Federal Reserve wird voraussichtlich die Zinssätze unverändert lassen, da Unsicherheit den wirtschaftlichen Ausblick trübt

• Die Federal Reserve wird voraussichtlich den Leitzins in der fünften Sitzung in Folge unverändert lassen.
• Die Formulierungen in der Erklärung und die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Powell könnten wichtige Hinweise zur geldpolitischen Ausrichtung geben.
• Der US-Dollar könnte schwächer werden, falls die Anleger von einer Zinssenkung im September überzeugt sind.

Die US-Notenbank (Fed) wird am Mittwoch ihre Zinspolitik bekannt geben und die geldpolitische Erklärung nach der Sitzung im Juli veröffentlichen.

Die Marktteilnehmer erwarten allgemein, dass die US-Zentralbank die geldpolitischen Rahmenbedingungen in der fünften Sitzung in Folge unverändert lässt, nachdem sie den Zinssatz im vergangenen Dezember um 25 Basispunkte (bps) auf den Bereich von 4,25%-4,50% gesenkt hat.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass die Anleger praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung im Juli sehen, während sie eine Wahrscheinlichkeit von etwa 64% für eine Senkung um 25 bps im September einpreisen. Diese Marktpositionierung deutet darauf hin, dass der US-Dollar vor dem Ereignis einem beidseitigen Risiko ausgesetzt ist.

Die überarbeitete Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP), die im Juni veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Prognosen der Entscheidungsträger 50 bps Zinssenkungen im Jahr 2025 implizierten, gefolgt von 25 bps Senkungen in den Jahren 2026 und 2027. Sieben von 19 Fed-Vertretern rechneten mit keinen Senkungen im Jahr 2025, zwei von ihnen sahen eine Senkung, während acht von ihnen zwei und zwei von ihnen drei Senkungen in diesem Jahr prognostizierten.

Nach der Junisitzung äußerte Fed-Gouverneur Christopher Waller in seinen öffentlichen Auftritten seine Unterstützung für eine Zinssenkung im Juli und argumentierte, dass sie nicht warten sollten, bis der Arbeitsmarkt in Schwierigkeiten gerät, bevor sie die Politik lockern. Ähnlich erklärte Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, dass sie offen für Zinssenkungen bereits im Juli sei, da der Inflationsdruck weiterhin begrenzt sei. In der Zwischenzeit setzte US-Präsident Donald Trump seine Versuche fort, die US-Zentralbank unter Druck zu setzen, die Zinsen im Juli zu senken. Bei einer Pressekonferenz mit dem britischen Premierminister Keir Starmer am Montag wiederholte Trump, dass die US-Wirtschaft besser abschneiden könnte, wenn die Fed die Zinsen senken würde.

In der Vorschau auf die Fed-Sitzung bemerkten die Analysten von TD Securities: "Es wird allgemein erwartet, dass das FOMC nächste Woche seine geldpolitische Haltung unverändert lässt, wobei das Komitee die Zinsen bei 4,25%-4,50% hält. Wir erwarten, dass Powell seine geduldige, datengestützte Politik wiederholt und gleichzeitig Flexibilität hinsichtlich des nächsten Schrittes des Komitees im September beibehält. Wir glauben, dass es bei dieser Sitzung zwei abweichende Stimmen von den Gouverneuren Bowman und Waller geben wird."

Wann wird die Fed ihre Zinspolitik bekannt geben und wie könnte dies EUR/USD beeinflussen?

Die Fed wird voraussichtlich am Mittwoch um 18:00 GMT ihre Zinspolitik bekannt geben und die geldpolitische Erklärung veröffentlichen. Dies wird gefolgt von der Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die um 18:30 GMT beginnt.

Falls Powell die Tür für eine Zinssenkung im September offenlässt und die nachgelassene Unsicherheit nach den Handelsabkommen der USA mit einigen wichtigen Partnern, wie der Europäischen Union und Japan, anführt, könnte der USD unter erneuten Verkaufsdruck geraten.

Umgekehrt könnte der USD gegenüber seinen Rivalen an Stärke gewinnen, wenn Powell die Notwendigkeit eines geduldigen Ansatzes bei der Lockerung der Politik wiederholt und auf die hartnäckigen Inflationswerte im Juni sowie die relativ gesunden Arbeitsmarkbedingungen hinweist. In diesem Szenario könnten die Anleger davon absehen, eine Zinssenkung im September einzupreisen und auf neue Inflations- und Arbeitsmarktdaten warten.

Eren Sengezer, leitender Analyst für die europäische Sitzung bei FXStreet, gibt einen kurzfristigen technischen Ausblick für EUR/USD:

"Der kurzfristige technische Ausblick deutet auf einen Aufbau bärischen Momentums hin. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart bleibt unter 50 und EUR/USD handelt zum ersten Mal seit Ende Februar unter dem 50-Tage-Durchschnitt (SMA)."

"Auf der Unterseite liegt 1,1440 (Fibonacci 23,6%-Retracement-Niveau des Aufwärtstrends von Februar bis Juli) als nächste Unterstützung vor 1,1340 (100-Tage-SMA) und 1,1200 (Fibonacci 38,2%-Retracement). Nach oben könnten Widerstandsniveaus bei 1,1700 (20-Tage-SMA), 1,1830 (Endpunkt des Aufwärtstrends) und 1,1900 (statisches Niveau, runde Zahl) zu finden sein."