SKハイニックスが米国IPOプロセスを正式に開始、AI投資ブームを捉えるためナスダック重複上場を計画

SKハイニックスが、伝統的な優良株が集まるニューヨーク証券取引所ではなく、米国のNasdaqでのIPO（新規公開）を目指すことを決定した背景には、深い戦略的配慮がある。ハイテク株にとって世界最大の取引プラットフォームであるNasdaqには、エヌビディア、アップル、マイクロソフト、グーグルなどの世界的なトップテクノロジー企業や、SKハイニックスの米国における競合相手であるマイクロン・テクノロジーが上場している。

アナリストは、Nasdaqが歴史的にテクノロジー企業や成長企業に対してより高い評価（バリュエーション）を付与してきたと指摘しており、SKハイニックスは意思決定を行うにあたり、マイクロン・テクノロジーのバリュエーション実績を参考にした可能性が高い。

さらに、パッシブ投資ファンドによるサイフォン効果（資金吸引効果）も、SKハイニックスがNasdaqを選んだもう一つの重要な理由である。BofA証券のシニアアナリストであるキム・ソンウ氏は、現在パッシブ投資ファンドが世界の資金フローにおいてアクティブファンドよりも大きな割合を占めており、その資金の相当な割合がNasdaq上場銘柄に集中していると指摘した。

SKハイニックスがNasdaqに上場すれば、数多くのハイテク関連のテーマ型指数やETFの買いリストに自動的に組み込まれ、継続的かつ安定的な資金流入をもたらし、グローバルな投資家層をさらに拡大することになる。

世界第2位のメモリーチップメーカーであり、Nvidiaへの主要サプライヤーでもあるSK Hynixは、AIサーバーに必要な高帯域幅メモリー（HBM）チップ市場における主導的な地位を背景に、現在のAIブームの主要な受益者として浮上している。

今年初め以来、SK Hynixの株価は約290%急騰し、5月には時価総額が1兆ドルを突破した。これにより、同社はメモリーチップ分野において、世界で15番目、アジアでは2番目にこのマイルストーンに到達した企業となった。

市場では、このIPOにより最大140億ドルが調達されると予想されており、その調達資金は主に、韓国の龍仁半導体クラスター第1期ファブおよび清州のP&T7先端パッケージング施設の建設および設備投資に充てられ、ハイエンドメモリーチップにおける同社の生産能力と技術力を一段と向上させる予定である。

大型AIモデルの普及とスマート端末の爆発的な増加に伴い、メモリーチップの需要は引き続き高水準で推移すると予想されており、特にHBMのようなハイエンドメモリー製品は供給不足に直面している。SK Hynixは現在、世界のHBM市場で約58%のシェアを占めており、同社の製品はNvidiaを含む世界のトップクラスのAI企業のサーバーに広く採用されている。

SK Hynixやサムスン電子といった韓国企業が拡張を加速させ、マイクロン・テクノロジーなどの米国企業が投資を継続するなか、世界のメモリーチップ市場は成長の機会と課題に満ちた新たな局面を迎えることになる。投資家にとって、SK Hynixの米国IPOは、世界のAIメモリー分野のリーダーに直接投資し、AI革命の恩恵を享受する絶好の機会となるだろう。

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