Resultados de Amplitude del T3 de 2026: los ingresos aumentan un 25% mientras se expande el margen no GAAP

Amplitude (Nasdaq: AMPL) informó de unos ingresos de 110,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, un 25% más frente a los 88,6 millones de dólares anteriores, mientras que el BPA diluido GAAP presentó una pérdida de 0,19 dólares, frente a la pérdida de 0,18 dólares de un año antes. Los ingresos recurrentes anuales crecieron un 24%, el margen operativo no GAAP alcanzó un récord para la empresa y tanto el flujo de caja operativo como el flujo de caja libre se mantuvieron positivos en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026.

Datos clave de resultados

El crecimiento de los ingresos se mantuvo estrechamente alineado con el incremento del 24% en los ingresos recurrentes anuales. Sin embargo, el beneficio bruto GAAP creció más lentamente que los ingresos, y la pérdida neta GAAP se amplió ligeramente a pesar de una menor pérdida operativa.

Los resultados no GAAP mostraron un mayor apalancamiento operativo. El beneficio operativo no GAAP aumentó en 5,1 millones de dólares, mientras que el BPA diluido no GAAP se duplicó hasta los 0,04 dólares.

Los márgenes son cálculos aproximados basados en las cifras reportadas. El flujo de caja libre es el flujo de caja operativo menos las compras de propiedad y equipo y los costes capitalizados de software para uso interno.

Ingresos recurrentes y adopción empresarial

Los ingresos recurrentes anuales alcanzaron los 431 millones de dólares, un 24% más, mientras que las obligaciones de ejecución restantes aumentaron un 27% hasta los 497 millones de dólares. El número de clientes que generan al menos 100.000 dólares en ARR aumentó un 31% hasta 855, más rápido que el crecimiento general del ARR y en consonancia con el enfoque de la dirección de consolidar más actividad empresarial en la plataforma de Amplitude.

El ARR es una métrica operativa más que un ingreso GAAP anualizado, y puede verse afectado por los plazos de los contratos, las renovaciones y la expansión. Las RPO ofrecen otra perspectiva del negocio contratado, pero la empresa no reveló qué cantidad se reconocerá en el próximo año.

Amplitude también amplió su conjunto de productos centrados en la IA. Agent Analytics estuvo disponible para el público en general en agosto, Headless Amplitude se lanzó en septiembre y Statsig añadió capacidades de experimentación para comparar variantes de agentes de IA. La dirección afirmó que los clientes están utilizando más sus productos de IA, aunque el comunicado no cuantificó su contribución al crecimiento de los ingresos o del ARR.

El apalancamiento no GAAP mejoró incluso cuando el margen bruto GAAP se contrajo

El coste de los ingresos aumentó aproximadamente un 57% hasta los 36,3 millones de dólares, sustancialmente más rápido que el incremento del 25% en los ingresos. Como resultado, el margen bruto GAAP cayó alrededor de 6,7 puntos porcentuales. Amplitude no identificó un único factor operativo responsable del descenso.

Por debajo de la línea de beneficio bruto, los gastos operativos totales GAAP aumentaron solo alrededor de un 9%. El gasto en investigación y desarrollo creció aproximadamente un 26% hasta los 33,5 millones de dólares, pero el gasto en ventas y marketing se mantuvo casi sin cambios en 48,3 millones de dólares, mientras que el gasto general y administrativo aumentó cerca de un 6% hasta los 17,2 millones de dólares. Esta disciplina de gastos permitió que el margen operativo GAAP mejorara a pesar del menor margen bruto.

La diferencia entre la rentabilidad GAAP y no GAAP sigue siendo sustancial. Amplitude excluyó 28,8 millones de dólares en compensación basada en acciones e impuestos sobre la nómina relacionados, 1,2 millones de dólares en amortización de intangibles adquiridos y 0,3 millones de dólares en deterioro de software capitalizado de sus resultados no GAAP. El director financiero, Andrew Casey, calificó el margen operativo no GAAP de aproximadamente el 5,2% como el más alto en la historia de la empresa.

Sin embargo, la pérdida neta GAAP se amplió ligeramente porque otros ingresos disminuyeron de 2,6 a 1,2 millones de dólares, mientras que la provisión para el impuesto sobre la renta aumentó de 0,9 a 1,1 millones de dólares. Esos cambios compensaron con creces la mejora en la pérdida operativa.

Flujo de caja y balance de situación

El flujo de caja operativo aumentó a 7,1 millones de dólares y el flujo de caja libre subió a 5,8 millones de dólares, lo que equivale a un margen de flujo de caja libre aproximado del 5,3%. La generación de caja se mantuvo en terreno positivo a pesar de que la empresa registró una pérdida neta GAAP de 24,5 millones de dólares.

La conciliación de la pérdida neta con el flujo de caja operativo incluyó 27,7 millones de dólares en compensación basada en acciones y una entrada de caja de 7,3 millones de dólares derivada de mayores cuentas por pagar. Estos beneficios se vieron parcialmente contrarrestados por aumentos en las cuentas por cobrar, activos pagados por adelantado y comisiones diferidas.

Al 30 de septiembre, Amplitude poseía aproximadamente 154,3 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables corrientes y no corrientes, frente a los aproximadamente 252,5 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025. La empresa recompró 89,5 millones de dólares de acciones ordinarias durante los primeros nueve meses de 2026, aunque no notificó recompras durante el propio tercer trimestre. El comunicado no indicó que las recompras reflejaran la opinión de la directiva sobre la valoración.

Previsiones de ganancias

Las perspectivas de ingresos de la dirección para el cuarto trimestre tienen un punto medio de 112,0 millones de dólares, aproximadamente un 1,2% por encima de los ingresos del tercer trimestre. Al mismo tiempo, el aumento proyectado en el beneficio operativo no GAAP apunta a una mejora adicional del margen operativo si la empresa alcanza sus rangos previstos.

Amplitude no proporcionó las previsiones GAAP correspondientes debido a que afirmó que ciertos ajustes, incluida la futura compensación basada en acciones y la amortización de intangibles adquiridos, no se podían estimar con razonabilidad.

Operaciones recientes de insiders

Los datos de insiders proporcionados para los últimos seis meses mostraron 11 compras por un total de 496.639 acciones y nueve ventas por un total de 739.200 acciones. Esto representa una venta neta de 242.561 acciones, es decir, el 3,6% de los 6,42 millones de acciones notificadas en manos de insiders.

Entre los registros de transacciones válidos más recientes, cinco ventas divulgadas tuvieron un valor combinado de aproximadamente 9,19 millones de dólares. Cuatro entradas adicionales carecían de detalles sobre la transacción y se omiten a continuación; los datos disponibles no incluían las cantidades de acciones para las transacciones individuales.

Estas transacciones describen la actividad notificada de insiders, pero no establecen, por sí mismas, la opinión de los insiders sobre las perspectivas de Amplitude.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre el margen bruto: El coste de los ingresos creció mucho más rápido que las ventas, lo que redujo el margen bruto GAAP en aproximadamente 6,7 puntos porcentuales. Una presión continuada podría contrarrestar un mayor apalancamiento de los gastos operativos.
• La brecha de rentabilidad entre GAAP y no GAAP: La compensación basada en acciones y los impuestos sobre la nómina relacionados se mantuvieron en niveles sustanciales de 28,8 millones de dólares. Amplitude es rentable según su medida ajustada, pero sigue registrando pérdidas GAAP significativas.
• Crecimiento secuencial de ingresos limitado en las perspectivas del 4T: El punto medio de las previsiones implica un crecimiento de solo un 1,2% aproximadamente respecto al 3T, lo que pone mayor énfasis en mantener la disciplina operativa y convertir el negocio contratado en ingresos.
• Ejecución en productos empresariales y de IA: La dirección confía en la consolidación empresarial, Statsig y las herramientas de IA para respaldar el crecimiento, pero la empresa no ha cuantificado la contribución a los ingresos o a la retención de esos productos.

Resumen

Los resultados del tercer trimestre de 2026 de Amplitude combinaron un crecimiento de los ingresos del 25% y una creciente adopción empresarial con un mejor apalancamiento operativo no GAAP y un flujo de caja libre positivo. Los principales contrapesos fueron un menor margen bruto GAAP, continuas pérdidas GAAP y unas perspectivas de ingresos para el cuarto trimestre que indican un crecimiento secuencial modesto. Los resultados futuros dependerán de si Amplitude puede sostener la expansión empresarial y la adopción de productos de IA mientras controla el coste de los ingresos y mantiene su reciente disciplina de gastos.