Align senkt Umsatzausblick für 2026, da Scanner-Verkäufe belasten

Align Technology meldete für das dritte Quartal einen höheren Umsatz und eine stärkere Rentabilität, gestützt durch das Volumenwachstum bei Clear Alignern. Allerdings senkte das Unternehmen seinen Umsatzausblick für 2026, da die Verlagerung hin zu günstigeren Scannern und flexiblen Anschaffungsmodellen den Umsatz im Bereich Systeme und Dienstleistungen belastete. Zudem reduzierte das Unternehmen seine Annahmen bezüglich des Volumens und des durchschnittlichen Verkaufspreises für Clear Aligner unter Verweis auf den Produkt- und Geografiemix sowie Währungseffekte leicht.

Der Umsatz in dem am 30. September beendeten Quartal stieg im Jahresvergleich um 1,9 % auf 1,015 Milliarden US-Dollar bzw. um 2,4 % auf währungsbereinigter Basis. Im Vergleich zum Vorquartal ging der Umsatz um 3,9 % zurück. Der Umsatz mit Clear Alignern legte um 4,2 % auf 839,3 Millionen US-Dollar zu, während der Umsatz im Bereich Systeme und Dienstleistungen um 7,6 % auf 175,5 Millionen US-Dollar fiel.

Die Rentabilität verbesserte sich noch deutlicher. Die operative Marge nach GAAP erreichte 16,7 %, was einem Anstieg von 7,0 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die operative Non-GAAP-Marge um 0,5 Prozentpunkte auf 24,4 % stieg. Das operative Ergebnis nach GAAP erhöhte sich von 96,3 Millionen US-Dollar auf 169,2 Millionen US-Dollar, und das operative Non-GAAP-Ergebnis stieg um 10,0 Millionen US-Dollar auf 247,8 Millionen US-Dollar.

Der Nettogewinn nach GAAP betrug 135,0 Millionen US-Dollar bzw. 1,90 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 56,8 Millionen US-Dollar bzw. 0,78 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg von 189,0 Millionen US-Dollar auf 198,9 Millionen US-Dollar, wobei der verwässerte Gewinn je Aktie von 2,61 US-Dollar auf 2,80 US-Dollar zulegte. Laut Align trugen auch geringere bereinigte Anpassungen zur Verbesserung der GAAP-Ergebnisse bei.

Absatzvolumen bei Clear Alignern steigt in allen Altersgruppen

Die Auslieferungen von Clear-Aligner-Fällen stiegen im Jahresvergleich um 6,6 % auf rund 690.600 und blieben gegenüber dem zweiten Quartal nahezu unverändert. Die Zahl der einreichenden Ärzte nahm um 3,1 % auf 90.900 zu, während die Auslastung pro Arzt um 3,4 % auf 7,6 Fälle stieg.

Der Umsatz pro Fall lag bei 1.215 US-Dollar, was auf berichteter Basis einem Rückgang von 2,3 % im Jahresvergleich entspricht, währungsbereinigt jedoch ein Plus von 1,8 % bedeutet. Align erklärte, dieses Ergebnis entspreche den eigenen Erwartungen.

Die Auslieferungen nahmen in allen Altersgruppen der Patienten zu. Bei Jugendlichen und Kindern stiegen die Auslieferungen im Jahresvergleich um 7,3 % und gegenüber dem Vorquartal um 14,8 % auf etwa 275.000. Die Auslieferungen an Erwachsene stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 6,2 %, fielen jedoch gegenüber dem zweiten Quartal um 8,1 % auf rund 416.000.

Die regionale Entwicklung wurde von der Endkundennachfrage in den Regionen EMEA und Asien-Pazifik angeführt. Die Clear-Aligner-Auslieferungen an Endkunden in der Region EMEA stiegen um 8 %, wobei die Gesamtauslieferungen und die Volumina bei Zahnarztketten (Dental Support Organizations) zweistellig wuchsen. In Asien-Pazifik stiegen die Auslieferungen an Endkunden um 16 %, unterstützt durch eine Rekordzahl an einreichenden Ärzten sowie ein zweistelliges Wachstum im Teenager-Segment, angeführt von China.

In der Region Amerika stiegen die Clear-Aligner-Auslieferungen um 1,5 %. Nordamerika verzeichnete erstmals seit sechs Quartalen wieder ein Wachstum im Jahresvergleich bei den Auslieferungen an Kieferorthopäden, während die Auslieferungen an Zahnarztketten (DSOs) im zweistelligen Bereich zulegten. Align gab an, dass die Endkundennachfrage weiterhin unter Druck stehe, insbesondere bei Allgemeinzahnärzten, obwohl sich die Auslieferungen an Kieferorthopäden im Vergleich zum Vorquartal verbesserten. Lateinamerika verzeichnete über alle Kanäle hinweg ein zweistelliges Wachstum.

Das Unternehmen nutzt Patientenfinanzierungen, Abo-Programme für Ärzte, Peer-Mentoring sowie Behandlungsplanungsdienste, um Hürden beim Behandlungsbeginn abzubauen. Wie das Unternehmen mitteilte, wuchsen die Auslieferungen im Rahmen seines Doctor Subscription Program zweistellig, während die Auslieferungen unter dem „No AA“-Modell mit geringeren Vorabkosten im dreistelligen Bereich zulegten.

Flexible Scanner-Modelle belasten berichteten Umsatz

Der Umsatz im Bereich Systeme und Dienstleistungen ging im Jahresvergleich um 7,6 % und gegenüber dem Vorquartal um 5,3 % auf 175,5 Millionen US-Dollar zurück. Align führte den berichteten Rückgang nicht auf eine schwächere Nachfrage zurück, sondern auf eine bewusste Verlagerung hin zu Leasing, Miete und anderen flexiblen Anschaffungsmodellen. Die Zahl der geleasten Scanner-Einheiten wuchs zweistellig, und die installierte Basis überschritt 157.000 Einheiten, einschließlich geleaster, gemieteter und zertifizierter gebrauchter Systeme.

Das Unternehmen erklärte, dass sich die Preise für vergleichbare Scanner im Laufe des Quartals stabilisiert hätten, der Produktmix sich jedoch weiter in Richtung günstigerer Scanner und flexibler Erwerbsoptionen verschoben habe. Diese Modelle sollen die Erstanfangekosten der Kunden bei der Einführung der digitalen Technologie von Align senken, können jedoch die Umsatzrealisierung verzögern.

Umsatzprognose für das Gesamtjahr gesenkt

Align erwartet nun für 2026 einen weltweiten Umsatz von 4,11 Milliarden bis 4,13 Milliarden US-Dollar. Das Management gab an, dass die aktualisierte Spanne vor allem aufgrund niedrigerer erwarteter Umsätze im Bereich Systeme und Dienstleistungen im vierten Quartal sowie leicht reduzierter Annahmen zum Clear-Aligner-Volumen und zum durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP) unter der vorherigen Prognose liegt.

Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr weiterhin mit einem Volumen- und Umsatzwachstum bei Clear Alignern von etwa 5 % bis 6 %, wobei der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) leicht unter dem Niveau von 2025 liegen dürfte. Der Umsatz im Bereich Systeme und Dienstleistungen wird auf 715 Millionen bis 725 Millionen US-Dollar prognostiziert.

Align erwartet für 2026 eine operative Marge nach GAAP von rund 16,2 %, was einem Anstieg von etwa 2,7 Prozentpunkten im Jahresvergleich entspricht. Die Prognose für die operative Non-GAAP-Marge bleibt mit ca. 23,7 % unverändert und entspricht einer Verbesserung um 100 Basispunkte. Die geplanten Investitionen (CapEx) belaufen sich auf 125 Millionen bis 150 Millionen US-Dollar.

Für das vierte Quartal prognostiziert Align einen Umsatz von 1,00 Milliarde bis 1,02 Milliarden US-Dollar. Es wird erwartet, dass das Volumen bei Clear Alignern im Jahresvergleich im niedrigen einstelligen Prozentbereich steigt, während für den durchschnittlichen Verkaufspreis von Clear Alignern ein Rückgang von etwa 1 % projiziert wird. Der Umsatz im Bereich Systeme und Dienstleistungen soll voraussichtlich zwischen 170 Millionen und 180 Millionen US-Dollar liegen. Das Unternehmen rechnet mit einer operativen Marge nach GAAP von rund 20 % und einer operativen Non-GAAP-Marge von etwa 26 %.

Das Management erklärte, dass die Ausgaben im Ermessensbereich des Gesundheitswesens sowie Investitionen in Kapitalgüter im dritten Quartal weiterhin verhalten blieben und der Ausblick für das vierte Quartal den anhaltenden Druck im gesamten Zahn- und Kieferorthopädiemarkt widerspiegelt.

Vorläufiger Rahmenplan für 2027 zielt auf weitere Margenausweitung ab

Der vorläufige Planungsrahmen von Align sieht für 2027 ein Umsatzwachstum und ein weiteres Jahr mit einer Ausweitung der operativen Marge vor. Dies basiert auf einem Betriebsumfeld, das im Wesentlichen den aktuellen Bedingungen entspricht, und setzt keine Erholung des Konsumverhaltens voraus.

Das Unternehmen erwartet ein anhaltendes Volumenwachstum bei Invisalign und weitgehend stabile Preise für Clear Aligner, wobei die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) aufgrund des Produkt- und Geografiemixes leicht niedriger ausfallen dürften. Für den Bereich Systeme und Dienstleistungen rechnet das Management damit, dass Stückzahlwachstum, eine größere installierte Basis und stabile ASPs das Umsatzwachstum im Jahr 2027 stützen werden.

Zudem strebt Align für 2027 eine Verbesserung der operativen Non-GAAP-Marge um mindestens 100 Basispunkte an, während gleichzeitig die Investitionen in Wachstumsinitiativen aufrechterhalten werden sollen. Die vollständige Prognose für 2027 soll zusammen mit den Ergebnissen des vierten Quartals vorgelegt werden.

Das Unternehmen erwirtschaftete im dritten Quartal einen operativen Cashflow von 183,2 Millionen US-Dollar und nach Investitionen von 45,0 Millionen US-Dollar einen freien Cashflow von 138,2 Millionen US-Dollar. Die Liquiden Mittel beliefen sich auf insgesamt 1,145 Milliarden US-Dollar. Align kaufte im Laufe des Quartals Aktien im Wert von 103,3 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten für 200 Millionen US-Dollar zurück. Für 2026 plant das Unternehmen Aktienrückkäufe von etwa 500 Millionen US-Dollar, davon bis zu 300 Millionen US-Dollar im vierten Quartal.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter eine schwächere Nachfrage nach nicht zwingend erforderlichen Gesundheitsleistungen, Wechselkursschwankungen, Zölle und Handelskonflikte, geopolitische Störungen, Wettbewerbsdruck, Verlagerungen hin zu günstigeren Produkten oder Modellen mit verzögerter Umsatzrealisierung, Lieferkettenengpässe, regulatorische Anforderungen sowie Veränderungen im Nutzungsverhalten der Kunden. Align rechnet im vierten Quartal zudem mit Restrukturierungs- und damit verbundenen Aufwendungen im Zusammenhang mit der Beendigung von Mietverträgen, sonstigen Verträgen und Beschäftigungsverhältnissen.