Las acciones de SoftBank se desploman más del 11%, las apuestas en IA de alto apalancamiento despiertan inquietudes en el mercado.

TradingKey - Durante la sesión asiática del 4 de junio, las acciones de SoftBank Group se desplomaron más de un 11%, registrando su mayor caída diaria en meses. El gigante de la inversión tecnológica se enfrenta a un renovado escrutinio del mercado sobre su estrategia de apuestas en IA altamente apalancada, mientras que una venta masiva generalizada en las acciones tecnológicas estadounidenses durante la noche aceleró la corrección.

[Fuente: TradingView]

Las acciones de SoftBank cerraron el jueves a 7.377 yenes, con un descenso de aproximadamente el 11,28%. La ganancia acumulada en el año de la acción había superado previamente el 70% y, a principios de semana, superó brevemente a Toyota para convertirse en la empresa más valiosa de Japón por capitalización bursátil.

El detonante del desplome fue la reescalada de las tensiones en Oriente Medio, lo que provocó un descenso generalizado de las acciones estadounidenses durante la noche. El sentimiento de aversión al riesgo se extendió rápidamente a los mercados asiáticos, con el índice Nikkei 225 cerrando la jornada con una caída del 1,36%; SoftBank fue uno de los valores individuales más significativos que lastró al mercado en general.

La caída de SoftBank superó con creces la del mercado en general, ya que su singular estructura de balance se convirtió en un punto de atención. Según S&P Global Ratings, se prevé que la deuda con intereses de SoftBank sobre una base individual alcance aproximadamente los 16,3 billones de yenes (unos 104.000 millones de dólares) a finales de 2025. En marzo, SoftBank obtuvo 40.000 millones de dólares adicionales en préstamos puente para seguir invirtiendo en OpenAI. S&P rebajó la perspectiva crediticia de SoftBank de "estable" a "negativa" en marzo, alegando que las inversiones adicionales perjudicarían su liquidez de activos y su calidad crediticia.

Las principales participaciones de SoftBank están muy concentradas en la empresa de diseño de chips Arm ( ARM) y en la empresa de IA OpenAI. SoftBank posee aproximadamente el 90% de Arm, cuya valoración está estrechamente correlacionada con las expectativas mundiales de demanda de chips de IA.

En cuanto a OpenAI, SoftBank ha comprometido un total de aproximadamente 64.000 millones de dólares en inversiones, de los cuales se han desplegado unos 34.600 millones, lo que representa una participación de aproximadamente el 13%. S&P estima que tras una inversión adicional de 30.000 millones de dólares, el peso de OpenAI en la cartera de SoftBank aumentará hasta aproximadamente el 30%, igualando prácticamente al de Arm.

Gil Luria, jefe de investigación tecnológica de D.A. Davidson, declaró: "SoftBank se ha posicionado como una apuesta de IA altamente apalancada, lo que ofrece un inmenso potencial alcista, pero también conlleva riesgos significativos".

Jay R. Ritter, profesor emérito de la Wharton School, fue más tajante: "Comprar SoftBank es una apuesta apalancada en OpenAI. Si OpenAI tiene un buen rendimiento, el apalancamiento es un viento a favor; si tiene un rendimiento inferior, el apalancamiento será contraproducente".

El panorama competitivo de la IA está cambiando rápidamente, lo que también ha exacerbado las preocupaciones del mercado. SpaceX planea salir a bolsa el 12 de junio, y Anthropic ha solicitado su cotización de forma confidencial. Aunque estas salidas a bolsa no afectan directamente a los fundamentos de SoftBank, el sentimiento del mercado ya es frágil, y cualquier rumor sobre una "desviación de capital de la IA" podría magnificarse.