El retroceso del precio del petróleo crudo podría ser la calma antes de la tormenta; el empeoramiento de los fundamentos podría provocar que los precios del petróleo se disparen hasta los 130 dólares

TradingKey - En medio de la creciente preocupación de los mercados por las interrupciones en el suministro de petróleo crudo provocadas por una escalada de las hostilidades en Irán, el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció repentinamente el 18 de mayo (hora del Este) el aplazamiento de los ataques militares contra Irán originalmente programados para el martes 19 de mayo.

Trump declaró en las redes sociales que, a petición conjunta de los líderes de Qatar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, ha ordenado a las fuerzas armadas estadounidenses no llevar a cabo el ataque del día 19 según lo previsto. Señaló que Estados Unidos e Irán participan actualmente en negociaciones serias, y que los citados líderes de Oriente Medio creen que ambas partes acabarán llegando a un acuerdo centrado en la disposición fundamental de que "Irán no debe poseer armas nucleares".

Trump ha dado instrucciones al secretario de Defensa, Peter Brian Hegseth, al presidente del Estado Mayor Conjunto, John Daniel Caine, y a altos mandos militares para que suspendan la operación, pero al mismo tiempo ha exigido explícitamente que el ejército de EE. UU. mantenga el máximo estado de preparación para el combate, advirtiendo que podría lanzarse un ataque militar a gran escala contra Irán en cualquier momento si no se alcanza un acuerdo satisfactorio.

Esta declaración indica que, tras varios días consecutivos de señales de guerra, la administración Trump ha frenado en el último momento. Si bien las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se han relajado por el momento, el riesgo de una acción militar no se ha eliminado por completo.

Tras esto, los futuros del petróleo crudo WTI cayeron brevemente ayer por debajo de la marca de los 100 dólares, alcanzando un mínimo de 98,60 dólares, mientras que el crudo Brent tocó un mínimo de 106,87 dólares, rompiendo igualmente el umbral de los 110 dólares. Al momento de redactar este informe, los futuros del WTI bajaban un 1,29% hasta los 103,03 dólares, y el crudo Brent caía un 1,56% hasta los 110,35 dólares.

Aunque la principal incertidumbre en el mercado mundial del crudo sigue centrada en el estado del tránsito por el Estrecho de Ormuz, cualquier avance sustancial en las negociaciones entre EE. UU. e Irán pesará claramente sobre los precios del petróleo a corto plazo. Por el contrario, si las negociaciones se mantienen estancadas o el tráfico de petroleros sufre nuevas paralizaciones, el ya frágil equilibrio entre la oferta y la demanda se verá alterado rápidamente, lo que supondrá un riesgo de un repunte significativo de los precios del petróleo.

Sin embargo, es importante señalar que no debe subestimarse el continuo deterioro de los fundamentos del petróleo crudo.

Según un informe de la EIA, Irak, Arabia Saudita, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Bahréin cerraron colectivamente 10,5 millones de barriles por día (bpd) de producción de crudo en abril. La EIA supone que el Estrecho de Ormuz permanecerá cerrado hasta finales de mayo y que el transporte marítimo no empezará a recuperarse hasta junio, aunque no se espera que la producción regional vuelva a los niveles anteriores al conflicto durante todo el año 2026. Los Emiratos Árabes Unidos se retiraron oficialmente de la OPEP el 1 de mayo, una medida que redujo la capacidad ociosa prevista de la OPEP de 3,8 millones de bpd a 2,5 millones de bpd, debilitando aún más el colchón mundial contra las crisis de suministro.

Bank of Americaadvirtió en su último informe del sector que el mercado mundial de crudo se enfrenta a una "brecha estructural entre oferta y demanda sin precedentes", con un déficit de suministro diario de 14 a 15 millones de barriles, lo que representa aproximadamente entre el 14% y el 15% de la demanda mundial total. Los analistas del banco señalaron explícitamente que los precios internacionales del petróleo solo tendrán la base fundamental para volver al rango de 60-70 dólares por barril una vez que esta enorme brecha entre oferta y demanda se cubra sustancialmente.

BofA afirmó además que es poco probable que la crisis del Estrecho de Ormuz se resuelva a corto plazo, y que el suministro mundial de crudo seguirá bajo presión. Si continúa el doble bloqueo del Estrecho de Ormuz, los precios del petróleo podrían subir gradualmente hasta los 120–130 dólares por barril entre finales de junio y principios de julio.

JPMorganemitió igualmente una advertencia fundamental: si el Estrecho de Ormuz permanece bloqueado durante otras cuatro semanas, el mundo se enfrentará a una catastrófica escasez de petróleo crudo "en forma de precipicio".