ANALYSE-Die Zollstrategie der globalen Einzelhändler birgt das Risiko, dass der Schmerz über die US-Verbraucher hinausgeht

- von Helen Reid und Francesco Canepa

LONDON/FRANKFURT, 20. Mai (Reuters) - Globale Einzelhändler wie der Sandalenhersteller Birkenstock BIRK.N und der Juwelier Pandora PNDORA.CO wollen die Kosten der US-Zölle durch Preiserhöhungen auf alle Märkte verteilen, um große Preiserhöhungen in den Vereinigten Staaten zu vermeiden, die den Absatz beeinträchtigen könnten.

Eine globale Präsenz verschafft den großen Einzelhändlern einen Vorteil, um die höheren Zollkosten in den USA zu minimieren. Allerdings werden die Zentralbanken dadurch in Alarmbereitschaft versetzt, da diese Strategie die Inflation in anderen Märkten wie der Europäischen Union und Großbritannien anheizen könnte, wo sich die Verbraucherpreise endlich zu stabilisieren beginnen.

Der Finanzchef von Birkenstock sagte letzte Woche, dass eine Preiserhöhung im "niedrigen einstelligen" Bereich weltweit (link) ausreichen würde, um die Auswirkungen der US-Zölle auszugleichen.

Alexander Lacik, CEO von Pandora, sagte, dass das dänische Unternehmen darüber nachdenkt, ob es die Preise weltweit (link) oder eher in den USA, seinem größten Markt, anheben soll.

"Die Unternehmen denken wirklich darüber nach, wie sie die Zölle verteilen können", sagte Markus Goller, Partner bei der Unternehmensberatung Simon Kucher in Bonn, Deutschland. "Ein Hersteller von außerhalb der USA könnte sagen: OK, ich kann meine Preise für den US-Markt nicht so stark erhöhen, also werde ich sie in den USA ein wenig erhöhen und in Europa und auf anderen Märkten ein wenig erhöhen

US-Präsident Donald Trump hat pauschale Zölle in Höhe von 10 Prozent auf alle weltweiten Einfuhren verhängt und droht seinen Handelspartnern mit höheren so genannten "Gegenzöllen".

Als der US-Handelsriese Walmart WMT.N mitteilte, dass er als Reaktion auf die Zölle die Preise anheben müsse (link), forderte Trump den weltgrößten Einzelhändler über soziale Medien auf, die Zölle zu "fressen".

Die Ankündigung von Preiserhöhungen in Nicht-US-Märkten könnte eine Möglichkeit für Einzelhändler sein, einen ähnlichen Gegenschlag von Trump zu vermeiden.

"Wenn Ihre Produkte, die in die USA kommen, nun Zöllen unterliegen, dann müssen Sie natürlich rechnerisch die Preise in den USA erhöhen", sagte Jean-Pierre Dubé, Professor für Marketing an der Booth School of Business der Universität Chicago.

"Aber man will nicht vom Weißen Haus beschuldigt werden, die Preise nur wegen der US-Zölle zu erhöhen, wenn man also nachweisen kann, dass die Preise überall steigen, ist das eine Art Schutzschild

Einzelhändler könnten die Preise für bestimmte Produkte oder in bestimmten Märkten, in denen die Verbraucher weniger preissensibel sind, anheben und damit andere Produkte oder Länder subventionieren, in denen Preiserhöhungen den Absatz stärker beeinträchtigen würden, so Jason Miller, Professor für Lieferkettenmanagement an der Michigan State University.

"Vielleicht muss ein Unternehmen, das nur in den USA tätig ist, die Preise für (US) um 12 Prozent anheben. Aber als globales Unternehmen können Sie die Preise um 8 Prozent anheben, weil Sie mit der Preisgestaltung auf anderen Märkten spielen können", sagte er.

Wenn viele multinationale Einzelhändler die Zölle weitergeben, könnte sich die höhere Inflation auch auf Länder ausbreiten, die wie Großbritannien bereits Handelsabkommen mit den USA geschlossen haben, um die wirtschaftlichen Folgen der Zölle zu minimieren.

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sprach Anfang des Monats das Problem globaler Unternehmen an, die keinen Unterschied [bei den Zollsätzen] machen und einfach sagen, wir werden eine Preislösung durchsetzen, die unabhängig von diesen Unterschieden für die ganze Welt gilt"

"Ich denke, wir müssen das sorgfältig beobachten", sagte er.

INFLATIONSUNSICHERHEIT

In der Eurozone nähert sich die Inflation endlich dem 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank. Die von der Europäischen Zentralbank (EZB) Ende März befragten europäischen Unternehmen gaben an, dass das Preiswachstum im Einzelhandel gedämpft sei.

Doch das war, bevor Trump am 2. April seine Zollpolitik vorstellte und später die Zölle auf chinesische Waren auf 145 Prozent anhob.

Die US-Zölle auf China - letzte Woche von (link) auf 30 Prozent gesenkt - haben es einigen europäischen Einzelhändlern jedoch ermöglicht, Waren billiger als zuvor zu beziehen.

Martino Pessina, CEO von Takko Fashion, einem Unternehmen, das Kleidung in 17 europäischen Ländern vertreibt, sagte, dass die Lieferanten in China niedrigere Preise angeboten hätten, als die US-Einzelhändler Bestellungen bei den dortigen Fabriken stornierten, und dass auch die Versandkosten gesunken seien.

"Was wir nicht wissen, ist, ob es in den USA eine Inflation geben wird und ob diese Inflation nach Europa kommt oder nicht", sagte Pessina.

Einige große Einzelhändler haben auf jeden Fall ausgeschlossen, die Preise außerhalb der USA zu erhöhen.

"Es gibt keinen Grund, die Preise außerhalb der USA wegen der Zölle zu erhöhen", sagte der Vorstandsvorsitzende von Adidas ADSGn.DE, Bjorn Gulden, gegenüber Anlegern, nachdem er Ende letzten Monats seine Geschäftsergebnisse vorgelegt hatte (link). "Die Diskussion, die wir über Zölle führen, gilt nur für die USA."

EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel sagte, dass die Inflationsrate in der Eurozone zunächst unter das 2%-Ziel der Zentralbank fallen könnte, dass sich die Zölle aber im weiteren Verlauf als inflationär erweisen könnten.

"Um die Auswirkungen der Zölle auf die Inputkosten zu kompensieren, tendieren die Unternehmen dazu, auch die Preise für Waren zu erhöhen, die nicht direkt von den Zöllen betroffen sind", sagte Schnabel in einer Rede Anfang des Monats.

Zwar hat jedes Unternehmen seine eigene Preisstrategie, doch warnen Ökonomen, dass einige Unternehmen die Zölle nutzen könnten, um die Preise um mehr als die steigenden Kosten anzuheben und so ihre Gewinne ähnlich wie beim Inflationsschub (link) in den Jahren 2021-2022 während der Pandemie in die Höhe zu treiben.

"Für die Kunden eines Unternehmens wird es sehr schwierig sein zu wissen, welcher Anteil der Gesamtkosten des Produkts dem Tarif unterliegt oder sogar welcher Tarifsatz gilt. Diese Informationsasymmetrie schafft ein ideales Umfeld für Ausbeutung. Genau wie bei Covid", sagt Hal Singer, Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Universität von Utah.

Die 12-Monats-Inflationserwartungen der US-Verbraucher stiegen im April (link) auf 6,7 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit 1981. Und auch in der Eurozone erwarten die Verbraucher einen Anstieg der Inflation (link).

"Wenn die Menschen mit einer Inflation rechnen, haben die Unternehmen etwas mehr Spielraum für Preiserhöhungen", so Miller.