Por qué las acciones de Nvidia cayeron tras asegurar un importante pedido de un centro de datos en Texas

TradingKey - Nvidia logra un importante acuerdo para un centro de datos en Texas, pero sus acciones caen en su lugar, con el riesgo de descender hasta los 180 dólares.

El 28 de julio, hora del este, las acciones de Nvidia ( NVDA) ampliaron su caída, bajando un 0,45% en las operaciones previas a la apertura para situarse temporalmente en los 195,62 dólares. Ayer, las acciones de Nvidia se desplomaron casi un 5%, reduciendo su valor de mercado a 4,77 billones de dólares, mientras que Apple siguió subiendo hasta alcanzar nuevos máximos, con un valor de mercado que se disparó a 4,95 billones de dólares, lo que la convierte en la empresa cotizada más valiosa del mundo.

Gráfico de las acciones de Nvidia, Fuente: TradingView

Según un informe del Financial Times publicado hoy, Nvidia y Hut 8 ( HUT) han alcanzado un enorme acuerdo de arrendamiento de un centro de datos de IA a escala de gigavatios (1 GW) en Texas, valorado en 50.000 millones de dólares (con un contrato de arrendamiento a 15 años). Además, se desplegarán cientos de miles de GPUs de Nvidia en las salas de servidores de este campus de datos. Tras el anuncio, las acciones de Nvidia cayeron en lugar de subir; ¿a qué se debe esto?

Anteriormente, Nvidia simplemente vendía chips, por lo que no se veía lastrada por las pesadas cargas de gasto de capital que afrontan otros gigantes tecnológicos. Ahora, el modelo de negocio de Nvidia está cambiando a medida que comienza a construir su propia infraestructura o a firmar contratos de arrendamiento a largo plazo, lo que implica asumir gastos de capital fijos y extremadamente elevados. Mientras tanto, al mercado le preocupa que los enormes costes de operación y arrendamiento de infraestructura erosionen el margen bruto histórico de Nvidia.

Lo que es más preocupante, Nvidia está cayendo en riesgos de financiación circular al proporcionar garantías, arrendamientos o inversiones a empresas como OpenAI, Hut 8 y Naver para asegurar a estos compradores de chips, lo que aviva el temor del mercado a que la demanda actual de IA esté inflada artificialmente. Debido a esta relación tan estrecha, si alguna de estas empresas tiene problemas, especialmente si estalla la burbuja de la IA, Nvidia podría enfrentarse a un impacto en cascada.

Por supuesto, la reciente debilidad de las acciones de Nvidia también está ligada al entorno macroeconómico actual del mercado, que mantiene una cautela generalizada sobre los valores de hardware de IA. A medida que gigantes tecnológicos como Google y Tesla destinan sumas astronómicas a infraestructuras de IA, los inversores analizan con lupa si este enorme gasto de capital se traducirá realmente en los ingresos por software correspondientes. El hecho de que el índice de semiconductores de Filadelfia y el índice Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, hayan seguido cayendo durante el último mes es un fiel reflejo de ello.

Desde que alcanzaron un máximo histórico el 13 de mayo, las acciones de Nvidia han registrado máximos de rebote y mínimos de corrección cada vez más bajos, formando un canal descendente. Esta es una estructura técnica bajista clásica, que indica que la cotización está lista para sufrir más caídas, con un descenso potencial hasta los 180 dólares esta semana. Si pierde el soporte en ese nivel, podría retroceder aún más para poner a prueba el mínimo de este año de 160 dólares.

Gráfico de las acciones de Nvidia, Fuente: TradingView