¿Por qué TSMC aún recortó ganancias a pesar de los vientos de cola duales de la asociación de IA con Nvidia y las expectativas de aumento de precios?

TradingKey - Durante la sesión bursátil asiática del 1 de junio, TSMC (2330.TW) subió hasta un 2,7% intradía hasta los 2.415 NT$, alcanzando un máximo histórico y elevando su capitalización bursátil por encima de los 62 billones de NT$. Sin embargo, acabó cerrando en 2.355 NT$, con las ganancias reduciéndose hasta quedar plano, devolviendo todas las alzas previas.

[Fuente: TradingView]

El repunte al inicio de la sesión se vio impulsado por dos factores principales: en primer lugar, TSMC y Nvidia ( NVDA) anunciaron una ampliación de su cooperación estratégica para integrar plenamente la tecnología de IA de Nvidia en el proceso de fabricación de semiconductores; en segundo lugar, los rumores del mercado sugerían que TSMC planea aumentar las cotizaciones de su proceso de 3 nm hasta en un 15% en el segundo semestre de 2026.

Según se informa, bajo el marco de cooperación, TSMC adoptará las librerías de aceleración CUDA-X y los modelos de IA de Nvidia en áreas como la litografía computacional, la simulación de estructuras electrónicas, el control de procesos avanzados y la optimización de las operaciones de las plantas de fabricación. TSMC declaró que se espera que esta medida reduzca los costes de litografía o los tiempos de ciclo entre un 20% y un 50%, y aumente la velocidad de las simulaciones químicas una media de 50 veces.

En cuanto a los precios, diversas fuentes revelaron que, debido al aumento de la demanda de chips de IA, chips para smartphones de gama alta y computación de alto rendimiento (HPC), TSMC planea aumentar las cotizaciones del proceso de 3 nm en un 15% en el segundo semestre del año, con un posible incremento adicional del 5% al 10% en 2027. Se espera que el proceso de 1,6 nm, cuyo lanzamiento está previsto para el segundo semestre de 2026, tenga cotizaciones de obleas de hasta 45.000 dólares, aproximadamente un 50% más que el proceso más avanzado actual.

En la conferencia GTC de Taipéi celebrada hoy, Nvidia presentó el chip para PC "RTX Spark" que utiliza el proceso de 3 nm de TSMC, y se espera que los productos de diversas marcas lleguen al mercado a partir del otoño de 2026. Dado que el volumen del mercado de PC es mucho menor que el negocio de IA de TSMC, el impacto del producto en el rendimiento a corto plazo de TSMC es limitado, representando más bien un factor positivo a medio y largo plazo.

Estimulada por múltiples catalizadores positivos, TSMC subió más de un 2,5% en las primeras operaciones, pero posteriormente retrocedió para cerrar finalmente sin cambios. El análisis del mercado sugiere que esto se debió principalmente a la toma de beneficios tras las excesivas ganancias previas, mientras que la asociación con Nvidia y los rumores de subida de precios ya se habían ido descontando gradualmente antes de la GTC. En lo que va de año, las acciones de TSMC que cotizan en Taiwán han subido más de un 50%, lo que ha dejado a muchos inversores con sustanciales beneficios latentes. Al alcanzar la acción un máximo histórico, surgió una concentración de ventas para la toma de beneficios, lo que provocó que las ganancias se redujeran rápidamente.

Además, los rumores de subida de precios aún no se han confirmado oficialmente, y algunos inversores cautelosos optaron por reducir sus posiciones en niveles altos, a la espera de señales más claras de la junta general anual del 4 de junio.

En cuanto a los resultados financieros, el margen bruto de TSMC alcanzó el 66,2% y su margen neto fue del 50,5% en el primer trimestre de 2026. La empresa espera que los ingresos del segundo trimestre aumenten hasta situarse entre 39.000 y 40.200 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos anuales en dólares superior al 30%.

Cabe destacar que la prima de los American Depositary Receipts (ADR) de TSMC ( TSM) sobre sus acciones cotizadas en Taipéi ha caído a su nivel más bajo en dos años. La prima media en mayo fue del 13,7%, significativamente inferior al 26% registrado el pasado diciembre. En lo que va de año, las acciones de TSMC que cotizan en Taiwán han subido más de un 50%, mientras que sus ADR han subido menos de un 40%, lo que indica que el optimismo de los inversores locales respecto al ciclo de la IA supera al del mercado estadounidense.

TSMC celebrará su junta general anual el 4 de junio. El mercado está atento a cuestiones como las perspectivas operativas para el segundo semestre del año, el rumbo de los gastos de capital y la ampliación de los puestos en el consejo de administración.