ANALYSE-Der neue Porsche-CEO wird alte Probleme erben

- von Rachel More und Nick Carey und Ilona Wissenbach

BERLIN/LONDON/FRANKFURT, 24. Okt (Reuters) - Porsches P911_p.DE scheidender CEO Oliver Blume muss am Freitag noch einen Quartalsbericht vorlegen, bevor seine zehnjährige Amtszeit zu Ende geht. Es wird keine schöne Lektüre sein.

Der deutsche Sportwagenhersteller wird voraussichtlich einen hohen operativen Verlust ausweisen, da er sich zwischen einem schweren Einbruch (link) im Hauptmarkt China und dem Druck durch US-Zölle (link) befindet, während er eine kostspielige Umkehr (link) seiner Umstellung auf Elektroautos erlebt.

Um die Dinge wieder in Ordnung zu bringen, hat Porsche den ehemaligen McLaren-Chef Michael Leiters (link) zum nächsten CEO (link) ernannt, der im Januar das Ruder übernehmen wird und hofft, die Nachfrage in China wieder anzukurbeln und das Problem der Elektroautos zu lösen. Die Anleger müssen noch überzeugt werden.

"Nach mehreren Gewinnwarnungen innerhalb eines Jahres ist die Sichtbarkeit des Geschäftsmodells nach wie vor sehr begrenzt", sagte Ingo Speich von Deka Investment, der Porsche-Aktien im Bewertung von rund 48 Millionen Dollar hält. Er fügte hinzu, dass Leiters Erfahrung bei den höherwertigen Rivalen McLaren und Ferrari RACE.MI signalisiere, wohin sich das Unternehmen entwickeln könnte.

KANN DER NEUE CEO PORSCHE IN EINE ELEKTRO-ÄRA FÜHREN?

Porsche hat sich als eines der größten Opfer in Europas belagertem Automobilsektor erwiesen. Seit dem Börsengang im Jahr 2022 hat das Unternehmen rund die Hälfte seines Marktwerts verloren.

Speich sagte, Porsche müsse die Verbraucher in China zurückgewinnen und die Käufer, die an die röhrenden Benzinmotoren gewöhnt sind, dazu bringen, sich für die Elektromobilität zu entscheiden.

"Porsche steht vor einer großen Herausforderung: Im Segment der Luxussportwagen sind Elektrofahrzeuge bei den Kunden noch nicht akzeptiert. Die Schlüsselfrage lautet: Wird es dem neuen CEO gelingen, Porsche in das Segment der Elektrofahrzeuge zu führen", sagte er.

Im weiteren Verlauf des Freitags wird erwartet, dass Porsche nach der durchschnittlichen Prognose von 15 von Visible Alpha befragten Analysten einen operativen Verlust von 611 Millionen Euro ($713 Millionen) für das dritte Quartal ausweisen wird, verglichen mit einem Gewinn von 974 Millionen Euro im letzten Jahr.

Darin spiegeln sich bis zu 1,8 Milliarden Euro an Kosten wider, die durch Verzögerungen bei der Einführung von Elektrofahrzeugen entstanden sind.

PORSCHE ZU SANIEREN KÖNNTE 3-5 JAHRE DAUERN

Blume, der CEO der Porsche-Mutter Volkswagen VOWG_p.DE bleiben wird, sagte im letzten Quartal, er erwarte "ab 2026 wieder eine positive Dynamik" bei Porsche, aber die Analysten sind weniger rosig.

Pal Skirta vom Metzler Bankhaus sagte, dass die Behebung der Probleme drei bis fünf Jahre dauern könnte.

Leiters wird ein Restrukturierungsprogramm umsetzen müssen, das in den kommenden Jahren den Abbau von 1.900 Arbeitsplätzen vorsieht, zusätzlich zu den 2.000 Entlassungen von Zeitarbeitern in diesem Jahr, wobei ein zweites Maßnahmenpaket derzeit verhandelt wird.

Mit 32.195 Fahrzeugen, die in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 nach China geliefert wurden, hat sich der Absatz dort gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022 mehr als halbiert.

Unterdessen sind die Margen von Porsche von 18 Prozent im Jahr des Börsengangs auf bestenfalls 2 Prozent in diesem Jahr gesunken.

ZWISCHEN BENZIN- UND ELEKTROMOTOREN

Speich sagte, dass Porsche mit dem derzeitigen US-Importzoll von 15 Prozent zurechtkommen würde. Die eigentliche Herausforderung bestehe darin, eine Zukunft für die Hochleistungsautos in einem elektrischen Zeitalter zu finden und die Marke in China wiederzubeleben.

Die Chance, auf diesem Markt wieder hohe Margen zu erzielen, ist jedoch gering, es sei denn, Porsche kann herausfinden, wofür chinesische Verbraucher bereit sind, Premiumpreise zu zahlen, so Tu Le, Gründer der Beratungsfirma Sino Auto Insights.

"Denn es ist nicht mehr die Marke (, die) hat, zumindest nicht auf dem wichtigsten Markt der Welt."

(1 Dollar = 0,8575 Euro)