El USD se desliza a medida que los datos laborales decepcionan – BBH

El USD sigue bajo presión a la baja frente a la mayoría de las principales divisas. Los mercados de renta variable globales continúan avanzando mientras que los mercados de bonos se mantienen estables. Los datos del anuncio de recortes de empleo de Challenger de EE.UU. de septiembre son el punto culminante de hoy (12:30pm Londres, 7:30am Nueva York), informan los analistas de divisas de BBH.

Caída de nóminas ADP, aumentando las apuestas moderadas de la Fed

"Ayer, el informe de empleo ADP del sector privado apuntó a un empeoramiento de la demanda laboral. Las nóminas ADP cayeron inesperadamente en -32.000 (consenso: +51.000) en septiembre tras una revisión a la baja de -3.000 en agosto (anterior: +54.000). En ausencia del informe de nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre, debido al cierre del gobierno de EE.UU., los datos de ADP adquieren mayor importancia. Aunque el ADP es más limitado en alcance que el NFP, a menudo se mueven en tándem."

"El índice manufacturero ISM de septiembre sugiere que la política de la Fed es demasiado restrictiva. La actividad fabril se contrajo por séptimo mes consecutivo, aunque a un ritmo más lento (49.1 frente a 48.7 en agosto). Los detalles mostraron que los Nuevos Pedidos volvieron a caer en territorio de contracción (48.9) tras expandirse en agosto (51.4). Los Pedidos de Exportación cayeron más profundamente por debajo del nivel de 50, indicativo de una renovada debilidad en las ventas de las industrias manufactureras y comerciales reales. El empleo se recuperó pero sigue firmemente en territorio de contracción (45.3 frente a 43.8 en agosto). Los Precios Pagados disminuyeron más de lo esperado a un mínimo de ocho meses en 61.9 (consenso: 62.7 frente a 63.7 en agosto), señalando que los riesgos al alza para la inflación están disminuyendo."

"En resumen: anticipamos que la Fed se vuelva más moderada para la reunión del FOMC de diciembre, lo que puede pesar aún más sobre el USD y apoyar el aumento en los mercados de renta variable. No hay evidencia aún de que las erráticas políticas comerciales y exteriores de EE.UU. estén acelerando el papel decreciente del dólar como la principal moneda de reserva. La participación del USD en las reservas globales de divisas cayó al 56.32% en el segundo trimestre frente al 57.79% en el primero, pero eso se debe en gran parte a la fuerte caída del dólar durante este período. Si se mantuvieran constantes los tipos de cambio, la participación del USD en las reservas globales de divisas solo habría caído ligeramente al 57.67% en el segundo trimestre."