Trump hob die Iran-Ölsanktionen auf und drohte gleichzeitig mit der Bombardierung von Kraftwerken – der Bitcoin-Kurssturz um 68.000 US-Dollar zeigt, dass der Markt Partei ergreift
Die Unsicherheit um die Straße von Hormus und die globale Energiekrise inmitten des Iran-Krieges haben in der vergangenen Woche einen neuen Höhepunkt erreicht. Innerhalb von nur 48 Stunden traf die Trump-Regierung zwei Entscheidungen, die sich im Grunde gegenseitig aufhoben. Am 20. März berichtete die Washington Post , dass das US-Finanzministerium eine 30-tägige Ausnahmeregelung für die Sanktionen erlassen hatte, die die Freigabe von rund 140 Millionen Barrel iranischem Öl ermöglicht, das bereits auf See festsitzt. Ziel war es, die Energieknappheit zu lindern und die Ölpreise zu senken. Doch bereits am Samstagabend eskalierte die Lage erneut, als Präsident dent über einen Beitrag auf Truth Social eine Warnung aussprach: Iran habe 48 Stunden Zeit, die Straße wieder zu öffnen, andernfalls drohe ein Angriff auf seine Energieinfrastruktur.
Der Iran reagierte umgehend auf diese Eskalation mit der Warnung, die Ölroute vollständig zu blockieren und die US-Energieinfrastruktur in der Region anzugreifen. Dieser Widerspruch stellt die Märkte vor große Herausforderungen. Einerseits gibt der Iran Öl frei, um die globalen Märkte zu beruhigen, andererseits droht er mit einer Eskalation, die – nach eigener Warnung – genau diese Route, die für den Transport dieser Ölquellen unerlässlich ist, dauerhaft verschließen würde.
Aufgrund dieser Dualität ist Bitcoin in der vergangenen Woche um über 5 % gefallen, von einem Höchststand von 76.000 US-Dollar auf aktuell rund 68.000 US-Dollar. Nachdem Bitcoin wochenlang Gold, den S&P 500 und wichtige asiatische Indizes übertroffen hatte, markiert dies den ersten wirklichen Riss in seiner überragenden Performance. Da sich das 48-Stunden-Fenster heute Abend gegen 23:45 Uhr UTC schließt, stehen die Märkte vor einem möglichen Ausgang.
Die Sanktionsausnahmeregelung: Finanzierung der iranischen Ölexporte zur Senkung der Benzinpreise
Am 20. März erteilte das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums die General License U, eine 30-tägige Ausnahmeregelung von den Sanktionen bis zum 19. April. Diese erlaubt den Verkauf von iranischem Öl, das derzeit auf See festsitzt. Die Ausnahmeregelung umfasst alle Transaktionen, die für den Verkauf, die Lieferung und die Entladung des iranischen Rohöls notwendig sind, und gibt damit effektiv rund 140 Millionen Barrel für den Markt frei. Finanzminister Scott Bessent bezeichnete den Schritt umgehend als taktische Entscheidung und erklärte laut CNBC, diese Mengen würden bereits „von China billig gehortet“, und die USA würden sie nun „gegen Teheran einsetzen, um den Preis niedrig zu halten“ Angesichts des Preisanstiegs von Brent-Rohöl um über 44 % seit Beginn des Konflikts, aktuell bei 113 US-Dollar pro Barrel, und der Tatsache, dass die Straße von Hormus seit dem 1. März nur 90 Schiffe abfertigte, wird deutlich, warum sich die Regierung zu diesem Schritt gezwungen sah.
Die politischen Reaktionen auf diese Nachricht ließen nicht lange auf sich warten. Die Foundation for Defense of Democracies bezeichnete den Schritt als „Finanzierung des Feindes“ und warf der Regierung vor, Sanktionen ohne jegliche Schutzmaßnahmen inmitten eines laufenden Konflikts zurückzunehmen. NBC News äußerte sich ähnlich und erklärte, der Schritt verschaffe dem Iran einen wirtschaftlichen Aufschwung, während die Angriffe auf seine militärische Infrastruktur andauerten.
Tatsächlich ist der zugrundeliegende Widerspruch kaum zu übersehen. Dieselbe Regierung, die Angriffe auf iranische Ziele anordnet, sichert gleichzeitig die Öleinnahmen des Irans. Die Alternative – eine unkontrollierte Energiepreisspirale, die auf eine ohnehin schon von hoher Inflation geplagte Binnenwirtschaft trifft – ist ein politisches und wirtschaftliches Problem, das sich die Regierung ganz offensichtlich nicht leisten kann.
Das 48-Stunden-Ultimatum: Kraftwerke zerstören oder nachgeben
Gerade als die Märkte eine mögliche Entspannung der Versorgungslage einpreisten, eskalierte die Lage am 22. März.dent Trump setzte mit einem 48-Stunden-Ultimatum in einem Social-Media-Beitrag eine klare Warnung aus: Sollte der Iran die Straße von Hormus nicht vollständig öffnen, würden die USA „die verschiedenen Kraftwerke des Landes angreifen und zerstören, beginnend mit dem größten“. Axios bezeichnete diese Aussage als „matic Kehrtwende“, da Trump nur einen Tag zuvor noch angedeutet hatte, die Operationen im Iran schrittweise einzustellen.
Irans Reaktion war ebenso beunruhigend: Jegliche Angriffe auf iranische Kraftwerke würden Vergeltungsschläge gegen die US-Energieinfrastruktur in der Region nach sich ziehen, und die Straße von Hormus werde bis zum Wiederaufbau der betroffenen Anlagen vollständig gesperrt. Was als Blockade begann, hat sich nun zu einer Eskalation mit Zöllen für Schiffe, die die Region passieren, Bedrohungen der zivilen Energieinfrastruktur und der möglichen endgültigen Abriegelung der Straße von Hormusdefi. Jeder Schritt dieser Eskalation verschärft die Energiekrise erheblich.
Besonders auffällig ist der zeitliche Abstand zwischen diesen beiden Nachrichten. Trumps Post erschien weniger als 48 Stunden nach der Gewährung der Ausnahmeregelung zur Entschärfung der Energiekrise. Die Märkte reagierten umgehend auf das Ultimatum: Brent notiert nun bei 113 US-Dollar, und WTI kletterte wieder über 100 US-Dollar. Dieser Widerspruch hat ein Dilemma geschaffen. Indem die Regierung versucht, den Energieschock durch Druck zu bewältigen, riskiert sie genau das Ergebnis herbeizuführen, das sie verhindern will.
Bitcoin bei 68.000 US-Dollar: Die These der überdurchschnittlichen Performance wird erstmals auf die Probe gestellt
Seit Beginn des Konflikts am 28. Februar hat sich Bitcoin als widerstandsfähig erwiesen, insbesondere im Vergleich zur Performance der globalen Aktienmärkte und traditioneller sicherer Häfen wie Gold. In den ersten drei Kriegswochen stieg Bitcoin Kurs um über 15 % von rund 66.000 US-Dollar auf ein Hoch von 76.000 US-Dollar am 17. März. Seitdem ist der Kurs jedoch um 10 % gefallen und notiert aktuell bei etwa 68.000 US-Dollar. Dies ist der größte Kursrückgang seit Kriegsbeginn und die erste echte Bewährungsprobe für die These, dass Bitcoin im Krieg überdurchschnittlich gut abschnitt.
Aktuell gibt es zwei gegensätzliche Erklärungen für diesen Kursrückgang. Die erste besagt, dass es sich um einen normalen Kursrückgang nach der FOMC-Sitzung handelt. Bitcoin verzeichnete in sieben der letzten acht Fed-Sitzungen Kurskorrekturen, unabhängig vom gesamtwirtschaftlichen Umfeld. Die zweite, beunruhigendere Erklärung lautet, dass der Krieg möglicherweise eine kritische Schwelle überschritten hat, die selbst Bitcoin nicht ignorieren kann, und dass Trumps Ultimatum am Samstagabend den Beginn der Neubewertung markierte.
Bitcoin notiert aktuell über der Marke von 67.000 US-Dollar, dem Niveau vor dem Ausbruch zu Beginn der Analyse. Damit die These einer überdurchschnittlichen Performance relevant wird, muss Bitcoin diese Marke von 67.000 US-Dollar halten. Sollte diese Marke durchbrochen werden, liegt die nächste Unterstützung bei etwa 65.000 US-Dollar.
Zwei Szenarien, kein Mittelweg: Was die Frist für die Märkte bedeutet
Die beiden gegensätzlichen Schlagzeilen haben die Weichen für die Märkte gestellt. Von hier aus gibt es nur zwei Möglichkeiten. In Szenario A rudert Trump zurück oder verschiebt die Frist. Die Ausnahmeregelung hingegen erfüllt ihren Zweck: Rund 140 Milliarden Barrel Öl fließen in den Umlauf, die Ölpreise sinken wieder auf 90 bis 100 US-Dollar, und die Durchfahrt durch die Straße von Hormus bleibt in ihrem eingeschränkten Zustand bestehen. Ein solches Szenario würde das Worst-Case-Szenario verhindern. Bitcoin würde sich wahrscheinlich stabilisieren und sich wieder der 70.000-Dollar-Marke annähern, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in der zweiten Jahreshälfte würde steigen. Letztendlich bliebe die Unsicherheit des Krieges in einem solchen Szenario zwar bestehen, wäre aber eingedämmt.
Szenario B wäre das Gegenteil und hätte weitaus gravierendere Folgen für die Märkte. Sollten die USA ihre Angriffe auf wichtige Kraftwerke im Iran tatsächlich durchführen, würde die Schließung der Straße von Hormus zu einer realen Möglichkeit und die Energiekrise würde ein beispielloses Ausmaß erreichen. Eine solche Reaktion würde die Ölpreise voraussichtlich rapide in Richtung der 120-Dollar-Marke treiben, und die Handelsrisiken könnten sich schnell auflösen.
Der erste Hinweis wird sich am Ölpreis zeigen. Beobachten Sie den Ölpreis in der Stunde nach dem Stichtag. Ein Anstieg über 120 US-Dollar signalisiert, dass die Märkte eine Eskalation einpreisen, während ein Rückgang unter 110 US-Dollar auf eine Entspannung hindeutet. Bei Bitcoinkönnte die Reaktion sogar noch schneller erfolgen; aufgrund seiner 24/7-Handelspräsenz wird das Ergebnis eingepreist sein, bevor die traditionellen Märkte öffnen. Die einzige Frage ist die Richtung: Nutzt Bitcoin die Nachfrage nach sicheren Häfen oder folgt er dem allgemeinen Abwärtstrend im Zuge einer umfassenden Risikoaversion?.
Wenn Sie das hier lesen, sind Sie schon einen Schritt voraus. Bleiben Sie mit unserem Newsletter auf dem Laufenden .
