USD: ADP más importante de lo habitual – ING

Notamos ayer que la caída en los bonos globales a largo plazo era poco probable que sostuviera la fortaleza del dólar. Eso ha resultado ser cierto: el dólar ha cedido algunas ganancias y el enfoque ha vuelto a los datos, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

Los mercados pueden no estar listos para reducir mucho las expectativas de tipos

"Las cifras JOLTS de EE.UU. de ayer confirmaron que el mercado laboral se está aflojando. Mientras que las ofertas de empleo cayeron más de lo esperado a 7,2 millones, es el aumento en los despidos a 1,8 millones lo que es más preocupante. Mientras tanto, una baja tasa de renuncias continúa señalando una moderación salarial."

"No se espera menos interés en las cifras de nóminas de ADP hoy, por dos razones. Primero, después de las revisiones oficiales del empleo, parece que los datos de ADP tuvieron un poder predictivo decente para las nóminas. Segundo, el disidente hawkish de la Fed (y candidato a presidente) Christopher Waller dijo que los informes semanales recibidos de ADP mostraron un deterioro continuo. El consenso es una desaceleración de 104k a 68k hoy."

"Hay un riesgo de que si los datos de ADP apuntan a la baja, y las nóminas sorprenden al alza, los mercados podrían levantar algunas dudas sobre lo último. La pregunta clave es si los mercados están listos para reducir mucho las expectativas de tipos. Reconocemos que la barra puede estar un poco más alta para otra revisión dovish importante antes de los datos del IPC (11 de septiembre), pero el dólar parece caro en relación con sus tasas a corto plazo, y creemos que tiene más margen para caer antes del informe de empleo de mañana."