韓国の2027年度予算は過去最大の5,970億ドル、半導体税制がAI投資を牽引

TradingKey - アジア太平洋時間9月1日、韓国政府は2027年度予算案を発表した。歳出総額は前年比12.8%増の820兆9000億ウォン（約5970億ドル）に達し、韓国の年間予算増加率として過去最高を更新、2009年の世界金融危機時の10.6%を上回った。

予算案発表当日、韓国のKOSPI指数は海外市場の軟調や地政学的要因を受けて序盤に下落し、日中安値の6,732.47ポイントまで落ち込んだ。その後、サムスン電子やSKハイニックス（SKHY）などの半導体関連株が上昇し、指数の持ち直しを牽引した。終値では、KOSPI指数は約0.23%上昇し、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ約0.1%と1.37%上昇した。

[出所：TradingView]

韓国政府は、2027年の歳入総額（税収および税外収入を含む）が前年比30.4%増の880兆8000億ウォンに達すると見込んでいる。このうち国税収入は前年比40.7%増の584兆4000億ウォンと試算され、法人税収入は主に半導体産業の活況に支えられて216兆7000億ウォンへと2倍以上に増加する見通しだ。

短期的な一時的利益によって経常的な政府支出が無計画に膨らむのを防ぐため、政府は162兆3000億ウォン規模の「将来対応基金」を創設する計画だ。政府法案では、過去10年間の長期的な税収トレンドラインを超える「過剰税収」を別途積み立て、この基金に注入することを義務付ける。

同基金は、4つの主要事業勘定（52兆9000億ウォン）と全体勘定（109兆4000億ウォン）に分かれている。資金は青年支援、成長動力、地方経済、教育、人材などの分野に充当される一方、将来の税収変動に備える緩衝材として一部が留保される。

さらに、国債残高は1,519兆8000億ウォンに増加すると予測されているものの、GDP成長の加速により、GDPに対する国債残高比率は51.6%から48.3%へと低下する見込みだ。対GDP比での管理対象財政赤字比率は、-3.9%から-0.1%へと大幅に縮小すると予想されている。

このモデルのリスクは、韓国の財政が半導体サイクルへの依存を深めている点にある。世界的なAI投資やメモリーチップ需要が減速した場合、税収の伸びが予想を下回る可能性がある。

韓国の2027年度予算案は、AIと半導体を中心とした産業政策の調整を象徴している。メモリーチップの製造上の強みを、AIコンピューティングインフラ、チップ設計、産業応用全般にわたる総合的な競争力へと変換できるかが最大の試練となる。予算案は9月3日までに国会へ提出され、12月2日までに本会議の採決を経て確定する予定だ。