EXPLAINER-Warum will Unilever sein Lebensmittelgeschäft verkaufen?

- von Richa Naidu

LONDON, 20. Mär (Reuters) - Unilever ULVR.L befindet sich in Gesprächen mit McCormick & Company MKC.N über den Verkauf (link) seines Lebensmittelgeschäfts. Im Rahmen einer möglichen Transaktion würden die Marken Hellmann's und Knorr des britischen Unternehmens mit der Cholula-Scharfsauce von McCormick zusammengeführt.

Ein solcher Schritt würde die Bemühungen um eine Umstrukturierung von Unilever beschleunigen. Mehr als ein Unilever-CEO hat versucht, das Portfolio des Unternehmens neu auszurichten, indem er in den Bereichen Körperpflege und Schönheitspflege expandierte und einige Lebensmittelmarken verkaufte.

Das Lebensmittelgeschäft geriet erneut ins Rampenlicht, als die Financial Times berichtete, dass Unilever es abspalten könnte und mit Kraft Heinz KHC.O Fusionsgespräche (link) geführt hatte, die jedoch beendet wurden.

Die Unilever-Aktien, die am Freitag im frühen Handel höher notierten, waren auf den niedrigsten Stand seit Juli letzten Jahres gefallen, da die Anleger (link) und die Analysten befürchteten, dass der Vorstandsvorsitzende Fernando Fernandez durch die mögliche Abspaltung vom Tagesgeschäft von Unilever abgelenkt werden könnte. Außerdem stellten sie den Nutzen einer solchen Maßnahme so kurz nach der langwierigen Abspaltung der Speiseeis-Sparte von Unilever in Frage.

WIE VIEL IST DAS LEBENSMITTELGESCHÄFT VON UNILEVER Bewertung?

Das Geschäft mit verpackten Lebensmitteln macht mehr als ein Viertel des Konzernumsatzes aus, steht aber unter dem Druck einer Verlagerung weg von ultra-verarbeiteten Produkten, des Wettbewerbs durch Eigenmarken und einer schwächeren Nachfrage, da sich die Kaufgewohnheiten der Verbraucher durch die Zunahme von Medikamenten zur Gewichtsreduktion ändern.

Die bereinigte operative Marge des Geschäftsbereichs, zu dem Knorr-Bouillonpulver und Hellmann's Würzmittel gehören, lag bei 22,6 Prozent des Umsatzes und übertraf damit die Marge des Konzerns von 20 Prozent im vergangenen Jahr.

Das Lebensmittelgeschäft, das auch Marmite-Brotaufstriche herstellt, verzeichnete im vergangenen Jahr einen Betriebsgewinn von 2,9 Milliarden Euro ($3,34 Milliarden) und hat damit nach Schätzungen von Barclays einen Unternehmenswert von rund 30 Milliarden Euro.

LANGSAMERES WACHSTUM IM VERGLEICH ZUM REST

Der Geschäftsbereich, der nach dem Umsatz zweitgrößte Bereich von Unilever nach der Körperpflege, wuchs im vergangenen Jahr mit 2,5 Prozent langsamer als der Rest des Konzerns und lag deutlich unter dem mittelfristigen Ziel des Unternehmens.

Das zugrunde liegende Umsatzwachstum der Lebensmittelsparte von Unilever ist seit dem Höhepunkt der COVID-19-Pandemie hinter dem anderer Geschäftsbereiche zurückgeblieben und hat wiederholt das Jahresziel des Unternehmens, ein Umsatzwachstum von 4 bis 6 Prozent, verfehlt.

Analysten und Anleger stellen die langfristigen Aussichten der verpackten Lebensmittelindustrie in Frage, nachdem Politiker, darunter der US-Gesundheitsminister Robert F. Kennedy Jr., auf die potenziellen Gesundheitsrisiken von verarbeiteten Lebensmitteln hingewiesen haben.

DIE ENTWICKELTEN MÄRKTE HABEN EINE SÄTTIGUNG ERREICHT

Ein Teil des Problems besteht darin, dass das Unternehmen in zwei Kontexten tätig ist: in entwickelten und in aufstrebenden Märkten. Das Lebensmittelgeschäft von Unilever wächst in Nordamerika und Europa langsamer als in Ländern wie Indien und Teilen Lateinamerikas, wo der Konzern eine starke Stellung im Lebensmittelbereich hat und die Eigenmarkenprodukte weniger anspruchsvoll sind, was bedeutet, dass sie weniger Wettbewerb bieten.

"Es gibt mehr Wachstum in den Schwellenländern, die 55% der Lebensmittel für Unilever ausmachen, aber es ist immer noch nicht genug, um Europa und die USA zu kompensieren, wo der Markt gesättigt ist", sagte Barclays-Analyst Warren Ackerman.