Se desploma más del 40% en 30 días. La estrategia se acerca al mínimo anual, ¿podrá mantener el nivel de $100 ante el desplome del Bitcoin?

TradingKey - La ruptura de Bitcoin del nivel de los 60.000 dólares ha dejado el precio de las acciones de MicroStrategy poniendo a prueba el umbral de los 100 dólares, el cual corre el riesgo de perder en el corto plazo.

En las operaciones previas a la apertura del 10 de junio, hora del este, la empresa proxy de Bitcoin, MicroStrategy ( MSTR) cayó aproximadamente un 2%, situándose por debajo de los 150 dólares y acercándose a sus mínimos de febrero. En los últimos 30 días, las acciones de MicroStrategy han caído continuamente desde un máximo cercano a los 195 dólares, acumulando una caída del 41% hasta la fecha, mientras que Bitcoin ( BTC) solo ha caído un 25% durante el mismo periodo. ¿A qué se debe esto?

Gráfico de acciones de MicroStrategy, Fuente: TradingView

La caída de MicroStrategy ha superado con creces a la de Bitcoin durante el mismo periodo por dos razones principales: en primer lugar, debido al pánico del mercado, la "prima" que MSTR mantenía anteriormente —de 1,5 a 2 veces su valor liquidativo (NAV) de Bitcoin— se ha contraído rápidamente durante el giro bajista, lo que ha provocado una caída mayor. En segundo lugar, MicroStrategy vendió más de 1,4 millones de acciones la semana pasada a través de una oferta en el mercado (ATM), recaudando 181 millones de dólares en ingresos netos para aumentar sus tenencias de BTC, lo que presionó el precio de la acción al tiempo que proporcionó soporte de compra para BTC.

Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído por debajo del nivel crítico de los 60.000 dólares, que también fue el mínimo de febrero. Aunque MicroStrategy aún no ha tocado su soporte correspondiente en los 104 dólares, a los inversores de MSTR les preocupa que rompa ese soporte o incluso que pierda la marca de los 100 dólares, lo que daría lugar a una tendencia a la baja más profunda.

Gráfico de precios de Bitcoin, Fuente: TradingView

MSTR se encuentra actualmente en una "batalla para defender el umbral psicológico de los 100 dólares". Su capacidad para estabilizarse en el futuro depende de dos anclajes fundamentales: (1) MSTR posee más de 840.000 BTC, y su producto de Crédito Digital (STRC) mantiene una baja volatilidad del 3% en el mercado; junto con 1.000 millones de dólares en reservas de efectivo, esto garantiza la solvencia corporativa. (2) Si Bitcoin no logra mantenerse por encima de los 60.000 dólares antes de la reunión del FOMC de la Fed, las ventas de pánico podrían empujarlo hacia los 55.000 dólares, arrastrando potencialmente las acciones de MSTR por debajo del nivel de los 100 dólares.

La marca de los 100 dólares es una zona de concentración para el sentimiento psicológico y el posicionamiento de derivados. Si MicroStrategy pierde este nivel, podría desencadenar fácilmente una reacción en cadena de trading cuantitativo y liquidaciones de margen. Si, por desgracia, no logra sostenerse, existe una zona de soporte previa en torno a los 70 dólares, que fue el punto de ruptura de las acciones de MicroStrategy al inicio de este mercado alcista, proporcionando un soporte estructural a medio y largo plazo.