US-Treasury-Renditen sinken, da schwache Daten Wetten auf Fed-Lockerung befeuern
- Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen fällt um fast sechs Basispunkte, da die Märkte mit einer stärkeren Lockerung der Federal Reserve rechnen.
- Schwache Einzelhandelsumsätze und ein weicherer Beschäftigungskostenindex signalisieren eine nachlassende Nachfrage und sinkenden Druck auf den Arbeitsmarkt.
- Geldmärkte preisen 58 Basispunkte Lockerung über die Chicago Board of Trade vor den NFPs ein.
Die Renditen der US-Staatsanleihen fielen über die gesamte Kurve, wobei die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, der Benchmark, um fast sechs Basispunkte auf 4,141% fiel, unterstützt durch schwächere als erwartete Wirtschaftsdaten, die eine weitere Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) rechtfertigen würden.
Benchmark-Renditen fallen zum vierten Mal in Folge, da schwache US-Daten die Erwartungen an erneute Zinssenkungen der Fed verstärken
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe steht kurz davor, den vierten Verlusttag in Folge zu verzeichnen, da die Anleger zuversichtlich werden, dass die Fed ihren Lockerungszyklus wieder aufnehmen wird.
Die Einzelhandelsumsätze in den USA im Dezember verfehlten die Schätzungen und blieben unverändert bei 0%. Gleichzeitig stieg der Beschäftigungskostenindex (ECI) im letzten Quartal 2025 um 0,7% im Vergleich zum Vorquartal, unter dem Wert von 0,8% im Juli-September und verfehlte die Schätzungen.
Nach den Daten hatten die Geldmärkte 58 Basispunkte Lockerung eingepreist, wie aus den Daten der Chicago Board of Trade (CBOT) hervorgeht.
Die Reden der regionalen Fed-Präsidenten Lorie Logan und Beth Hammack, obwohl sie taubenhaft waren, konnten die US-Renditen nicht stützen, begrenzten jedoch die Verluste des Greenbacks.
Der US-Dollar-Index (DXY), der die Leistung des Dollars im Vergleich zu sechs Währungen misst, ist stabil bei 96,84, unverändert.
In der Zwischenzeit liegen die Inflationserwartungen der Finanzmärkte für fünf Jahre bei 2,5% gemäß der 5-jährigen Breakeven-Inflationsrate. Für zehn Jahre stieg die 10-jährige Breakeven-Inflation auf 2,35%, was darauf hindeutet, dass die Märkte die Inflation in etwa auf diesem Durchschnitt sehen.
Der Fokus der Händler verlagert sich auf die US Nonfarm Payrolls
Am Mittwoch werden die US Nonfarm Payrolls für Januar erwartet, die einen Einfluss haben könnten. Ökonomen erwarten, dass die Wirtschaft 70.000 Arbeitsplätze hinzufügt, gegenüber 50.000 im Dezember. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 4,4% bleiben.
Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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