Itau BBA eleva perspectivas para Nvidia pese a retos en el chip Blackwell

Investing.com - Nvidia (NASDAQ:NVDA) sigue siendo una de las acciones más demandadas en el sector tecnológico, con analistas de Itau (BVMF:ITUB3) BBA ofreciendo una evaluación detallada de sus perspectivas y un rango de precio justo para las acciones de la empresa de semiconductores.

Los analistas revisaron recientemente varios factores que afectan a Nvidia, incluidos los retrasos en el chip Blackwell y las posibles preocupaciones sobre el exceso de gasto de capital (capex) por parte de las principales empresas tecnológicas.

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A pesar de estos desafíos, Itau BBA expresa una creciente confianza en el desempeño de ganancias de Nvidia para los próximos dos a tres trimestres.

Creen que el retraso en el Blackwell, contrariamente a la opinión popular, podría en realidad servir como un viento a favor para los números a corto plazo, especialmente con el chip H200 demostrando ser más rentable que los modelos B100 o B200.

Sin embargo, los analistas también destacan los riesgos potenciales para el crecimiento implícito de Nvidia en el año calendario 2026 (CY26). "Para justificar un múltiplo P/E de 30x en CY25, creemos que NVDA debería tener un crecimiento del EPS de al menos 20% en CY26", escriben en Itau BBA.

Un ejercicio de capex basado en el gasto de Microsoft (NASDAQ:MSFT) sugiere que si Nvidia continúa creciendo a estos niveles, el capex de Microsoft podría alcanzar el 100% de su flujo de efectivo operativo o EBIT para el FY26, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad.

Para aliviar estas preocupaciones, los analistas señalan la importancia de una adopción más rápida de la IA. Citan el tono optimista de Microsoft en una reciente llamada de ganancias, donde el despliegue masivo de M365 Copilot se destacó como un posible impulsor para una mayor inversión en infraestructura de IA, lo que podría beneficiar a Nvidia.

"En resumen, seguimos viendo a NVDA entregando un EPS de USD 5-6 en CY25. Sin embargo, creemos que podríamos ver una digestión de infraestructura semiconductora en algún momento de CY26", agrega la firma.

Itau BBA mantiene actualmente su calificación de Outperform en la acción, explicando que su proyección de EPS podría resultar en un rango de precio justo de 150 a 180 dólares por acción para NVDA (basado en un múltiplo P/E de 30x).

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