El USD se mantiene firme a la espera de los comentarios de Powell – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) mantiene un tono firme en un comercio tranquilo antes de los comentarios de Powell a las 10ET. Un rebote en el apetito por el riesgo está dando un leve impulso a las divisas de mercados emergentes, sin embargo, con el ZAR, KRW y MXN superando a los principales pares y al USD, señalan Shaun Osborne y Eric Theoret, Estrategas Jefes de FX de Scotiabank.

USD firme frente a los principales pares

"Los informes de datos de EE.UU. de ayer fueron mixtos—las solicitudes iniciales y continuas fueron más débiles de lo esperado y los datos de la encuesta de la Fed de Filadelfia frente a PMIs muy robustos—con los datos de PMI provocando una respuesta más fuerte del dólar y los rendimientos. Los swaps están menos persuadidos por la perspectiva de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre ahora y se han movido a revaluar los riesgos en torno a la perspectiva de reducciones de tasas durante el resto del año, con un poco menos de 50 puntos básicos de flexibilización reflejados hasta diciembre."

"Comentarios cautelosos sobre la perspectiva de tasas de Schmid (votante) y Hammack (no votante), en línea con sus perspectivas habituales, añadieron al aumento en los rendimientos y el USD, pero Collins (votante) dijo que un recorte de tasas 'pronto' (es decir, en septiembre) podría ser apropiado si la perspectiva laboral empeora. Goolsbee (votante) reiteró que septiembre es una reunión 'viva'. Los datos del NFP de agosto, que se publicarán el 5 de septiembre, podrían ser efectivamente el factor decisivo para un recorte en septiembre ahora."

"Las ganancias del Dólar en los datos de ayer podrían haber anticipado un presidente de la Fed que suena cauteloso en Jackson Hole y, en caso de que él aparezca frío sobre la idea de flexibilización, el dólar podría no ganar mucho. Dejar la puerta abierta a un recorte en septiembre empujará al USD un poco más bajo, mientras que un tono claramente moderado en los comentarios probablemente hará que el USD vuelva cerca del mínimo de esta semana. Sin embargo, seguimos pensando que las ganancias del USD son poco probables que se mantengan. La Fed flexibilizará la política más temprano que tarde y otras limitaciones sobre la perspectiva del USD—el debilitamiento del excepcionalismo estadounidense, la posible erosión de la independencia de la Fed y la débil política fiscal—siguen muy intactas."