USD: Resiliente, pero aún enfrentando riesgos a la baja – ING

Las noticias del fin de semana sugieren muy poco progreso hacia el final del cierre del gobierno de EE.UU., lo que significa más retrasos en los datos emitidos por el gobierno. Probablemente será otra semana anormal en el mercado de divisas, con la pausa en la mayoría de las publicaciones de datos significando un enfoque desproporcionado en otras noticias macroeconómicas. En general, cuanto más tiempo continúe el cierre del gobierno de EE.UU., más presión puede enfrentar el Dólar estadounidense (USD). Pero también hay que reconocer que el dólar ha mostrado una resistencia decente hasta ahora, confirmando nuestra percepción de que los mercados han elevado considerablemente el umbral de cuán malas deben ser las noticias de EE.UU. para construir más posiciones cortas en USD, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

Las historias domésticas pueden guiar a otras divisas del G10

"La valoración de la Reserva Federal para diciembre se mantiene justo por debajo de 50pb (46pb esta mañana), cerca de la mediana del gráfico de puntos. El evento con el mayor potencial de impacto en el mercado es la publicación de las minutas de la reunión de la Fed de septiembre el miércoles. Lo que buscaremos en las minutas es evidencia de que la visión cautelosa del presidente Jerome Powell sobre recortes adicionales es compartida por la mayoría del FOMC. Los riesgos parecen ligeramente inclinados hacia el lado dovish y, por lo tanto, hacia una reacción negativa del USD a las minutas. Esto nos hace creer que el dólar puede no mostrar mucha volatilidad idiosincrática en los próximos días, a pesar de enfrentar riesgos a la baja. Las historias domésticas pueden, en cambio, guiar a otras divisas del G10, como estamos viendo que sucede en Japón hoy."

"No vemos mucho más margen de subida para el USD/JPY desde aquí. Un yen mucho más débil podría aumentar las preocupaciones sobre el costo de vida en Japón; el rally en el USD/JPY podría causar fricciones con Washington, y el yen aún podría ser preferido si el cierre del gobierno de EE.UU. dura más. Nuestro caso base es que esta ruptura por encima de 150.0 es temporal, en lugar de ser el inicio de un rally más sostenido en el USD/JPY."

"La semana estará ocupada con los oradores de los bancos centrales del G10. Powell dará comentarios de apertura en el evento del Banco Comunitario de la Fed el jueves, donde otros miembros del FOMC, incluida Michelle Bowman, están programados para hablar. También escucharemos a los jefes del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra (ambos hoy), del Norges Bank (mañana) y del Banco de la Reserva de Australia (viernes), junto con otros oradores de la Fed a lo largo de la semana. El miércoles, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda anunciará política, y esperamos un recorte de 25pb."