Pronóstico del precio del oro: La caída de los precios del petróleo impulsa al oro, los riesgos de alzas de tasas de los bancos centrales siguen siendo clave

TradingKey - El 12 de octubre, el precio del oro (XAUUSD) subió ligeramente y se mantuvo por encima de los 4.200 dólares por onza. En la semana previa, el oro acumuló una ganancia del 1,3%. El descenso de los precios del petróleo y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo aliviaron parte de las preocupaciones del mercado sobre nuevas subidas de los tipos de interés, lo que brindó apoyo al oro. Sin embargo, las tensiones en Oriente Medio siguen siendo elevadas y, ante las incertidumbres en torno al suministro de energía y a las perspectivas de inflación, la tendencia posterior del precio del oro se ve condicionada por múltiples factores.

Las recientes caídas en los precios del petróleo se vieron influenciadas principalmente por las declaraciones del presidente de EE. UU., Trump, sobre un alto el fuego energético entre Rusia y Ucrania. El mercado confía en que, si se implementan dichos acuerdos, la presión sobre el suministro energético mundial podría aliviarse, reduciendo así el riesgo de nuevas subidas de la inflación. Unos precios de la energía más bajos también podrían aligerar la presión sobre los bancos centrales para endurecer la política monetaria, lo que favorecería una recuperación de los precios del oro.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo retrocedieron desde sus máximos recientes, lo que también mejoró el entorno de mercado para el oro. Christopher Wong, estratega de OCBC, señaló que la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, combinada con el descenso de los precios del petróleo, proporcionó cierto apoyo al oro. Dado que el oro no genera intereses por sí mismo, el aumento del rendimiento de los bonos suele incrementar el coste de oportunidad de mantener oro, mientras que el repliegue de las rentabilidades puede aliviar esta presión.

Sin embargo, las esperanzas de una desescalada entre Rusia y Ucrania no han eliminado los riesgos en Oriente Medio. Recientemente, Arabia Saudí sufrió una nueva oleada de ataques, lo que volvió a centrar la atención en la seguridad de las instalaciones energéticas y los nudos de transporte. Si los conflictos regionales se amplían aún más, el suministro de petróleo crudo podría verse afectado y los precios del crudo podrían volver a subir. Si los costes de la energía aumentan de nuevo, la presión inflacionista podría intensificarse y llevar a los bancos centrales a mantener los tipos de interés en niveles más altos o incluso a endurecer aún más la política monetaria, limitando así el potencial alcista del oro.

Desde el estallido de la guerra en Oriente Medio a finales de febrero de este año, los precios del oro han acumulado una caída total de aproximadamente el 20%. Esta tendencia refleja que, aunque los riesgos geopolíticos suelen favorecer al oro como activo refugio, si los conflictos disparan los precios de la energía y desencadenan expectativas de subidas de tipos, los factores vinculados a los tipos de interés pueden pesar más que parte de la demanda de refugio, presionando a la baja los precios del oro.

A largo plazo, la demanda de inversión y las compras de oro por parte de los bancos centrales siguen ofreciendo soporte al oro. Los analistas de ANZ señalaron que la demanda de inversión en oro ha aumentado recientemente. Según datos de Bloomberg, las entradas de capital en fondos cotizados (ETF) respaldados por oro alcanzaron su nivel más alto en cuatro años. La preocupación por el aumento de la deuda pública, las tensiones fiscales y los cambios en el poder adquisitivo de las divisas han llevado a algunos inversores a seguir incluyendo el oro como parte de su asignación de activos.

Además, el Banco Popular de China añadió 740.000 onzas de oro a sus reservas en septiembre, lo que prolonga su racha consecutiva de incrementos a 23 meses. En comparación con el capital de negociación a corto plazo, las compras de oro de los bancos centrales suelen centrarse más en la asignación de reservas a largo plazo, lo que contribuye a respaldar la demanda de oro a medio y largo plazo.

Sin embargo, ANZ también advirtió de que, si las presiones inflacionistas persisten, la Reserva Federal podría reconsiderar las subidas de tipos, lo que limitaría el recorrido alcista del oro. Mantener los tipos de interés elevados o subirlos aún más incrementa el coste de oportunidad de mantener oro, un activo que no devenga intereses, lo que podría desplazar parte del capital hacia activos con rendimiento.

Fuente: TradingView

Si se analiza el gráfico diario, el oro al contado cotizaba en su último cruce a 4.212 dólares, rebotando desde sus mínimos recientes pero manteniéndose por debajo de la media móvil de 20 días de 4.227,72 dólares y de la media móvil de 60 días de 4.293,31 dólares, lo que indica que la presión bajista a corto plazo no se ha aliviado del todo. En la actualidad, el precio del oro está probando repetidamente la proximidad de la línea de tendencia bajista, y su capacidad para consolidarse de nuevo por encima de las medias móviles determinará si el rebote puede continuar.

El RSI rebotó desde niveles bajos hasta 47,25, situándose por encima de su línea de señal en 41,05, lo que indica que el impulso bajista se está debilitando. Sin embargo, dado que el RSI aún no ha superado el nivel de 50, el movimiento actual solo puede considerarse como un rebote tras haberse estabilizado, lo que resulta insuficiente para confirmar una inversión de tendencia. Al alza, la atención inicial se centra en la media móvil de 20 días en 4.228 dólares, con una resistencia adicional en la media móvil de 60 días de 4.293 dólares y el nivel de Fibonacci del 23,6% en 4.333 dólares. Si el cierre diario supera los 4.333 dólares, se espera que el precio del oro amplíe su rebote hacia el rango de 4.400–4.450 dólares.

A la baja, el soporte inicial se localiza en la franja de los 4.180–4.200 dólares, cuya pérdida podría provocar una nueva prueba de la zona de los 4.100–4.050 dólares. Si el gráfico diario rompe por debajo de los 4.000 dólares, el mínimo anterior de 3.944 dólares actuará como la siguiente línea de defensa clave.