〜30.5%、Non-GAAP希薄化後EPSを0.11ドル〜0.26ドルと予測している。

経営陣は、短期的には800G製品がデータセンター部門の成長を牽引し、1.6T製品は年内に売上貢献を開始して2027年には出荷がさらに拡大すると見込んでいる。同社は当時、800Gおよび1.6T製品の需要が2027年半ばまで同社の生産能力を上回り続けると予測していた。

今後注視すべき点としては、新たな生産能力の稼働開始、1.6T製品における顧客の認定および受注・納品状況の進捗、粗利益率の動向などが挙げられる。顧客の集中度、生産の立ち上げ、主要部品の供給が引き続き主な事業上のリスク要因となっている。

9月28日の日中安値93.62ドルから10月6日の日中高値131.15ドルへの動きに基づくと、短期のフィボナッチ・リトレースメント水準である0.236、0.382、0.500、0.618、0.786は、それぞれ122.29ドル、116.81ドル、112.39ドル、107.96ドル、101.65ドルとなります。

[出所: TradingView]

10月8日、AAOIは日中安値104.88ドルを付けた後、0.618リトレースメント水準の107.96ドルを下回る105.90ドルで取引を終えましたが、0.786リトレースメント水準の101.65ドルは上回った状態を維持しています。

下値としては、まず101〜105ドルに注目します。日足終値で101ドルを下回った場合は、まず97〜100ドルを注視し、さらに下抜けした場合は93〜94ドルが焦点となります。

上値としては、まず107.96〜112.39ドルの抵抗帯に注目します。日足終値で112.39ドルを回復した場合、上値ターゲットは順に116.81ドル、122.29ドル、131.15ドルが意識されます。131.15ドルを上抜けて定着した場合、同波動の1.272および1.618のフィボナッチ・エクステンション水準は、それぞれ141.36ドルおよび154.34ドルとなります。

短期トレンドは101〜105ドルゾーンでの買い支えにかかっています。このエリアを維持し、112.39ドルを回復できれば、反発が117〜122ドルに向けて拡大する可能性があります。101ドルを下回った場合は、97〜100ドルおよび93〜94ドルでのサポート状況を見極める必要があります。

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