El USD se fortalece antes de la decisión clave de la Fed – BBH

El Dólar estadounidense (USD) se muestra más firme dentro de su estrecho rango de negociación de varios días, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. se están consolidando justo por debajo del 4.00%, y los futuros del S&P 500 apuntan a más ganancias récord en el índice subyacente. La decisión de política del FOMC de hoy guiará a los mercados, informan los analistas de divisas de BBH.

El riesgo de disidencia podría ofrecer soporte intradía al USD

"Se espera ampliamente que el FOMC siga el recorte de "gestión de riesgos" de septiembre con una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos de la Fed a 3.75%-4.00%. El comunicado de prensa debería reiterar "que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado" dado que las nóminas del sector privado de ADP cayeron inesperadamente en septiembre. Y, el presidente de la Fed, Jay Powell, probablemente se mantendrá en su guía cautelosa de relajación de políticas en medio de la sequía de datos provocada por el cierre del gobierno de EE.UU."

"La sorpresa vendrá del número de participantes del FOMC que disienten a favor de mantener las tasas sin cambios. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, declaró que apoyaría nuevamente un recorte de 50 puntos básicos en la reunión de esta semana. El riesgo es que haya uno o dos votos a favor de mantener las tasas sin cambios (sospechamos que Goolsbee y/o Musalem). Eso podría ofrecer soporte intradía al USD. Recuerde que las actas de la reunión del FOMC del 17-18 de septiembre señalaron que 'Algunos participantes afirmaron que había mérito en mantener la tasa de fondos federales sin cambios en esta reunión o que podrían haber apoyado tal decisión'."

"Finalmente, el FOMC está preparado para anunciar planes para poner fin a la reducción del balance de la Fed. En un discurso del 14 de octubre, Powell dijo 'Nuestro plan de larga data es detener la reducción del balance cuando las reservas estén algo por encima del nivel que consideramos consistente con condiciones de reservas amplias. Podemos acercarnos a ese punto en los próximos meses...'. Las reservas - fondos mantenidos por instituciones depositarias en la Fed - totalizan 2.93 billones de dólares, ligeramente por encima del nivel de 2.7 billones de dólares que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, estima que es consistente con una liquidez amplia."