Un pico (local) en el Oro es ahora inminente – TDS

La caída en los precios del Oro subrayada por fuertes liquidaciones de fondos macro se alineó excepcionalmente bien con los patrones históricos en torno a las reducciones asociadas con liquidaciones de fondos macro desde niveles extremos, promediando entre un 7-10% en la última década, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

La acción del precio obliga a los CTAs a volver a una posición de 'máximo largo'

"Sin embargo, la fuerte acción del precio desde entonces fue menos típica — presentando una disminución concurrente en el interés abierto en el Comex Oro, a pesar de pocos cortos direccionales de los gestores de dinero después de contabilizar los EFPs, la continua desinversión de los ETFs en Occidente y en China, junto con un cambio notable en el comportamiento comercial de los operadores de Shanghái en las últimas semanas."

"Ahora esperamos un agotamiento inminente de las compras. La demanda de refugio seguro asociada con el lanzamiento de misiles balísticos de Rusia ha apoyado los precios más de lo que sería el caso de otra manera, pero probablemente tendrá que revertirse a corto plazo. Desde una perspectiva macro, el camino descontado de la Fed ya no es probable que conduzca a una postura de política 'demasiado fácil', lo que sugiere que el interés de los fondos macro probablemente no volverá a niveles extremos."

"La acción del precio finalmente ha sido lo suficientemente fuerte como para obligar a los CTAs a volver a un tamaño de posición de 'máximo largo' efectivo, lo que sugiere que cada señal de tendencia en nuestro radar ya apunta a largo, lo que a su vez limitará la actividad de compra de algoritmos subsecuente. Y, el comercio TINA todavía se está revirtiendo en China, lo que sugiere que la demanda asiática no salvará el día. La configuración para los flujos en la Plata es notablemente superior."