El USD amplía su repunte a pesar del apagón de datos por el cierre – BBH

El Dólar estadounidense (USD) sigue avanzando frente a los principales pares, acercándose al límite superior de su rango que data de junio. Seguimos volando a ciegas en medio del cierre del gobierno de EE.UU., con la publicación de datos económicos clave en espera y la visibilidad sobre la economía drásticamente reducida. Como tal, las ganancias del USD reflejan en gran medida vientos en contra externos (la crisis política de Francia, los resultados de la elección de liderazgo del LDP en Japón) en lugar de un contexto fundamental más favorable en EE.UU. Esto sugiere que el USD es propenso a un fuerte retroceso tan pronto como las condiciones globales se normalicen, informan los analistas de divisas de BBH.

Las minutas del FOMC sugieren un mayor alivio este año

"Las minutas de la reunión del FOMC del 17-18 de septiembre ofrecieron algo de contexto detrás del "recorte de gestión de riesgos." Los participantes están generalmente más preocupados por el mercado laboral mientras que los riesgos de inflación siguen siendo una prioridad. La sorpresa de línea dura de las minutas es que 'Algunos participantes afirmaron que había mérito en mantener la tasa de fondos federales sin cambios en esta reunión o que podrían haber apoyado tal decisión'."

"Más importante aún, 'la mayoría juzgó que probablemente sería apropiado aliviar la política aún más durante el resto de este año.' De hecho, la proyección mediana de la tasa de fondos federales del FOMC para 2025 implica dos reducciones más de 25 puntos básicos para fin de año a un rango objetivo de 3.50-3.75% (3.625%), lo cual está en línea con los precios de futuros."

"En nuestra opinión, el riesgo es que la Fed se vuelva más dovish para la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre porque una política monetaria restrictiva puede empeorar el contexto del empleo y los riesgos al alza de la inflación no se están materializando. En resumen: la tendencia bajista del USD se mantiene. El presidente de la Fed, Jay Powell, ofrecerá comentarios de bienvenida pregrabados hoy (1:30pm Londres, 8:30am Nueva York). No habrá sesión de preguntas y respuestas. La vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, hablará poco después de Powell."