AMD株価予測：ドラッケンミラー氏が買い増し、HeliosとAI推論でAMDはエヌビディアをアウトパフォームできるか？

AIの学習市場においてすでに比較的成熟した競合構造が形成されているのであれば、推論市場こそがAMDにとって次に獲得を目指すべき市場となる可能性がある。

AIモデルの学習完了後も、ユーザーリクエストの継続的な処理、コンテンツの生成、AIエージェントの実行には、引き続き膨大な計算能力が必要とされる。AIアプリケーションがモデル学習の段階から実際の運用段階へと移行するにつれて、推論ワークロードの重要性は高まり続けている。

このため、AMDはラック規模のAIシステム『Helios』を発表した。アーキテクチャ全体は、72基のInstinct MI455X GPU、18基の第6世代EPYC『Venice』CPU、Pensandoのネットワーキング機器、およびROCmソフトウェアで構成され、計算、データ伝送、クラスタ接続を網羅している。

AMDは、特定のテスト条件において、Heliosは主要な競合ソリューションと比較して1ドルあたり最大30%多くの推論トークンを提供できると主張している。ただし、これらは同社社内のテスト結果であるため、実際の運用環境における検証が引き続き必要とされる。

AMDはHeliosにおいて主要顧客の基盤を確保した。OpenAIは2026年第4四半期から関連システムの稼働を開始し、2027年に導入を加速する計画である。Anthropicは最大2ギガワット相当のMI455X GPUを使用する予定であり、MetaもHeliosと次世代EPYCプラットフォームのテストを行っている。マイクロソフト、オラクル、および複数のクラウドコンピューティングサービスプロバイダーも導入顧客として名を連ねている。

自社開発のGPUやCPUに加え、AMDはパートナーシップや買収を通じて推論能力の強化を図っている。同社はCerebrasと提携して機能分散型推論ソリューションの開発に取り組んでおり、Heliosがプロンプト入力と長文コンテキスト処理を担い、Cerebrasのシステムがより低レイテンシーが求められるトークン生成段階を処理する。

8月、AMDはAI推論チップを手がけるTaalasの買収を発表した。同社の技術はAI推論における計算およびメモリのボトルネックを最適化するものであり、AMDはこれをInstinct GPUと統合して、より包括的な推論ソリューションを構築する計画だ。

ウォール街の伝説的投資家であるドラッケンミラー氏は、実際のポートフォリオ保有状況を通じてAI半導体業界に対する新たな見方を示している。インテル、マイクロン・テクノロジー、ブロードコムの保有株を削減した同氏は、AMDへと資金をローテーションすることを選択した。

デュケアン・ファミリー・オフィスが開示した最新の13F報告書によると、2026年第2四半期末時点のポートフォリオにAMDの新規ポジションが登場した一方、第1四半期に構築されたインテル、マイクロン・テクノロジー、ブロードコムのポジションは完全に消失した。新規のAMDポジションは開示資産の約0.8%に過ぎず、比較的小規模にとどまるものの、ドラッケンミラー氏が長年にわたりAI産業の発展を追跡してきたことから、このポートフォリオの入れ替えは市場の注目を集めている。

ドラッケンミラー氏は過去にAI関連株へ早期に投資していたが、半導体セクターのバリュエーションが急速に拡大するにつれ、より慎重に投資対象を選別するようになった。

今年、インテルとマイクロン・テクノロジーの両社はファンダメンタルズに明確な改善を示した。インテルはサーバー向けCPU需要の回復から恩恵を受けて成長を再び加速させ、マイクロン・テクノロジーはHBM、DRAM、データセンター向けストレージの需要から直接的な恩恵を受けた。しかし、大幅な株価上昇を経た現在、これらの銘柄を保有し続けることは、投資家がより高いバリュエーションリスクやシクリカルリスクを負うことを意味する。

ブロードコムも同様にAIデータセンター向け設備投資の中核に位置しているが、それ以前の上昇を経て、同社の株価とバリュエーションにはすでにかなりの楽観論が織り込まれている。

対照的に、AMDの株価も今年大幅に上昇したものの、将来の売上高成長に対する期待の余地は依然としてより大きい。特にAIアクセラレータやデータセンター向けCPU市場において、AMDは現在、市場シェアを拡大するフェーズにある。

出所：TradingView

日足チャートでは、AMDの8月24日の終値は456.75ドルとなり、20日移動平均線の479.21ドルと60日移動平均線の507.78ドルの両方を下回りました。さらに、20日移動平均線が60日移動平均線を下回って位置しており、短期的な調整がまだ終了していないことを示しています。RSIは42.46と、シグナル線の46.92および50を下回っており、弱気モメンタムが引き続き優勢であることを示しています。ただし、売られ過ぎの水域にはまだ達していないため、現時点では明確な底打ちシグナルは見られません。

下値については、まず最近の押し目で何度かテストされた450ドル付近のサポートが注視されます。株価が450ドルを維持し、RSIが50を回復すれば、AMDはテクニカルな反発を見せ、まずは20日移動平均線の479.21ドルが主要な抵抗線となる470ドル〜480ドルを試す可能性があります。日足で出来高を伴って479ドルを回復した場合、次のターゲットは507ドル〜520ドルとなる可能性があります。60日移動平均線の507.78ドルをさらに上抜けて初めて、短期トレンドが弱気から強気に転換したことが確認され、550ドル〜580ドルのレンジを再び試す道が開かれます。

逆に、AMDの終値が日足で450ドルを下回った場合、横ばいのサポートが破られたことを示し、株価は430ドルまでさらに押し戻され、次いで重要で区切りの良い水準である400ドルに注目が集まる可能性があります。したがって、AMDには依然として反発の可能性があるものの、現在は弱い保ち合いパターンに近く、新たな上昇局面が始まったと確認することはまだできません。

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