エヌビディアが韓国のAIチップ企業Rebellionsに接触、出資や買収に発展する可能性も

2020年に設立されたRebellionsは、韓国政府の「K-エヌビディア」育成構想における重点企業です。同社は累計で約8億5,000万ドルを調達しており、今年3月には調達後評価額約23億ドルで4億ドルのプレIPO資金調達ラウンドを完了しました。投資家にはサムスン電子、SKハイニックス（SKHY）、SKテレコム、サウジアラムコのワード・ベンチャーズ、韓国成長金融などが含まれています。

製品レベルでは、Rebellionsはデータセンター向けのAI推論NPUに特化しています。フラッグシップ製品であるRebel100は、サムスンの4nmプロセスと4チップレットアーキテクチャを採用し、144GBのHBM3Eメモリを搭載することで、AI推論シナリオにおいて優れたエネルギー効率を実現しています。

エヌビディアの現在の主力GPUは主にファウンドリ製造をTSMC（TSM）に依存しているのに対し、Rebellionsはサムスンのファウンドリ部門との提携を選択しており、両社のサプライチェーン戦略は対照的となっています。

リベリオンズは以前、2027年第1四半期または第2四半期に韓国のKOSPIメイン市場への上場を目指すIPO計画を発表しており、その後ADR（米国預託証券）を通じた米国での重複上場も模索している。

このスケジュールは、取引に向けた交渉の余地を限定的なものにする可能性がある。仮にエヌビディアが完全買収を提案した場合、リベリオンズの経営陣や既存株主は、IPOの見通しと即時のイグジット（売却）のどちらをとるか天秤にかける必要が生じる。

規制面では、エヌビディアが世界のAI学習用チップ市場で圧倒的な地位を占めているため、大型買収を行えば米国、EU、韓国の規制当局による反トラスト法（独占禁止法）審査を引き起こす可能性がある。

さらに、韓国政府は半導体産業を国家戦略資産とみなしており、外資による国内の主要なAIチップ資産の買収に対しては慎重な姿勢をとると予想される。

エヌビディアとリベリオンズの協議は初期段階にとどまっており、具体的な取引が実現するかどうかには大きな不確実性が存在する。それでもなお、エヌビディアが韓国のスタートアップと深く関与していること自体、注目すべき動向である。

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