Petróleo: Los riesgos de suministro mantienen los precios elevados – BNY

Geoff Yu de BNY señala que el Brent ha retrocedido ligeramente por debajo de 100$ pero sigue respaldado por las renovadas tensiones en Oriente Medio, las interrupciones en el Mar Rojo y el Estrecho de Ormuz, y la paralización de las exportaciones de Kazajistán. Los flujos institucionales muestran una re-acumulación de alta convicción de la exposición a energía desde una base aún agotada. El informe subraya que el repunte del petróleo está alimentando directamente la inflación y la ansiedad por los tipos de interés, con los rendimientos al alza.

Los flujos de energía se reconstruyen a medida que aumentan los riesgos

"Los flujos institucionales de energía han pasado de forma decisiva de la liquidación a la re-acumulación, y julio es el claro punto de inflexión. El sector ha atravesado tres fases desde marzo: fuertes ventas ante el primer shock petrolero, una fase de recuperación durante mayo y junio, y una reconstrucción más pronunciada en julio a medida que regresó el riesgo energético. Los flujos de energía en EE.UU. muestran ahora compras de alta convicción, con la última lectura semanal en el percentil 83 y el flujo mensual en el percentil 90."

"El punto clave es que los flujos se están acelerando desde una base agotada. Las tenencias de energía siguen solo en el percentil 17 del periodo de marzo a julio, muy por debajo del pico de principios de marzo. Eso crea una divergencia importante: los inversores están comprando agresivamente, pero el posicionamiento aún no se ha reconstruido hasta niveles de saturación."

"El regreso del Brent hacia 100$, las nuevas interrupciones en el Mar Rojo y el Estrecho de Ormuz, la escalada entre EE.UU. e Irán y la paralización de las exportaciones de Kazajistán han reavivado la prima de riesgo de oferta. Las fuertes ganancias del Brent desde marzo confirman la fortaleza del movimiento, pero los flujos muestran el punto más importante: las instituciones están reconstruyendo la exposición a energía, y la operación aún no está abarrotada."

"Los precios del petróleo rondan los 100$ por barril después de superar brevemente ese nivel por primera vez desde mayo. Esto se produjo después de que el presidente Trump dijera que estaba considerando un ataque masivo contra Irán y de que los ataques hutíes contra petroleros saudíes en el Mar Rojo elevaran el temor a un shock energético más amplio."

"El repunte del petróleo está alimentando directamente la inflación y la ansiedad por los tipos de interés, con los rendimientos de EE.UU. y Alemania subiendo a medida que los inversores descuentan una mayor presión sobre los bancos centrales. El riesgo más amplio es que la escalada militar se convierta ahora en un shock macroeconómico a través de la energía, los bonos y las acciones."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)