USD: Espacio para caer hoy – ING

Hoy hay principalmente riesgos a la baja para el dólar, ya que EE.UU. publica los números de empleo de agosto, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

Buena posibilidad de volver a probar los mínimos de 97.55 del 1 de septiembre en el DXY

"La primera razón es que, según nuestros modelos de valoración a corto plazo, el dólar ya está caro frente al G10 a los niveles actuales de tasas swap en USD. En segundo lugar, mientras que un gran fallo en las nóminas hoy debería provocar una reevaluación hacia tres recortes de tasas de la Reserva Federal para fin de año (60 puntos básicos ya incorporados), una gran sorpresa al alza podría ser tratada con mucha más cautela, ya que los mercados podrían comenzar a dudar de la credibilidad de los datos bajo el nuevo liderazgo de la Oficina de Estadísticas Laborales."

"Más allá de la cifra principal de nóminas (consenso 75k), serán las revisiones de dos meses las que atraerán mayor atención junto con un enfoque incrementado en la tasa de desempleo (consenso 4.3%), donde cualquier cifra superior al consenso debería tener un impacto negativo amplificado en el dólar. La razón es que, aunque las nóminas han disminuido, eso podría deberse a escasez de mano de obra en lugar de despidos, que en su lugar se capturaría con un aumento en el desempleo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, intentó mantener el enfoque en la tasa de desempleo en lugar de en las nóminas antes de Jackson Hole."

"Las nóminas ADP de ayer, que han demostrado ser un indicador más confiable de las nóminas oficiales tras las revisiones de julio, mostraron que la contratación se redujo a la mitad, a 54k en agosto, por debajo del consenso. Anteriormente, Challenger informó sobre la contratación más débil para agosto en registros (desde 2009) y la cifra más alta de despidos en registros, excluyendo la pandemia de 2020. Todo parece apuntar a un mayor deterioro en el mercado laboral, y la resiliencia del dólar en relación con las tasas en la última semana significa –en nuestra opinión– que hay una buena posibilidad de volver a probar los mínimos de 97.55 del 1 de septiembre en el DXY."