McDonald’s segundo trimestre fiscal de 2026: ingresos crecen 4%

McDonald’s (MCD) reportó ingresos de 7,10 mil millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un 4% más frente a los 6,84 mil millones de dólares, mientras que el BPA diluido aumentó un 6%, hasta 3,32 dólares desde 3,14 dólares. Las ventas comparables globales se mantuvieron positivas en todos los segmentos, pero se desaceleraron al 1,3% desde el 3,8%, ya que los mayores importes por ticket en Estados Unidos compensaron parcialmente el menor número de clientes. Los mayores márgenes de franquicias y otros ingresos operativos respaldaron los beneficios, mientras que aumentaron los gastos de venta, generales y administrativos.

Datos principales de resultados

En el trimestre finalizado el 30 de junio, los ingresos en términos reportados aumentaron un 4%, frente a un crecimiento del 2% a tipos de cambio constantes. El beneficio operativo subió un 3%, o un 2% a tipos de cambio constantes, lo que indica que la conversión de divisas aportó cierto beneficio a los resultados reportados.

McDonald’s registró cargos antes de impuestos por 52 millones de dólares, equivalentes a 0,06 dólares por acción, relacionados principalmente con su programa de reestructuración Accelerating the Organization. Excluidos los cargos especificados en ambos períodos, el BPA diluido ajustado aumentó un 6%, hasta 3,38 dólares.

Las ventas de todo el sistema incluyen las ventas de restaurantes operados por la compañía y franquiciados. Las ventas de los franquiciados no se registran como ingresos de McDonald’s, pero influyen en las comisiones y alquileres que la empresa recibe de los franquiciados.

Desempeño del negocio y los segmentos

Las ventas comparables aumentaron en los tres segmentos operativos, aunque cada segmento creció más lentamente que en el segundo trimestre fiscal de 2025. La desaceleración más pronunciada se produjo en Mercados Internacionales de Desarrollo con Licencia.

El desempeño de los Mercados Internacionales Operados estuvo liderado por Alemania, Australia y el Reino Unido, parcialmente compensado por Francia. Japón lideró el segmento de Mercados Internacionales de Desarrollo con Licencia, y todas las regiones geográficas registraron ventas comparables positivas, aunque China registró un descenso.

El programa de fidelización se expandió a 70 mercados

Las ventas de todo el sistema a miembros del programa de fidelización aumentaron más de un 20%, hasta 40 mil millones de dólares, en los últimos 12 meses. McDonald’s también contaba con cerca de 220 millones de usuarios activos del programa de fidelización, medidos durante los 90 días anteriores, un 13% más al cierre del trimestre.

Estas cifras demuestran una adopción más amplia del programa de fidelización, pero no son directamente comparables con los ingresos trimestrales ni con las ventas comparables. Las ventas de fidelización abarcan un período de 12 meses y incluyen transacciones en restaurantes franquiciados.

El crecimiento en Estados Unidos se apoyó en tickets más altos, no en tráfico

Las ventas comparables en Estados Unidos aumentaron un 0,8%, respaldadas por un crecimiento positivo del importe por ticket que incluyó una mezcla de productos favorable. La disminución de los clientes comparables compensó parcialmente ese beneficio, lo que significa que el crecimiento de las ventas del segmento no provino de un aumento de las transacciones de clientes.

La dirección describió a Estados Unidos como un área en la que la ejecución debe mejorar y nombró a Skye Anderson para la presidencia de McDonald’s USA. El comunicado no cuantificó la caída del número de clientes ni separó las contribuciones de los precios y la mezcla de productos, lo que limita la visibilidad sobre la durabilidad del crecimiento impulsado por el ticket.

Rentabilidad y estructura de costes

El margen operativo fue de aproximadamente el 47,0%, ligeramente inferior al aproximadamente 47,2% de un año antes. Otros gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 19%, hasta 706 millones de dólares, mientras que la depreciación y amortización relacionada subió un 5%, hasta 111 millones de dólares.

Parte de esta presión fue compensada por otros ingresos operativos. McDonald’s registró otros ingresos operativos netos por 37 millones de dólares, frente a un gasto de 29 millones de dólares en el trimestre del año anterior, lo que representa una variación favorable de 66 millones de dólares. Sin embargo, los cargos de reestructuración aumentaron a 52 millones de dólares desde 43 millones de dólares.

Por debajo del beneficio operativo, los gastos por intereses aumentaron un 5%, hasta 409 millones de dólares. La provisión fiscal cayó un 6%, hasta 574 millones de dólares, incluso cuando el beneficio antes de impuestos aumentó un 3%, reduciendo la tasa fiscal efectiva aproximada al 19,6% desde el 21,3%. Una disminución del 1% en el promedio ponderado de acciones diluidas también contribuyó a que el BPA diluido creciera ligeramente más rápido que el beneficio neto.

Operaciones recientes de miembros internos

El resumen semestral proporcionado clasifica 140.130 acciones en 16 operaciones como compras y 81.270 acciones en 13 operaciones como ventas. Esto produjo compras netas de 58.860 acciones, equivalentes al 3,3% de las 1,83 millones de acciones totales declaradas en poder de miembros internos. Sin embargo, los 10 registros individuales más recientes comprendieron ocho ventas y dos ejercicios de valores derivados, y Joseph M. Erlinger representó la mayor parte de la actividad.

Los datos proporcionados no revelan los motivos de estas operaciones. Los ejercicios de valores derivados tampoco deben tratarse como equivalentes a compras en el mercado abierto.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• El tráfico en Estados Unidos sigue bajo presión: Los tickets más altos respaldaron las ventas comparables, pero el descenso en el número de clientes podría dificultar el mantenimiento del crecimiento si se debilita el crecimiento del ticket.
• El impulso de las ventas comparables se ha desacelerado de forma generalizada: Los tres segmentos se mantuvieron en terreno positivo, pero cada uno registró una tasa de crecimiento inferior a la del trimestre del año anterior.
• Los costes administrativos y de reestructuración son elevados: Otros gastos de SG&A aumentaron un 19%, y el trimestre incluyó 52 millones de dólares en cargos antes de impuestos relacionados con la reestructuración.
• El desempeño internacional es desigual: Francia y China registraron ventas comparables negativas pese a los resultados positivos en sus segmentos más amplios.
• El crecimiento reportado se benefició de la conversión de divisas: Los ingresos aumentaron un 4% en términos reportados, pero solo un 2% a tipos de cambio constantes, lo que deja los resultados reportados expuestos a las variaciones de los tipos de cambio.

Resumen

McDonald’s registró mayores ingresos, beneficio operativo y BPA en el segundo trimestre fiscal de 2026, respaldados por los márgenes de franquicias, un cambio favorable en otros ingresos operativos y una menor provisión fiscal. La principal preocupación fue la desaceleración del crecimiento de las ventas comparables, especialmente en Estados Unidos, donde los tickets más altos compensaron la caída del número de clientes. Los resultados futuros dependerán de si la compañía puede mejorar el tráfico de clientes mientras controla los costes administrativos y de reestructuración.