Los ingresos del primer trimestre de Nvidia se disparan un 85%, el negocio de centros de datos representa el 90%, los resultados extraordinarios no logran detener la volatilidad de las acciones

En el primer trimestre, los ingresos del Centro de Datos de NVIDIA alcanzaron los 75.200 millones de dólares, con un aumento interanual del 92%. Esto no solo casi duplicó los 39.110 millones registrados en el mismo periodo del año pasado, sino que también superó las expectativas de los analistas de Wall Street de 73.470 millones en aproximadamente un 2,3%, al tiempo que sobrepasó el récord histórico establecido en el trimestre anterior en un 21%.

Este segmento representa ahora el 92% de los ingresos totales, lo que significa que NVIDIA se ha convertido en una empresa altamente dependiente de los gastos de capital en centros de datos de IA.

Estas cifras indican claramente que la inversión mundial en infraestructura de IA continúa intensificándose, ya que la demanda de entrenamiento e inferencia de IA por parte de los proveedores de servicios en la nube y clientes corporativos sigue impulsando las ventas de las GPU de gama alta, los productos de red y las soluciones integrales para centros de datos de NVIDIA. Mientras el ciclo de gasto de capital en IA no experimente un enfriamiento significativo, la resiliencia de los ingresos principales de NVIDIA se mantendrá respaldada.

Sin embargo, la excesiva concentración de la estructura de ingresos también alberga preocupaciones ocultas. Cuando una sola unidad de negocio representa más del 90% de los ingresos, los inversores se vuelven extremadamente sensibles a cualquier cambio marginal. Incluso si los 75.200 millones de dólares en ingresos superaron las expectativas, el precio de las acciones aún podría fluctuar debido a la dinámica de 'vender con la noticia' si la tasa de crecimiento no cumple con los pronósticos optimistas previos del mercado.

Desde la perspectiva de los segmentos, basándose en el marco de informes anterior, los ingresos por Computación de Centros de Datos crecieron un 77% interanual hasta los 60.400 millones de dólares, un máximo histórico, aunque ligeramente por debajo de los 61.100 millones esperados por los analistas. Mientras tanto, el área de Redes para Centros de Datos tuvo un desempeño excepcional, con unos ingresos que se dispararon un 199% interanual hasta los 14.800 millones de dólares, alcanzando también un nuevo máximo histórico.

La CFO de NVIDIA, Colette Kress, reveló que los clientes de centros de datos de hiperescala contribuyeron con la mitad de los ingresos del departamento en el primer trimestre, y la parte restante provino de diversos canales como la nube de IA, clientes industriales, empresariales y soberanos.

Señaló que la construcción de fábricas de IA se está acelerando actualmente y el valor de la infraestructura para los fabricantes de chips continúa subiendo. Desde principios de este año, los precios de alquiler de la H100 han aumentado un 20%, mientras que los precios de los servicios en la nube para la A100 se han incrementado casi un 15%. Muchos clientes están generando rentabilidad al extraer valor más allá de la vida útil residual de sus GPU.

Además, Kress reveló que se espera que la recién lanzada CPU Vera de la compañía abra una nueva oportunidad de mercado de 200.000 millones de dólares para NVIDIA. Todos los principales hiperescaladores y fabricantes de sistemas están colaborando actualmente en el despliegue del procesador, y se proyecta que los ingresos totales por CPU alcancen los 20.000 millones de dólares este año.

Las perspectivas de ingresos de NVIDIA para el segundo trimestre del año fiscal 2027 muestran un pronóstico mediano de 91.000 millones de dólares, más o menos un 2%, lo que implica un rango de entre 89.180 y 92.820 millones de dólares; aunque esta cifra supera el consenso de los analistas de 87.000 millones de dólares, aún no ha alcanzado la proyección más optimista del mercado de 96.000 millones de dólares.

Se espera que el margen bruto no-GAAP sea del 75,0%, más o menos 50 puntos básicos, lo que representa un rango de entre el 74,5% y el 75,5%.

Cabe destacar que estas previsiones no incluyen los ingresos por computación de centros de datos del mercado chino, lo que hace que las perspectivas para el segundo trimestre parezcan aún más sólidas.

La exclusión explícita de los ingresos de China en las previsiones de NVIDIA se debe, por un lado, a un enfoque conservador ante la incertidumbre; en un contexto de controles de exportación continuos, requisitos de cumplimiento de productos y riesgos geopolíticos, omitir los ingresos de centros de datos de China mitiga eficazmente el riesgo de no cumplir con las expectativas. Por otro lado, resalta la fortaleza de la demanda en el extranjero: incluso sin la contribución del mercado chino, NVIDIA mantiene la confianza en alcanzar ingresos significativamente superiores a las expectativas del mercado, mientras que cualquier mejora marginal en los negocios relacionados con China podría ofrecer un potencial alcista adicional.

Sin embargo, el mercado chino sigue siendo un punto focal crítico que NVIDIA no puede ignorar. En una entrevista, el CEO de NVIDIA, Jensen Huang, admitió que aunque la demanda en China es masiva, la empresa prácticamente ha cedido este mercado a competidores locales.

Señaló que Huawei alcanzó un rendimiento récord el año pasado y es probable que mantenga su sólido impulso durante el próximo año; su ecosistema nacional de chips se está desarrollando rápidamente, una situación directamente relacionada con la retirada de NVIDIA del mercado chino debido a las restricciones de exportación.

Cabe señalar que el mercado chino llegó a aportar al menos una quinta parte de los ingresos por centros de datos de NVIDIA, pero desde que la administración Trump exigió licencias para las exportaciones de chips a regiones que incluyen China, la empresa ha quedado prácticamente excluida de este mercado central.

A pesar de esto, Huang insinuó que NVIDIA no ha abandonado el mercado chino y sigue ansiosa por regresar una vez que el entorno externo mejore. Destacó que NVIDIA cuenta con numerosos clientes y socios en China, tiene raíces profundas en el mercado local desde hace 30 años y está muy dispuesta a prestar servicios en la región.

Cabe mencionar que Jensen Huang hizo una aparición de último minuto en la cumbre sobre China del presidente Trump la semana pasada, pero la reunión no aclaró si el chip H200 de NVIDIA recibiría una licencia para el mercado chino.

El consejo de administración de Nvidia ha aprobado una autorización adicional de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y ha incrementado significativamente su dividendo trimestral en efectivo de 0,01 a 0,25 dólares por acción, un aumento de 24 veces; el nuevo dividendo se pagará el 26 de junio de 2026 a los accionistas registrados al 4 de junio.

En el primer trimestre del año fiscal 2027, recientemente finalizado, Nvidia devolvió una cifra récord de 20.000 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos; al cierre del trimestre, quedaban 38.500 millones de dólares disponibles bajo su plan de recompra existente.

La recompra adicional de 80.000 millones de dólares, junto con el notable incremento del dividendo, no solo alinea el mecanismo de retribución al accionista de Nvidia con el de otras grandes tecnológicas, sino que también, como sugieren los analistas del mercado, cumple con las expectativas de los inversores de obtener mayores retornos de efectivo y se espera que atraiga a nuevos inversores.

Angelo Zino, vicepresidente sénior de CFRA Research, señaló en una entrevista que, a medida que la tasa de crecimiento futuro de la compañía se ralentice gradualmente, el aumento de la retribución al accionista se convertirá en una dirección estratégica clave para Nvidia, especialmente al reducir las inversiones externas para devolver más capital a los accionistas, lo que sigue siendo una oportunidad atractiva para los inversores actuales.

Además, Nvidia anunció la transición hacia un nuevo marco de divulgación de informes financieros diseñado para alinearse con mayor precisión con los impulsores de crecimiento actuales y futuros, ayudando a los inversores a comprender con mayor claridad el panorama empresarial de la compañía. Este ajuste consolida el anterior modelo de clasificación de múltiples segmentos en dos plataformas de mercado principales: Data Center y Edge Computing.

Bajo el nuevo marco, la plataforma Data Center se dividirá en dos subsegmentos: Hyperscale y ACIE. El segmento Hyperscale abarca los ingresos de los proveedores de servicios de nube pública y las principales empresas globales de internet de consumo, mientras que el segmento ACIE se centra en escenarios de aplicaciones de IA en la nube, industriales y empresariales, destacando el potencial de crecimiento de Nvidia en la construcción de centros de datos de IA y "fábricas de IA" en diversas industrias globales.

La plataforma Edge Computing cubre diversos dispositivos de procesamiento de datos de punto final que admiten IA Agéntica e IA Física, incluyendo específicamente PC, consolas de juegos, estaciones de trabajo, estaciones base AI-RAN, robótica y sistemas automotrices.

Tales ajustes de marco a menudo provocan ruido en las operaciones a corto plazo durante las fases iniciales de una publicación de resultados. Especialmente en el caso de una empresa como Nvidia, que es seguida de cerca por fondos cuantitativos, capital de opciones y operadores de alta frecuencia, las operaciones fuera de horario suelen reaccionar primero a las cifras titulares antes de reajustar los precios en función de la llamada de resultados y los detalles del informe. Esta es una de las razones por las que el precio de las acciones de Nvidia experimentó una volatilidad significativa después del cierre tras esta publicación de resultados.

Sin embargo, para los inversores a largo plazo, el ajuste del marco de presentación de informes no cambia los fundamentos de la empresa; simplemente afecta la comparabilidad de los modelos de ganancias a corto plazo. Los analistas deberán reorganizar las clasificaciones de las líneas de negocio y la compatibilidad de los datos históricos, y determinar qué métricas bajo el nuevo marco reflejan mejor el impulso de crecimiento central de Nvidia.

Jensen Huang explicó durante la llamada de resultados que la intención principal detrás de este ajuste es ayudar a los inversores a comprender mejor el negocio de la empresa: "Queremos que tengan una mejor comprensión de nuestro negocio. La IA es muy diversa, y la computación también es diversa."

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.