El Dólar se fortalece pero se aleja de los máximos antes de la decisión de la Fed – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) se encuentra hoy en una posición ligeramente más firme, pero alejado de sus mejores niveles, ya que el DXY sigue limitado alrededor del nivel 99, informan los estrategas jefe de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

USD más firme mientras los mercados manejan varios factores antes del FOMC

"El AUD está superando a los principales pares tras la publicación de datos del IPC del tercer trimestre más fuertes de lo esperado, lo que ha reducido las expectativas de recortes de tasas a corto plazo por parte del RBA. El GBP está bajo rendimiento debido a un sentimiento débil antes del presupuesto de noviembre y más pérdidas en los cruces. Los viajes del presidente Trump por Asia aparentemente han dado lugar a un acuerdo comercial con Corea del Sur (sin detalles por el momento) y han elevado las esperanzas de progreso con China en las conversaciones de mañana. Las acciones globales están ligeramente mixtas, mientras que los bonos son marginalmente más suaves en la sesión, con los Treasurys teniendo un rendimiento ligeramente inferior. El Oro ha recuperado su nivel por encima de los 4.000$, mientras que el cobre de LME alcanzó un máximo histórico, ayudado en parte por las esperanzas de progreso en el comercio entre EE.UU. y China."

"Una variedad de temas y cuestiones están tirando de los mercados en diferentes direcciones al inicio de nuestra jornada de trading, pero el FX podría estabilizarse en un rango ajustado antes de las decisiones de la Fed esta tarde. Se espera ampliamente que el FOMC concluya con un recorte de 25 puntos básicos en la tasa objetivo de los fondos de la Fed a 4.00%. En otra señal moderada, la Fed también podría indicar el fin de su fase de endurecimiento cuantitativo de tres años (reducción del balance). Un recorte de 1/4 de punto está completamente descontado a través de swaps y futuros para la reunión de hoy, con otro recorte de 1/4 de punto en diciembre también descontado. Los mercados anticipan que la tasa objetivo de los fondos de la Fed caerá al 3.00% para finales de 2026, también más o menos completamente descontado en la curva (y una opinión con la que coincidimos)."

"Esto plantea la pregunta de si los cambios en la política monetaria de la Fed tienen el poder de llevar al USD mucho más bajo en los próximos meses. Los mercados anticipan un camino de relajación cauteloso por parte de la Fed, por lo que el ritmo de los recortes de tasas aún podría influir en el rendimiento del USD. Niveles inusuales—por estándares 'modernos'—de opiniones disidentes sobre la política de los gobernadores de la Fed recientemente sugieren que un aumento en el ritmo de relajación el próximo año no debe ser excluido como un riesgo, especialmente a medida que la composición de la Fed podría cambiar hacia una perspectiva más acomodaticia en 2026. Dada la postura generalmente cautelosa del presidente Powell sobre las perspectivas de política, una guía claramente moderada hoy podría pesar sobre el USD."