Petróleo: Riesgos de escalada y apoyo del Dólar – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, destacan el aumento de los riesgos geopolíticos en torno a las rutas de suministro de Oriente Medio, advirtiendo que un conflicto más profundo podría llevar al Petróleo de nuevo por encima de 100USD/bbl y reavivar la volatilidad. Señalan que los mercados siguen descontando riesgos contenidos, pero unos precios de la energía más altos reforzarían al USD como exportador neto de energía y mantendrían a la Fed centrada en la inflación.

Las tensiones en Oriente Medio amenazan las perspectivas del Petróleo

"Con un calendario de datos tranquilo y la Fed en su periodo de silencio previo al FOMC, el USD cotizó en gran medida lateralmente. Sigue siendo incierto si esa calma persistirá a medida que los precios del petróleo reanudan su subida. Por ahora, el crudo ha cedido parte de sus ganancias ante la esperanza de que siga siendo posible una solución diplomática."

"Nuestro escenario base ha sido una escalada controlada en Oriente Medio, permitiendo que persista una baja volatilidad del mercado, apoyando los carry trades de divisas y limitando nuevas ganancias del USD de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana. Sin embargo, el riesgo de un conflicto más amplio ha aumentado tras la muerte de tres soldados estadounidenses en ataques vinculados a Irán."

"El transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz ya se ha ralentizado significativamente. Los precios del petróleo subieron aún más después de que informes indicaran que el grupo hutí respaldado por Irán en Yemen planea restringir el tráfico marítimo vinculado a Arabia Saudí en el Mar Rojo. Una medida así amenazaría una de las pocas rutas alternativas capaces de compensar las interrupciones en Ormuz, lo que podría endurecer el suministro de petróleo de Oriente Medio."

"Una escalada mayor podría reavivar los temores de un shock prolongado de oferta y llevar los precios del petróleo de nuevo por encima de 100USD/bbl. Para ponerlo en perspectiva, el crudo Brent alcanzó 126USD/bbl a finales de abril, alrededor de un 40% por encima de los niveles actuales."

"Un resultado así probablemente desencadenaría una mayor volatilidad del mercado, erosionaría el atractivo de los carry trades de divisas y respaldaría un renovado repunte del USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)